Az olaj- és gázipari fúziók száma 13%-kal esett vissza 2022-ben

Éves jelentésében részletezi az olaj- és gázipar upstream szektorának egyesülésekkel és felvásárlásokkal (M&A) kapcsolatos tevékenységét, az energetikai hírszerző és elemző céget. Enverus megállapítja, hogy az ügyletek tevékenysége jelentősen lelassult 2022-ben. A jelentés szerzői közleményükben azt mondták, hogy az M&A tranzakciók 13%-kal estek vissza év/év alapon.

Az Enverus 160 ügyletet azonosított, összesen mintegy 58 milliárd dollár értékben a naptári év során, és mindössze 26 tranzakció érkezett összesen 13 milliárd dollár értékben a negyedik negyedévben. Összességében az elemzők úgy találják, hogy miközben az átlagos ügyletek értéke csak mintegy 4%-kal esett, a tranzakciók volumene két évtizedes mélypontra zuhant.

„Nagy kapitalizációjú állami vállalatok, mint például a Devon EnergyDVN
, Diamondback EnergyAGYAR
, és Marathon OilMRO
2022 második felében az üzletek domináltak” – mondta Andrew Dittmar, az Enverus Intelligence Research igazgatója a közleményben. „Ezek a vevők rendelkeznek azzal a mérlegerővel és kedvező részvényértékeléssel, hogy kihasználják a magáneladók nagy, magas színvonalú ajánlatait. Lényeges, hogy olyan üzleteket köthetnek, amelyek növelik a jelenlegi pénzáramlást, és kiterjesztik a fúrási helyek kifutópályáját. A kisebb vállalatok számára, amelyeknél még mindig diszkontálják a saját tőkéjüket, kihívást jelent az eszközök vásárlásának tűréshatára növekvő többszörösével, és a készletek kifizetésével.”

Folytatva a palaipart az elmúlt években uralt „nagyobb, annál jobb” témát, az Enverus az év során drasztikusan alacsonyabb ügyletek számát a felvásárló társaságoknak tulajdonítja, akik 1 milliárd dollár feletti értékeléssel és a legjobb minőségű eszközökkel kívánnak célpontokat azonosítani. A 4. negyedév során mindössze 4 ilyen ügylet valósult meg, amint azt az alábbi táblázat is mutatja.

A permi medence nagy gyártója, a Diamondback volt a felvásárló cég az ügyletek közül kettőben, és átvette a Lario Oil & Gas és a Firebird Energy társaságot, egy másik permi üzemeltetőt. Az ügyletek összesített összege valamivel meghaladta a 3.1 milliárd dollárt.

A Marathon a dél-texasi Eagle Ford Shale készletét is javítani tudta az Ensign Oil & Gas 3 milliárd dolláros felvásárlásával. Az Enverus megjegyzi, hogy ezek az ügyletek lehetővé tették a felvásárló vállalatok számára, hogy több mint 500 új jövőbeni fúrási hellyel bővítsék portfóliójukat, amelyek mára már több mint 10 éves tervezett fúrási tevékenységet foglalnak magukban.

A legnagyobb 4. negyedévi üzlet azonban egy nem mindennapi felvásárlási formában jött létre. Az 5 milliárd dolláros tranzakció a régi vezérigazgató döntésének eredménye Harold Hamm és családja, hogy privatizálják a Continental Resources állami részét annak megszerzésével.

Az Enverus megjegyzi, hogy ez meglehetősen egyedi tranzakció volt, tekintve, hogy a Hamm család már birtokolta a Continental többi részét, de a Comstock Resources-t, amelyben a Dallas Cowboys tulajdonosa, Jerry Jones nagy részesedéssel bír, egy ilyen tranzakció lehetséges jövőbeli célpontjaként azonosítja. A jelentés megemlíti az Occidental Petroleumot isOXY
mint lehetséges célpont, kellene Warren Buffet és a Berkshire Hathaway úgy dönt, hogy magánbefektetésként konszolidálja a vállalatot.

A Dittmar úgy látja, hogy az M&A piac 2023-ban is valamelyest aktív marad, mivel a nagyobb gyártók továbbra is törekedni fognak készleteik bővítésére. "Az ügyletek kihívása, ahogy ez ebben az iparágban gyakran előfordul, a bid-ask szpred áthidalása és a nyersanyagár-ingadozások navigálása lesz" - mondta Dittmar. „Az olajárak az év első felében valószínűleg stabilak vagy emelkedni fognak, miközben a gázküzdelmek küzdenek, ami azt jelenti, hogy 2023-ban több olajügylet és kevesebb gáz lesz elérhető. Az év közepén azonban érdeklődést tapasztalhatunk a gázeszközök vásárlása iránt, hogy kihasználhassuk alacsony árak az Egyesült Államok LNG-exportjának felfutása előtt, amely végül magasabbra fogja vinni a gázt.”

Szóval nagy valószínűséggel több ugyanaz. Az egyesülési és felvásárlási tevékenység lassabb üteme nem meglepő, tekintve, hogy ez egy olyan időszak, amikor az észak-amerikai palajátékok általános tevékenységének üteme kimozdult a korai fúrási fellendülésből, és a normál életciklus hosszabb távú fejlesztési szakaszába került.

Egyrészt a nagyobb, jó minőségű ügyleteket valószínűleg továbbra is nehezebb lesz azonosítani és teljesíteni. Másrészt azonban ezekben a régiókban valószínűleg nyugodtabb és kiszámíthatóbb lesz az összes érintett élete.