Az Occidental részvényei ugyanakkor 1.3%-ot estek a zárás utáni kereskedésben 64.20 dollárra.
Az Occidental 1.1 milliárd dollárnyi részvényt vásárolt vissza augusztus 1-ig, ennek körülbelül a fele júliusban, fele pedig a második negyedévben. A Berkshire 181.7 millió Occidental részvénye 19.5%-os részesedést jelentett június végén. Az Occidental részvényenként 3.16 dolláros kiigazított bevételt ért el a második negyedévben, ami meghaladja a konszenzusos 3.03 dolláros részvényenkénti becslést, és meredeken emelkedett az egy évvel korábbi 32 centhez képest.
A Berkshire részesedése a következő hónapokban eléri a 20%-ot, mivel az Occidental befejez egy 3 milliárd dolláros visszavásárlási programot. A 20%-os részesedés lehetővé tenné a Berkshire számára, hogy az Occidental nyereségének arányos részét beszámítsa a bevételébe. Ez körülbelül 2 milliárd dollárral növelné a Berkshire bejelentett bevételét, bár nem sok készpénz járna ezekhez a bevételekhez.
„Az Oxy megöli az egy részvényre jutó könyv szerinti érték növekedését” – mondja Cole Smead, a Smead Value alap társmenedzsere, egy Occidental tulajdonos. "Hol máshol találhat olyan céget, amely ilyen gyorsan növeli a könyv szerinti értékét." Számításai szerint az Occidental az egy részvényre jutó nettó vagyonát körülbelül 11%-kal növelte ebben az időszakban, miközben túlméretezett részvényhozamot ért el.
Az Occidental stratégiája az elmúlt negyedévekben az volt, hogy bőséges szabad cash flow-ját felhasználja a június 21.7-án összesen 30 milliárd dolláros adósság törlesztésére, és hatékonyan átruházza a vagyont a részvényeseknek, akik jelenleg az üzlet nagyobb részét birtokolják. Smead és mások úgy gondolják, hogy a Berkshire vezérigazgatója, Buffett elragadtatja ezt a stratégiát.
A Berkshire a közel 20%-os törzsrészvény tulajdonosa, 83.9 millió Occidental részvény megvásárlására vonatkozó warrantok 59.62 dollárért, és 10 milliárd dollár 8%-os elsőbbségi részvény tulajdonosa.
A jövőre nézve az Occidental inkább a részvényeseknek való készpénz visszajuttatására, mint az adósságok kifizetésére összpontosít. Ez magában foglalhatja a magasabb osztalékot is, amely jelenleg alacsony, évi 52 cent, 1% alatti hozam esetén. A legtöbb energiavállalat sokkal több készpénzt ad vissza tulajdonosainak, mint az Occidental.
2023-ban az Occidental megkezdheti a Berkshire által preferált magas kamatozású fizetések kifizetését. Egy képlet szerint a vállalatnak el kell kezdenie az elsőbbséget kifizetni, ha egy adott évben részvényenként több mint 4 dollárt ad vissza törzstulajdonosainak.
A befektetők érdeklődni fognak az Occidental vezérigazgatójától, Vicki Hollubtól a társaság szerda délelőtti konferenciahívásán, hogy többet megtudjon a tőkeallokációról, az osztalékokról, az adósságcsökkentésről, az energiatermelésről és a Berkshire szándékairól. Egyesek szerint Buffett meg akarja vásárolni az Occidental többi részét, miután az elmúlt hónapokban gyorsan növelte a Berkshire részesedését. Berkshire-t nem sikerült elérni azonnali megjegyzés céljából.
Smead úgy véli, hogy az Occidental részvényei, amelyek idén megduplázódtak, és az S&P 500 legjobban teljesítenek, továbbra is vonzónak tűnnek. Jelenleg mindössze hatszoros bevételért kereskednek. "Ez nyilvánvalóan olcsó minden máshoz képest, amit a tőkével lehet csinálni." Részvényenként körülbelül 100 dollárra értékeli, és úgy gondolja, hogy Buffett hajlandó lenne részvényenként 90 dollárt fizetni érte.
Az Occidental nagy energiatermelő az Egyesült Államokban, több mint egymillió hordó napi energiatermelésének mintegy 80%-át belföldről szerzi be. Buffett pedig szereti az amerikai társaságokat.
Írjon Andrew Bary-nek a címen [e-mail védett]