Az olajágazati üzletkötés felforrósodik

Az olaj- és földgázszektor fényességéről szóló jelentések a befektetők körében erősen eltúlzottak.

Az S&P 500-on jegyzett olaj- és gázipari társaságokba történő befektetések több mint 26%-kal nőttek az elmúlt évben, annak ellenére, hogy az index összességében 5%-ot esett.

Halálra hagyott szektor a Covid-19 világjárvány idején – amikor az energiaigény zuhant, és nyers Az olajárak rövid időre negatívba süllyedtek – figyelemre méltó fordulatot tapasztal.

A nyersanyagárak fellendülése, amelyet a geopolitikai hosszú távú ellátási zavarok és a megnövekedett mérlegfegyelem okoz, az energetikát tette a legjobban teljesítő ágazattá a vezető amerikai részvények nagy kapitalizációjú indexén.

Elmúltak a szörnyű jóslatok csúcs olajkereslet 2019-ben érték el, mivel az előrejelzők szeretik a Nemzetközi Energiaügynökség most arra számítanak, hogy a fogyasztás rekordmagasságot ér el ebben az évben, és tovább fog növekedni a következő 15 évben és azután is.

Az amerikai olaj- és gázvállalatok ismét sorra állnak az induló nyilvános ajánlattételre (IPO), ami az eddigi legegyértelműbb jele annak, hogy a rekordmennyiségű készpénzzel büszkélkedő szektor ismét a Wall Street-i befektetők kedvében jár.

Texasi székhelyű olaj- és gáztermelő TXO Energy Partners januárban több mint hat hónapon belül az első energiavállalat, amely tőzsdére ment. A Renaissance Capital szerint további kilenc energetikai vállalat nyújtotta be vagy frissítette kezdeti nyilvános ajánlattételi dokumentumait az elmúlt 90 nap során.

Ha a várakozásoknak megfelelően idén mind szerepel a listán, ez lesz az elmúlt hat év legerősebb IPO-ja az olaj- és gázszektorban.

Az olaj- és gázipar is rekord mennyiségű szabad cash flow-n ül – a működési költségek és a tőkekiadások levonása után a vállalat rendelkezésére álló készpénzmennyiségen – köszönhetően a tőkefegyelem iránti fokozottabb elkötelezettségnek és a magasabb olajáraknak, ami új érdeklődést váltott ki a fúziók és a fúziók iránt. felvásárlások (M&A).

Az olaj- és gázszektorban tevékenykedő 25 legnagyobb észak-amerikai kutatási és kitermelési (E&P) cég nagyjából 85 milliárd dolláron ült tavaly McKinsey and Company. Ugyanezek az iparági szereplők az évet 70-100 milliárd dollárra becsült készpénzegyenleggel zárták.

Az ágazat pénzforgalmi termelés iránti elkötelezettsége várhatóan továbbra is magas marad: idén eléri a 70 és 90 milliárd dollárt, 50-ig pedig évente 70 és 2027 milliárd dollár között. Az olaj hordónkénti ára eléri a 65 dollárt.

Az M&A tranzakciók újjáéledése egy újabb jele annak, hogy az olaj- és gázszektor mennyire felforrósodik. A lehetséges stratégiai ügyletek pletyka malma felforrósodik, legutóbb az a felvetés, hogy a Pioneer Natural ResourcesPXD
lehetne a Range Resources méretezéseRRC
megszerzéséhez.

Az iparág több százmilliárd dolláron ül, ami a stratégiai upstream ügyletek új hullámát hajtja majd, miközben a palacégek konszolidációval igyekeznek feltölteni leendő területeik készleteiket, most, hogy sok éven át tartó rohamos terjeszkedés után sokan megrágták legjobb bérleti szerződéseiket.

A részvényesek zsíros osztalékkal való jutalmazása továbbra is kiemelt prioritás az E&P szektor számára, amely a következő évben várhatóan akár 40 milliárd dollárt is megtérül a részvényeseknek részvény-visszavásárlások révén. Ám az adósságszint drámai csökkenése és az olajárak várhatóan magas szinten maradása miatt a vállalatok azt vizsgálják, hogyan tartsák fenn a jó időket hosszabb ideig. Jelenleg sok értelme van annak, hogy nagyobb területet adnak portfóliójukhoz upstream M&A ügyletekkel.

A legjobb palatermelők szeretnék megszilárdítani pozícióikat a legtermékenyebb medencékben, és kihasználni működési előnyeiket a hatékonyság és végső soron a megtérülés javítása érdekében. Az óvatosabb játékosok hozzáadhatnak eszközöket az értéklánc szomszédos részeihez, hogy növeljék tartalékaikat.

A legtöbb M&A játékos éber szemmel figyeli az energiaátmenetet és az Egyesült Államok energiapolitikájával kapcsolatos politikai vitát. Készpénzkészleteiket portfóliójuk átalakítására kívánják felhasználni, hogy a politikai viták előtt maradjanak, javítsák az áringadozásokkal szembeni ellenálló képességüket, és csökkentsék a Scope 1 és Scope 2 kibocsátásokat.

Az olaj- és gázszektor jelentős konszolidáción ment keresztül az évek során, sok nagyvállalat vásárolt fel kisebb versenytársakat. Ez a tendencia várhatóan folytatódni fog, mivel a vállalatok a működés egyszerűsítésére és a költségek csökkentésére törekszenek. Az alacsony megtérülési költségű és még alacsonyabb kibocsátási profilú eszközökre nagy a kereslet. Az „alacsony költség, alacsony szén-dioxid-kibocsátás” az ágazat új M&A mantrája.

Az elmúlt két évben az olaj- és gázszektorban voltak a legjobban teljesítő részvények a piacon. 2022-ben az ExxonMobil olajóriásXOM
hatalmas 195 milliárd dollárt nyert, amivel elérte a 454 milliárd dolláros piaci felső határt, miközben a technológiai góliát az AppleAAPL
több mint 846 milliárd dollárt engedett el, hogy az évet 2.1 billió dolláros piaci kapitalizációval zárja.

Senki sem utal arra, hogy az olaj- és gázszektor megelőzné a Big Tech-t. De mivel a kamatok emelkednek, az infláció továbbra is magas, és a befektetők egyre inkább keresnek olyan részvényeket, amelyek zsíros osztalékot fizetnek a „növekedési” részvényekkel szemben, a hagyományos energiarészvények nagyon vonzónak tűnnek.