Nem olyan gyors, az Euro Major BP újragondolja az energiaátállás ütemét

Mennyire befolyásolhatja egy energiavállalat befektetési stratégiáját a környezeti, társadalmi és irányítási (ESG) kritériumokra való túlzott támaszkodás? A BP múlt heti bejelentése, miszerint újragondolja a tiszta energiára való átállási tervei ütemét, óvatosságra intő történet.

Az olajipar egyik titánja sem rendelkezett agresszívebb energiaátállási stratégiával, mint az Euro major BP, amely 2001-ben híresen átkeresztelte magát „British Petroleum”-ról „Beyond Petroleum”-ra.

2020-ban Bernard Looney vezérigazgató bejelentette, hogy a BP 40-ig akár 2030%-kal csökkenti a kibocsátást, és gyorsabban diverzifikálja a hagyományos fosszilis tüzelőanyag-termelést, mint bármely más társa, a nettó nulla károsanyag-kibocsátás elérése érdekében. Az olajipari vállalat megígérte, hogy beruházásait a megújuló energiaforrásokra és az alacsony szén-dioxid-kibocsátású projektekre fordítja, hogy kielégítse a klímaváltozásra összpontosító társadalmilag tudatos befektetőket.

Most úgy tűnik, a BP túl ígérte. Miután a múlt negyedévben rekord nyereséget könyvelhetett el az emelkedő olajáraknak köszönhetően, Looney bejelentette, hogy a BP visszafogja energiaátállási tervét, és belefoglalja az olaj- és földgáztermelés növelését.

Míg a befektetők továbbra is elfogadják az ESG-trendet, a szén-dioxid-kibocsátással kapcsolatos társadalmi aggodalmakat felülmúlja a befektetők erőteljes pénzügyi megtérülési igénye.

Vicces, hogy a pénz szaga milyen hatással lesz egy cég elhatározására.

Végső soron a piaci realitások nagyobb hatással vannak a BP befektetési stratégiájára, mint a kulturális háborúk.

A BP fosszilis tüzelőanyag-befektetéseinek növekedése most megegyezik az alacsony szén-dioxid-kibocsátású térségben végrehajtott beruházásokkal, és a BP olaj- és gáztermelésének csökkentésének üteme lelassul – a kibocsátás várhatóan 25%-kal lesz alacsonyabb 2030-ban a 2019-es szinthez képest.

Looney vezérigazgató elmondta a befektetőknek, hogy a megújuló projektek várható haszonkulcsa nagyjából 6-8% volt, szemben az olaj- és gázbefektetések akár 20%-ával.

A tény az, hogy a BP rohanása a „társadalmi tudatos” befektetések iránt jelentősen visszafogta részvényeinek árfolyamát. Emiatt 8%-os emelkedés következett be a BP árfolyamában Looney bejelentése után.

Az elmozdulás az új piaci valóságot tükrözi, amióta Vlagyimir Putyin orosz elnök megtámadta Ukrajnát, és úgy döntött, hogy országa energiaellátását fegyverként használja fel Európa ellen.

Miután a politikusok és a környezetvédelmi civil szervezetek kedvenc ostoros fiúja volt, a BP-nek és más hagyományos energiaipari nagyvállalatoknak világszerte udvarolnak a kormányok, és arra kérik őket, hogy fokozzák az olaj- és gáztermelést.

Ez zene legyen a befektetők fülének, mivel ezek a cégek a szénhidrogén-termelésben járnak a legjobban. Az utóbbi időben pedig rendkívül jövedelmező üzlet volt a nagyvállalatok és részvényeseik számára.

Az olajipar világszerte mintegy 1.4 milliárd dollár szabad cash flow-t termelt 2022-ben. Az alacsony adósságszint és a robusztus árak azt jelentik, hogy a készpénzforgalom 2023-ig is erős marad. az elmúlt évek termelésbe való krónikus alulbefektetései miatt, és a globális beszerzési kilátások továbbra is konfliktusokkal küzdenek.

Ne legyen túl kemény Looney-val szemben, mert az éghajlati célok rovására hajszolja a profitot. A BP nem engedheti meg magának, hogy figyelmen kívül hagyja a piac irányát. A részvényesek odaadták volna Looney-nak a fejét, és csomagolni küldték volna.

Az Euro major úttörő átállási terve máris alulteljesítővé tette az olajkészletek között. Míg az amerikai nagyvállalatok ExxonMobilXOM
és ChevronCLC
– a vállalatok sokkal jobban összpontosítottak alapvető olaj- és gázműveletekre, mint európai társaik – akár 50%-os részvénynövekedést könyvelhetett el az elmúlt évben, a BP szerény, 10%-os növekedést ért el.

A BP-nek módra volt szüksége, hogy csökkentse a versenytársaival szembeni értékelési különbséget. A megoldás, lassítsd az alacsony szén-dioxid-kibocsátású váltást.

Az, hogy a kontinens továbbra is elkötelezett a szén-dioxid-kibocsátás csökkentése mellett, egy euro-nagy megtette ezt a lépést, azt jelzi, hogy az energiabiztonság – és a haszon – elsőbbséget élvez majd, ha a rézkarcokról van szó. Végül is a BP azt adja a fogyasztóknak, amit akarnak – bőséges és megfizethető energiát.

Hirtelen az amerikai nagyvállalatok és a közel-keleti nemzeti olajtársaságok sokkal lassabb átállási stratégiái sokkal értelmesebbek.

Ezek a vállalatok az olaj- és gázipari tevékenységeik szén-dioxid-mentesítésére összpontosítanak azáltal, hogy új, alacsony szén-dioxid-kibocsátású készletekbe és technológiákba fektetnek be, mint például a szén-dioxid-leválasztás és a hidrogén, ahelyett, hogy a szénhidrogének termelését korlátoznák.

Az energiaválság fenyegetésével Európára – és a világ nagy részére – már csak idő kérdése, hogy a többi eurós nagyvállalat kövesse a BP példáját.