Közgazdász szerint nincs kilépési rámpa a Fed Powell számára, amíg nem idéz elő recessziót

A USA Szövetségi Tartalék Steven Blitz, a TS Lombard amerikai vezető közgazdász szerint nem szakíthatja meg a kamatemelési ciklust, amíg a nemzet recesszióba nem kerül.

„Ebből nincs kiút, amíg ő [Jerome Powell, a Fed elnöke] recessziót nem hoz létre, amíg a munkanélküliség nem nő, és addig a Fed-kamatemelés megszűnik” – mondta Blitz a CNBC „Squawk Box Europe” című műsorában szerdán.

Hangsúlyozta, hogy ilyen gazdasági lassulás hiányában a Fed nem rendelkezik egyértelműséggel a kamatemelés plafonjával kapcsolatban.

"Fogalmuk sincs, hol van a legmagasabb ráta, mert fogalmuk sincs arról, hogy az infláció hol ül le recesszió nélkül."

– mondta Powell a törvényhozóknak kedden az elmúlt hetek vártnál erősebb gazdasági adatai azt sugallják, hogy "a kamatlábak végső szintje valószínűleg magasabb lesz a korábban vártnál", mivel a jegybank úgy véli, hogy az inflációt visszahúzza a Földre.

A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság március 21-én és 22-én tartandó következő monetáris politikai ülése kritikus lesz a globális részvénypiacok számára, a befektetők figyelmesen figyelik, hogy a döntéshozók 25 vagy 50 bázispontos kamatemelést választanak-e.

A terminális Fed-alapkamatra vonatkozó piaci várakozások decemberben 5.1% körüliek voltak, de folyamatosan emelkedtek. A Goldman Sachs kedden 5.5-5.75%-ra emelte a végső kamatláb-előrejelzését Powell tanúvallomása fényében, a CME-csoport adatai szerint a jelenlegi piaci árazásnak megfelelően.

A kötvényhozamok megugrottak, és az amerikai részvénypiacok meredeken eladtak Powell megjegyzései hatására. Dow közel 575 ponttal lejjebb zárva 2023-ra negatívba fordul. Az S&P 500 1.53%-ot csúsztatva a kulcs 4,000-es küszöb alá zárja, és a Nasdaq Composite elveszett 1.25%

"Recesszió lesz, és a Fed meg fogja nyomni a pontot, és legalább 4.5%-ra fogják elérni a munkanélküliségi rátát, feltételezésem szerint valószínűleg akár 5.5%-ra is emelkedik" - mondta Blitz. mondott.

Megjegyezte, hogy a gazdasági lassulás „dübörgése” a pénzügyi és technológiai szektorban elbocsátások, valamint a lakáspiac megrekedése formájában jelentkezik. Az amerikai tőzsdén tapasztalható gyengeség mellett Blitz azt javasolta, hogy „eszközválság és a hitelválság kezdete” indulhat el, ami azt jelenti, hogy a bankok visszahúzzák a hitelezést.

„Vagy recesszió következik be az év közepén, és a felső kamatláb 5.5%, vagy van elég lendület, a januári számok helyesek, és a Fed tovább megy, és ha folytatja, akkor azt hiszem, hogy a Fed fel fog állni. az alapkamatláb 6.5%-ára, mielőtt a dolgok valóban lelassulnak és megfordulnak” – mondta.

„Tehát a kockázati eszközök tekintetében nem az a kérdés, hogy vajon, hanem az, hogy mikor, és minél tovább tart ez a dolog, annál magasabbra kell jutnia a kamatlábnak.”

A A januári fogyasztói árindex 0.5%-kal emelkedett az előző hónaphoz képest ahogy az emelkedő óvóhelyek, a gáz- és üzemanyagárak megviselték a fogyasztókat, jelezve a 2022 végén tapasztalt inflációs lassulás lehetséges megfordulását.

A A munkaerőpiac továbbra is forró volt az év kezdetéhez, januárban 517,000 53 új munkahely jött létre, a munkanélküliségi ráta pedig XNUMX éves mélypontot ért el.

A februári állásjelentést pénteken kell benyújtani a Munkaügyi Minisztériumtól, a februári fogyasztói árindexet pedig keddre tervezik.

A végső kamatláb előrejelzéséhez való emelését bejelentő kutatási feljegyzésben a Goldman Sachs azt mondta, hogy a márciusi gazdasági előrejelzések összefoglalójában szereplő medián pont 50 bázisponttal 5.5-5.75%-ra emelkedik, függetlenül attól, hogy az FOMC 25 vagy 50 mellett dönt. bázispontok.

A Wall Street óriáscég arra is számít, hogy a márciusi találkozó előtti adatok „vegyesek, de szilárdak lesznek a nettón”, a JOLTS álláshelyek száma 800,000 ezerrel csökken, ami megnyugtatja, hogy a kamatemelések működnek, valamint a konszenzuson felüli előrejelzés a 250,000 ezres bérnövekedésről. de az átlagos órabér lágy 0.3%-os emelkedése.

A Goldman előrejelzése szerint februárban havi 0.45%-os alap-CPI-növekedés várható, és azt mondta, hogy a valószínű adatok kombinációja „bizonyos kockázatot jelent, hogy az FOMC márciusban 50 bázisponttal emelkedhet 25 bp helyett”.

"Az elmúlt hónapokban azzal érveltünk, hogy a tavalyi fiskális és monetáris politikai szigorítások miatti GDP-növekedés gátló hatása halványul, nem pedig növekszik, és ez azt jelenti, hogy a gazdaság fő kockázata az idő előtti újragyorsulás, nem pedig a küszöbön álló recesszió" - mondta Goldman. – mondták a közgazdászok.

„Múlt hétvégén megállapítottuk, hogy különösen a fogyasztási kiadások jelentenek felfelé irányuló növekedési kockázatot, amely megvalósulása esetén a FOMC a jelenleg vártnál nagyobb mértékben emelkedhet a pénzügyi feltételek szigorítása és a keresletnövekedés potenciális alatti tartása érdekében, hogy a munkaerőpiac egyensúlyának helyreállítása megmaradjon. nyomon követni."