Az olajkészletek új magasságok felé közelednek. Ideje vigyázni.

Szövegméret

Az olajkészletek az évek óta nem látott szintekhez közelítenek, mivel az üzemanyag ára megugrik, és alig mutatják a visszaesés jelét. Ez veszélyjelzés.

A

Energy Select Sector SPDR Alap

(ticker: XLE) 2.6%-ot erősödött hétfőn, mielőtt a mínuszba süllyedt, mivel a szélesebb piac egyre élesebben fogyott. Az alap, otthon az olajtermelők, mint

Szarufa

(CVX) és olajszolgáltató cégek, mint

Halliburton

 (HAL), 31%-kal nőtt az évhez képest. Hétfőn az alap árfolyama valamivel 77 dollár fölé került, és megközelítette a 78.91 dollárt, ami 2015 óta nem ért záró szintet. 

West Texas Középfokú A kőolaj, az USA-ban a referencia-minőség, alig 60%-kal emelkedett az év során. Az olaj iránti kereslet várhatóan növekedni fog, ahogy a gazdaság kilábal a járványból, és most Oroszország Ukrajna elleni támadása is tovább növeli a nyereséget. A piacok nagy esélyt látnak arra, hogy a nyugati országok szankcionálják az orosz olajat, ami csökkentené a nemzetközi piacon elérhető mennyiséget és magasabbra hozná az árat. 

Ha remek alkalomnak tűnik az olajfoltba való befektetésre, vigyázzon. Az olajkészletek felrobbanhatnak. 

Először is, a határidős piac „lemaradásban” van, amikor az azonnali vagy hamarosan szállítandó olaj ára magasabb, mint a hónapok múlva szállítandó olajé. A 2023 júliusában szállított olaj határidős ára 87 dollár, szemben az áprilisi kőolaj 119.40 dollárral. 

Ennek van értelme. A megugrott olajár korrigálhatja magát, mivel a fogyasztók visszakoznak a benzinköltségektől, hogy megóvják pénztárcájukat. Minél feljebb mennek az árak, annál inkább ösztönözni kell az olajtársaságokat, hogy hordókat vonjanak ki a földből, és minél több egykor gazdaságtalan kutat lehet nyereséggel szivattyúzni. Ráadásul a központi bankok szerte a világon kamatemelésre készülnek a magas infláció elleni küzdelem érdekében, ami a gazdasági növekedés lassulása révén az olajárak csökkenéséhez vezethet. 

Mindez rossz recept mind az olajtermelő, mind a szolgáltató részvények számára. Az olajtermelők általában alacsonyabb profitot látnak, ha az olaj ára csökken, természetesen. Az olajszolgáltatással foglalkozó cégek pedig a termelők magasabb költségvetésétől függenek, amelyek többet tudnak befektetni, hogy több olajat adhassanak el a jelenleg magasabb áron – magyarázta Bill Selesky, az Argus Research olajelemzője.

A magasabb költségvetésre vonatkozó elvárások magyarázzák a Halliburton részvények idei 50%-os emelkedését és a 32%-os növekedést 

Schlumberger NV

(SLB), de ha ezek a költségvetések nem teljesülnek, a szolgáltatási készletek csökkenhetnek. Ha az olajtermelők többet fektetnek be, a megnövekedett kínálat tovább csökkentheti az olaj árát, amely már most is csökkenni fog. 

A lehetséges mínusz sivárnak tűnik. Selesky szerint az általa lefedett részvénycsoport 40%-ot eshet, abból ítélve, hogy milyen áron adták el a részvényeket egy évvel ezelőtt, amikor az olaj ára jóval alacsonyabb volt. Az olajalap részvényenként 53 dolláron forgott, ami körülbelül 30%-kal alacsonyabb a hétfői árfolyamnál. Ennek leginkább az az oka, hogy egy évvel ezelőtt a WTI olaj hordónkénti ára körülbelül 65 dollár volt. 

Lehetséges, hogy az olajkészletek folyamatosan emelkednek, de bőven van lehetőség esésre.

Írjon Jacob Sonenshine-nek a címen [e-mail védett]