Ki vagy mi a felelős a globális gazdaságot sújtó, tomboló inflációért?
Biden elnök azzal érvelt, hogy a fő bűnös Vlagyimir Putyin orosz elnök és az ukrajnai háborúja, és odáig ment, hogy az amerikai fogyasztói árak jelenlegi emelkedését nevezi.Putyin áremelése. "
Másrészt Jerome Powell Federal Reserve elnöke szerint a magas infláció a mérgező kombináció a világjárvány, a COVID-19-elzárások Kínában, az ukrajnai háború és az erős munkaerőpiac okozta ellátási lánc problémáiról.
De Edward Chancellor, pénzügyi történész, újságíró és befektetési stratéga, aki már le „Korszakunk egyik nagy pénzügyi írója” – állítja a jegybankárok a hibás. Véleménye szerint a központi bankok fenntarthatatlan politikája „minden buborékot” hozott létre, és a világgazdaságot inflációs „másnaposság” okozta.
Kancellár elmagyarázta elméletét, amelyet új könyvében mutat be, Az idő ára: Az érdeklődés valódi története-ban egy közelmúltbeli interjú val vel A piacMark Dittli.
„Mindig az a gondolat, hogy egy új technológia feltalálása körül spekulatív buborékok keletkeznek” – mondta. „Amit a könyvemben teszek, az az, hogy félrehagyom a buborékok technikai és pszichológiai vonatkozásait, és kizárólag a monetáris alapokra koncentrálok. Azzal érvelek, hogy amikor a kamatlábakat túl alacsonyra nyomják, az emberek spekulatív törekvésekbe és hozamra hajszolnak.”
Ahhoz, hogy megértsük Kancellár érvelését, egy lépést kell visszamennünk a nagy pénzügyi válságot követő évekbe. 2008 után a legtöbb fejlett országban alacsony volt az infláció, és a világ központi bankjai jobban foglalkoztak a globális gazdasági fellendülés és a defláció negatív hatásaival.
Ennek eredményeként a kamatlábakat historikusan alacsony szinten tartották, és egyes központi bankok, például az amerikai jegybank és a japán jegybank ellentmondásos politikát vezettek be kvantitatív lazításnak (QE), amely államkötvények és jelzálog-fedezetű értékpapírok vásárlását jelenti. a pénzkínálat növelésének, valamint a hitelezés és befektetések ösztönzésének reményében.
A kancellár elmagyarázta, hogy a QE első körei során a Fed által létrehozott pénz „soha nem áramlott át a reálgazdaságba”, ami arra késztette a központi bankárokat, hogy figyelmen kívül hagyják az inflációt, és „elégültek”.
Amikor azonban kitört a COVID-19 világjárvány, és a QE ismét felpörgött, az más történet volt. A központi bankok világszerte csökkentették a kamatlábakat, és „együttesen mintegy 8 billió dollárt nyomtattak”. A probléma ezúttal az volt, hogy a pénzt „nagyjából ugyanannyi kormányzati kiadás finanszírozására” használták fel, ami „a történelem legnagyobb békeidőbeli hiányához” járult hozzá.
Ráadásul a nullához közeli kamatlábak és a pénzügyi rendszer túlzott likviditása kockázatos eszközök vásárlására ösztönözte a befektetőket, ami „minden buborékot” teremtett, amit a technológiai részvények, kriptovaluták, mémrészvények és még az olyan gyűjthető tárgyak extrém növekedése is bizonyít. baseball kártyák 2020-ban és 2021-ben.
"És meglepetés, meglepetés, most emelkedő és instabil inflációnk van" - mondta kancellár. „Most nagy másnaposságra ébredünk ebből a monetáris szélsőségességből.”
A kancellár azzal érvel, hogy a központi bankárok úgy gondolták, hogy képesek fenntartani a nulla közeli kamatlábakat és a QE-t anélkül, hogy a fogyasztói árakat emelnék, mivel az infláció olyan sokáig alacsony maradt.
„És miért volt alacsony? Józan monetáris politikájuk miatt. Visszautalták maguknak! És most, abban a pillanatban, amikor az infláció kicsúszik az irányítás alól, azt mondják: „Ó, ez nem a mi felelősségünk, hanem Ukrajnával, vagy az ellátási láncokkal, vagy Kína bezárásával” – mondta.
A kancellár amellett érvelt, hogy a központi bankok lépései elősegítették a spekulatív kereskedést, ahelyett, hogy a reálgazdasági növekedésre összpontosítottak volna. Ez egy fenntarthatatlan monetáris politika, amely egyszerűen nem működik tovább, mondta.
„Ki tudja, talán mindannyian egy kicsit felnőttebbek leszünk a jövőben. Amire szükségünk van, az a közgazdaságtan és a pénzügyek jobb megértése. Azért, hogy egy olyan világban élhessünk, ahol a pénzügyeket elsősorban a tőke termelési célú allokációjára fordítják, nem pedig spekulatív papírnyereség generálására” – mondta.
Bár a központi bankok világszerte elkezdték emelni az idén az infláció elleni kamatlábakat, a kancellár attól tart, hogy visszatérhetnek a régi kerékvágásba – és úgy érvel, ha megteszik, maga a kapitalizmus kerülhet veszélybe.
„Az alternatíva egy olyan világ, amelyben az elmúlt 12 év során látottak a gazdasági és politikai élet egyre nagyobb központi tervezésének előjátéka. Ha ezen az úton mennénk, azt mondanám, hogy az általunk ismert kapitalizmus nem maradna életben.
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/one-greatest-financial-historians-alive-165712492.html