(Bloomberg) – A világ olajkereslete minden idők csúcsa felé száguld, és az iparág legokosabb elméi közül néhány hónapon belül 100 dolláros hordónkénti nyersolajat jósol, de az amerikai termelők rövid játékot játszanak, és fordulni szeretnének. a lehető legtöbb készpénzt a befektetőknek.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Az amerikai olajtársaságok részvényesei 128-ben 2022 milliárd dollár váratlan bevételt kaszáltak a globális ellátási zavaroknak, például az orosz ukrajnai háborúnak és a Wall Street fokozódó nyomásának, hogy a megtérülést helyezzék előtérbe a kiaknázatlan kőolajkészletek felkutatásával szemben. Azok az olajipari vezetők, akiket az elmúlt években gigantikus, hosszú távú energiaprojektekbe való befektetésért jutalmaztak, most készpénzt juttatnak a befektetőknek, akik egyre inkább meg vannak győződve arról, hogy a fosszilis tüzelőanyagok korszakának naplemente közeledik.
A Bloomberg számításai szerint legalább egy évtized óta először az amerikai fúrók tavaly többet költöttek részvény-visszavásárlásra és osztalékra, mint tőkeprojektekre. A 128 vállalatra kiterjedő 26 milliárd dolláros kombinált kifizetés szintén a legmagasabb összeg legalább 2012 óta, és ez egy év alatt történt, amikor Joe Biden amerikai elnök sikertelenül felhívást intézett az iparághoz a termelés növelése és a megugró üzemanyagárak enyhítése érdekében. A Big Oil számára az amerikai kormány közvetlen kérésének elutasítása talán soha nem lett volna jövedelmezőbb.
Az eltérés középpontjában a befektetők növekvő aggodalma áll, hogy a fosszilis tüzelőanyagok iránti kereslet 2030-ban tetőzik, így nincs szükség több milliárd dolláros megaprojektekre, amelyek évtizedekig tartanak a teljes megtérüléshez. Más szóval, az olajfinomítók és a földgáztüzelésű erőművek – az őket tápláló kutakkal együtt – fennáll annak a veszélye, hogy úgynevezett átragadt javakká válnak, ha és amikor elektromos autók és akkumulátorparkok kiszorítják őket.
"A befektetői közösség szkeptikus az eszközök és az energiaárakat illetően" - mondta John Arnold, a milliárdos filantróp és egykori árukereskedő a Bloomberg Newsnak adott houstoni interjújában. „Inkább visszavásárlásokon és osztalékon keresztül kapják meg a pénzt, hogy más helyeken fektessenek be. A vállalatoknak reagálniuk kell arra, amit a befektetői közösség mond nekik, különben nem sokáig lesznek felelősek.”
Az olaj-visszavásárlások felfutása elősegíti a szélesebb körű amerikai vállalati költekezést, amelynek során a részvény-visszavásárlási bejelentések több mint háromszorosára, 2023 milliárd dollárra nőttek 132 első hónapjában, ami az egy év kezdetén valaha volt legmagasabb érték. Egyedül a Chevron Corp. ennek több mint felét tette ki 75 milliárd dolláros, határozatlan idejű ígérettel. A Fehér Ház kifogásolta, és azt mondta, hogy a pénzt jobb lenne az energiaellátás bővítésére költeni. A visszavásárlásokra kivetett 1%-os amerikai adó még ebben az évben hatályba lép.
Az Evercore ISI szerint az új olaj- és gázkészletekbe történő globális beruházások idén várhatóan 140 milliárd dollárral elmaradnak a kereslet követéséhez szükséges minimumtól. Eközben a kőolajkészletek olyan vérszegény ütemben növekszenek, hogy a fogyasztás és a kibocsátás közötti különbség a 350,000-as 630,000 2023 hordóról jövőre már csak napi XNUMX XNUMX hordóra csökken az Egyesült Államok Energiainformációs Hivatala szerint.
"A vállalatoknak reagálniuk kell arra, amit a befektetői közösség mond nekik, hogy tegyenek, különben nem sokáig lesznek felelősek." — John Arnold milliárdos
A legnagyobb amerikai olajcégek vezetői elkötelezték magukat a befektetői hozam mantrája mellett, amikor a múlt héten nyilvánosságra hozták a negyedik negyedéves eredményeket, és a hazai olajár nyár közepe óta tartó 36%-os zuhanása csak megerősítette ezeket a meggyőződéseket. A vezetők most már ragaszkodnak ahhoz, hogy az osztalékok és a visszavásárlások finanszírozása elsőbbséget élvezzen a további nyersolaj pumpálásával szemben, hogy elfojtsa a fogyasztók elégedetlenségét a magasabb szivattyúárakkal kapcsolatban. Ez néhány hónapon belül problémát jelenthet, mivel a kínai kereslet felgyorsul, és a globális üzemanyag-fogyasztás történelmi csúcsot ér el.
„Öt évvel ezelőtt az olajellátás évről évre nagyon jelentős növekedését tapasztalhatta volna, de ma ezt nem látja” – mondta Arnold. "Ez az olajjal kapcsolatos történetek egyike, hogy az Egyesült Államokból származó kínálat növekedése megállt."
Az USA kulcsfontosságú a globális nyersolajellátás szempontjából, nem csak azért, mert a világ legnagyobb olajtermelője. Palakészletét sokkal gyorsabban lehet kiaknázni, mint a hagyományos tározókat, ami azt jelenti, hogy az ágazat egyedülállóan alkalmas arra, hogy reagáljon az áremelkedésekre. De mivel a visszavásárlások és az osztalékok egyre több pénzáramlást nyelnek el, a pala már nem a globális olajrendszer ásza.
A Bloomberg által összeállított adatok szerint 2022 fogyatkozó heteiben az agyagpalával foglalkozó szakemberek pénzforgalmuk mindössze 35%-át fektették újra fúrásokba és egyéb, az ellátás növelését célzó erőfeszítésekbe, szemben a 100-2011-es időszak több mint 2017%-ával. Hasonló tendencia figyelhető meg a nagyvállalatok körében is, az Exxon Mobil Corp. és a Chevron agresszíven felpörgeti a visszavásárlásokat, miközben a tőkekiadásokat a Covid előtti szint alá szorítja.
A befektetők hajtják ezt a magatartást, amit az elmúlt két hétben a hazai termelőknek küldött egyértelmű üzenetek is tanúsítanak. Az EOG Resources Inc., a ConocoPhillips és a Devon Energy Corp. visszaesett, miután bejelentették a vártnál magasabb 2023-as költségvetést, míg a Diamondback Energy Inc., a Permian Resources Corp. és a Civitas Resources Inc. mind emelkedett, miközben ellenőrizték a kiadásokat.
A részvényesek készpénzigényein túlmenően az olajkutatók a magasabb költségekkel, az alacsonyabb kút termelékenységgel és a csúcsminőségű fúrási helyek szűkülő portfóliójával is küzdenek. A Chevron és a Pioneer Natural Resources Co. két nagy horderejű gyártó, akik a vártnál gyengébb kúteredmények után újraszervezik a fúrási terveket. Janette Marx, a világ egyik legnagyobb olajtoborzója, az Airswift vezérigazgatója szerint a munkaerőköltségek is emelkednek.
Az Energy Information Administration szerint az Egyesült Államok olajtermelése idén mindössze 5%-kal, napi 12.5 millió hordóra nő. Jövőre a bővülés várhatóan 1.3%-ra lassul, írja az ügynökség. Míg az Egyesült Államok több kínálattal bővül, mint a világ többi része, ez markáns kontraszt az előző évtizedben a pala mámorító napjaihoz képest, amikor az USA minden évben több mint 1 millió hordóval bővítette napi kitermelését, versenyezve az OPEC-cal és a globális árak befolyásolása.
Dan Yergin, Pulitzer Price-díjas olajtörténész és az S&P Global alelnöke mondta egy interjú során, nem a kínálati oldali szereplők, mint az amerikai palaágazat vagy az OPEC.
„Az olajárakat – metaforikusan szólva – Jerome Powell és Hszi Csin-ping fogja meghatározni” – mondta Yergin, utalva a Federal Reserve kamatemelési pályájára és Kína világjárvány utáni fellendülésére. Az S&P Global várakozásai szerint a globális olajkereslet eléri a történelmi csúcsot, a napi 102 millió hordót.
A magasabb olajárak miatt Joe Biden amerikai elnöknek kevesebb eszköz áll rendelkezésére, amellyel ellensúlyozni tudja a fogyasztókat érő csapást. Az elnök már 180 millió hordós stratégiai kőolajtartalékot használt fel annak érdekében, hogy a 2022-ben emelkedő benzinárakat csökkentse. Jennifer Granholm energiaügyi miniszter valószínűleg fagyos fogadtatásban részesül a houstoni CERAWeek by S&P Global rendezvényen. március 6-án bámulja, ha követi Biden példáját, és támadja az iparágat, amiért túl sokat ad vissza a befektetőknek. Ez az üzleti modell „itt, hogy maradjon” – mondta Dan Pickering, a Pickering Energy Partners befektetési igazgatója.
„Eljön az a pont, amikor az Egyesült Államoknak többet kell termelnie, mert a piac ezt követeli majd” – mondta Pickering. „Valószínűleg ekkor vált át a befektetői hangulat a növekedés felé. Addig a tőke visszatérítése tűnik a legjobb ötletnek.”
– Lu Wang és Tom Contiliano segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/oil-128-billion-handout-doubts-150101988.html