Nem, nem árulom itt az Exxont és a Chevront

Nos, ez összezavarja. A világ recesszióban van. Nem, nem a holnapi amerikai, nem mezőgazdasági bérszámfejtési jelentésről beszélek, amelyről a FinTV hálózat végtelen bohócműsorának néhány bohóca lélegzetelállítóan úgy fog beszámolni, hogy „nem recessziós”.

Nem, én a való világgal foglalkozom, ahol felnőttek tevékenykednek, és ez a száraz tömeges szállítás. 2006 óta követem ezt a csoportot, és hihetetlen csúcsokat és mélypontokat láttam a fuvardíjak árazásában. A száraz ömlesztett szállításban az a nagyszerű, hogy létezik egy szabványos napi index, a Baltic Dry Index, amelyet a londoni Baltic Exchange állított össze, és amely megmutatja a befektetőknek, hogy milyen irányba haladnak a dolgok.

A főbb ömlesztett áruk közé tartozik a szén, a vasérc és a gabona, és ezen rakományok szállítási árai ezen a nyáron meredeken estek. A Trading Economics rendelkezik a BDI idősor diagramjával itt.

Ez azt sugallja, hogy a globális gazdasági aktivitás általános szintje drámaian lelassult az elmúlt három hónapban. Nem, nem az Amazonról beszélek (AMZN) Elsődleges szállítási rendelések (Prime tag vagyok… most adtam le egyet), de a igazi dolog. Óceánon szállított nyersanyagszállítmányok, amelyek olyan dolgokká válnak, mint az élelmiszer, acél (a szén és a vasérc összekapcsolódik a Bessemer-folyamatban), és olyan immateriális dolgokká, mint az energia, hogy égve tartsák a lámpákat és a gyárakat.

A kereslet deltája mindig Kína. A szórványos Covid-leállások továbbra is előfordulnak – a múlt héten állítólag négy tünetmentes eset miatt zárták le Wuhant –, ami rontja a száraz ömlesztett áruk iránti keresletet, és természetesen az olajat is.

De míg a BDI csökkenése olyan száraz ömlesztett termékek készleteit tette fel, mint a Navios csoport vállalatai (NM) , (NMM) és Star Bulk (SBLK) a büntetődobozban óvatos lennék a szénhidrogén-nevekkel való összehasonlításnál. Az olajfúrás és a száraz ömlesztettáru-hajó üzemeltetése két teljesen különböző vállalkozás. Tehát, hogy válaszoljak egy kérdésre, amelyet az elmúlt napokban több ügyfelem is feltett, akik mindegyike túlsúlyos: „Nem, nem adom el az Exxont (XOM) és Chevron (CLC) itt."

Az első havi WTI határidős olajügyletek 90 dollár/hordó alá estek. Ez igaz, de a görbe jelentősen ellaposodott. A görbe néhány hónappal ezelőtti, erősen visszamaradt (az első havi árak magasabbak, mint a következő hónapok) állapota mára a múlté. Ha 12 hónapon belül – 2023 augusztusában – egy hordó olajat szeretne vásárolni szállításra, körülbelül 81 USD/nbbl-t kellene fizetnie érte. A 100 dollár/hordó feletti olajat „boom”-nak tartom, de ami ennél is fontosabb, a 80 dollár/hordó feletti dolgokat „zöld lámpának” tartom, azaz a cégek bőséges cash flow-t fognak generálni.

Mivel a WTI olajat még az egy év múlva lejáró szerződések esetében is a „zöldfény zónában” jegyzik, ez továbbra is minden rendszert jelent számunkra, és a FÉLREVEZETÉS modellportfóliót, amelyet tavaly decemberben hoztam létre, hogy kihasználjam ezt a stagflációs környezetet. A HOAX az újrabefektetésekkel kiigazítva – minden HOAX alkatrész részvény osztalékot fizet – 36%-ot emelkedett a kezdetek óta, és a Cathie Wood's (ARKK). soha osztalékot fizetett, és nulla részvénye van, amely ezeket fizeti még mindig több mint 50%-kal csökkent a HOAX megalakulásának dátuma, 12. 23. óta.

Ügyfeleim és én nem irányváltás. Az Exxon a mai szinten 4%-ot, a Chevron 3.7%-ot hoz, és mindkét cég nagy mennyiségű részvényt vásárol vissza. Amíg nem látom azokat valódi megtérülés a jellemzők valószínűleg változnak – nem – egyszerűen nem adom el a magas hozamú részvényeimet.

Át akarsz állni a másik oldalra, és fogadni Elon Muskra és Cathie-re, meg a gossamerre és az álmokra… légy a vendégem. De ha XOM-ja van, és megijedt annak „visszahúzásától” 88 USD/részvényre (XOM még mindig 40%-kal ytd), akkor kérem, küldjön nekem e-mailt és Megveszem a részvényeit.

A BDI a globális lassulás hátterét ad nekünk. De ez tesz engem több hajlamos lógni a valódi hozam a hozam adja, különösen a 10 éves UST hozamok csökkenésével, ami relatív alapon még vonzóbbá teszi osztalékainkat. Nem megyek sehova.

Az Exxon 4%-ot, Uncle Sam (a 10 éves UST) 2.67%-ot, Eloné (Tesla (TSLA) ) a társaság soha nem fizetett osztalékot és nem vásárolt vissza egyetlen részvényt sem a TSLA-ból. Ügyfeleim és én úgy döntünk, hogy valós megtérülést keresünk nehezen megszerzett tőkénkből. Ezt egy globális recesszióban nehézkes megtenni, de tudjuk, hogy a nap végén pénzt kapunk a bajunkért. Eközben a piac többi része csak abban reménykedik, hogy talál egy nagyobb bolondot, aki magasabb árat fizet egy adott eszközért.

Ez az én befektetési filozófiám, és ez nem csalás.

(Az Amazon birtokol a Action Alerts PLUS tagklub. Szeretne figyelmeztetést kapni, mielőtt az AAP megvásárolja vagy eladja az AMZN-t? Tudjon meg többet.)