Norvégia 1.3 billió dolláros vagyonalapja arra ösztönzi a kereskedőket, hogy fogadjanak a piac ellen

(Bloomberg) – Nicolai Tangen, a norvég 1.3 billió dolláros szuverén befektetési alap vezetője azt akarja, hogy kereskedői fogadjanak a piac ellen.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

A világ legnagyobb tőzsdén jegyzett társaságainak tulajdonosa, az összes tőzsdén jegyzett részvények nagyjából 1.3%-ával, csütörtökön hároméves tervet vázolt fel a 2022-es turbulens piacokon felhalmozódott veszteségek megfékezésére, amelyeket a megugró infláció és a kamatemelések súlyosbítottak. és háború Európában. A vagyonalap – története során először – olyan jövőbe néz, ahol a befektetések töredékét hozzák annak, amit látni szokott.

Tangen, aki többször is azt mondta honfitársainak, hogy készüljenek fel a „nagyon alacsony hozamokra”, ez azt jelenti, hogy „a túlzott hozam fontosabb, mint valaha”.

Tangen egy csütörtöki interjúban elmondta, hogy a benchmark legyőzésének kulcsa az lesz, hogy „az alapot hosszú távra, ellentmondásosabbá és aktívabbá kell tenni a negatív kiválasztás terén”. Ez azt jelenti, hogy „sok olyan cucc van, amit nem akarunk” – mondta, de nem részletezte.

Az északi-tengeri olaj- és gázkincsekből épült oslói alap a piacok elhúzódó visszaesésére figyelmeztetett, miután fennállásának negyedszázada alatt átlagosan 6%-os hozamot ért el. A harmadik negyedévben 4.4%-ot veszített, ami körülbelül 43 milliárd dollárnak felel meg.

Az alapnak a többi nagy vagyonkezelővel ellentétben csak egy tulajdonosa van, és nagyrészt indexkövető, a Pénzügyminisztérium szigorú felhatalmazása szerint fektet be. Igyekszik a legtöbbet kihozni korlátozott mozgásteréből, hogy megpróbálja felülmúlni azt a mércét, amelyhez mérik, ami az elmúlt 10 évből nyolcban sikerült neki.

„Egy ingatag világban hosszabb távúnak és ellentmondásosabbnak kell lenni” – mondta Tangen. Ez azért van, mert több lehetőség lesz, ha mindenki mással az ellenkezőjét teheti.

A történet folytatódik

A stratégia „belejátszik ebbe a megnövekedett geopolitikai bizonytalanságba” és a globalizáció részleges megfordításába – mondta –, amikor a vagyonalap nyilvánosságra hozta hároméves stratégiáját. A terv olyan célokat tűz ki, mint a tőzsdére bocsátás előtt a vállalatokba történő befektetés, a részvényesi közgyűléseken való aktívabb szavazás, a kereskedők és a portfóliómenedzserek közötti együttműködés javítása, valamint az ingatlanpiacokon tapasztalható zavarok kihasználása.

Tangen szerint az alapnak „működési szempontból robusztusabbnak” kell lennie, beleértve a kibertámadások elleni védekezést is. Korábban azt mondta, hogy a nyitottság és az átláthatóság prioritás, hogy a norvégok megértsék, miért nem növekszik olyan gyorsan az esős napokra vonatkozó alapjuk, mint korábban.

Az alap tavaly csökkentette az induló nyilvános kibocsátásokban való részvételét. Utólag visszagondolva, elkerülte a golyót, mivel kevesebb IPO-t vásárolt az „igazán habos” piacokon, és látta, hogy ezek az IPO-k „nagyon rosszul teljesítenek” – mondta Tangen. De ez valószínűleg változni fog, ahogy a körülmények javulnak – jelezte.

„Megvizsgáljuk ennek a lehetőségnek a következő stratégiai időszakban történő szelektív feltárását” – mondta Pedro Furtado Reis társ-vezérigazgató-helyettes. „Ez lehetővé teszi számunkra, hogy korán beépüljünk a vállalat életciklusába, és remélhetőleg a vállalat növekedésével nagyobb részesedést kapjunk ebből az értékteremtésből.”

Az alap közölte, hogy a jövőben fontolóra veszi a megújuló energia tárolására és szállítására irányuló beruházásokat, bővítve ezzel a megújuló infrastruktúra körét. Körülbelül 1.4 milliárd eurót (1.5 milliárd dollárt) költött egy holland tengeri szélerőműpark 50%-os részesedésére 2021-ben, de még semmivel sem bővítette megújuló energia-infrastruktúra portfólióját.

„Versenyképes” – mondta Tangen a szél- és napenergia-projektek piacáról. „Nincs olyan sok projekt, nagyon versenyképesek, és nagyon alacsony a megtérülésük. Tehát csak növelni akarjuk a teret. Általánosságban elmondható, hogy a befektetési világban minél több lehetőséged van, annál jobb.”

A megújuló energiaforrások szélesebb köre az alapon belüli belső erőfeszítéseket is tükrözi, amelyek célja a csapatok közötti együttműködés javítása és az új befektetési lehetőségek azonosítása – mondta Daniel Balthasar társ-vezérigazgató-helyettes.

„Talán néhány silót építettünk, mint amennyit kellett volna” – mondta Balthasar. „Mivel Nicolai belépett, sokkal nagyobb erőfeszítéseket kell tenni a csapatok közötti együttműködés terén. Ezzel a csapatokon átívelő együttműködéssel pedig sokkal jobban áttekinthetünk az értékláncokon.”

(Frissítések részletesen a hatodik bekezdésben, megjegyzések a vezérigazgatóval a tizenkettedikben)

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2022 Bloomberg LP