Egy új, egzotikus ETF-termék került a szalagra ezen a héten: egy részvény ETF-ek.
Az ETF-ek, amelyeket kezel AXS beruházások, ezek az elsők a maguk nemében, amelyeket az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet jóváhagyott – bár hasonló termékek már évek óta léteznek Európában.
Ezek az új alapok lehetővé teszik a befektetők számára olyan részvények rövidítését, mint a Tesla (TSLA), vagy tétet tegyünk egy olyan névre, mint a Nike (NKE) vagy Pfizer (PFE), rendes brókerszámlával.
A befektetési szakemberek számára elérhető kockázatosabb kereskedések újabb „demokratizálása”.
Sok ETF-től eltérően – amelyek egyesek számára olyan indexalapok szinonimájává váltak, mint a Vanguard 500 Index Fund (VOO) – ezeket a termékeket egyértelműen aktív kereskedőknek és nem passzív befektetőknek szánják. Az ok: a tőkeáttétel általában félreérthető és nem a gyenge szívűeknek való.
A tőkeáttételes termékek jelentős veszteségeket okozhatnak a befektetőknek, miközben a mögöttes részvények felpörögnek, és úgy tűnik, hogy „nem csinálnak semmit”.
A 2x ETF célja például az, hogy a mögöttes részvény vagy index teljesítményének kétszeresét tükrözze minden nap. Ha a teljesítményt hosszabb időtávon mérik, az eredmények drasztikusan eltérhetnek.
Tekintsük a következő hipotetikus példát egy részvényről és annak 3x ETF-jéről, amely megpróbálja tükrözni egy adott részvény napi mögöttes teljesítményét háromszorosan.
Mindkét értékpapír részvényenként 100 dolláron kereskedik, és hét volatilis szekciót tapasztalunk, ahol a részvény legalább 10%-kal felfelé vagy lefelé forog az adott időszakban.
A hipotetikus időszak végén a mögöttes részvények alapvetően nem változnak, míg a 3X ETF 40% feletti mínuszban van.
Ha a volatilitást kockáztatjuk, az megöli ezeknek a termékeknek a hozamát, ami az első számú lecke, amelyet a befektetőknek emlékezniük kell.
Nézzünk egy másik példát erre a dinamikára, amely ma a való világban történik.
A Nasdaq 100 (^NDX) egész évben nyomás alatt volt, és jelenleg körülbelül 27%-os csökkenést mutat. A ProShares Short QQQ ETF (PSQ) megpróbálja visszaadni egy hosszú pozíció inverzét, míg a ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ) célja, hogy minden nap a termék fordítottjának háromszorosát adja vissza.
A PSQ – az unlevered short – visszaadta azt, amit a Nasdaq 100 elvesztett – vagyis 27%-ot.
A 3X-es verzió egészséges 74%-ot hoz vissza – de ez elmarad attól a 81%-tól, amire egy tájékozatlan befektető számíthatott (3 x 27 % = 81%).
Az elmúlt év során a teljesítménykülönbség egyre nagyobb kihívást jelent: az unlevered short 13%-ot, míg a 3x levered short ETF csak 9%-ot. Hosszabb időtávon – nézze meg például az 5 éves teljesítményt a fenti diagramon – az egyensúlyhiány csak tovább romlik.
A szabályozók figyelmeztetnek
Annak ellenére, hogy a SEC jóváhagyta az új ETF-eket, a szabályozók figyelmeztették a befektetőket az e termékekkel kapcsolatos kockázatokra. Gary Gensler, a SEC elnöke aggályokat vetett fel ezekkel az új ETF-ekkel kapcsolatban, Caroline Crenshaw, a SEC biztos pedig kifejezetten kritikus volt.
„[Amellett, hogy jelentős befektetővédelmi problémákat mutatnak fel, piaci stressz vagy volatilitás időszakaiban a tőkeáttételes és fordított termékek váratlan módon hatnak, és potenciálisan szélesebb körű rendszerkockázatokhoz járulhatnak hozzá.” Crenshaw írta ezen a héten a SEC honlapján.
Crenshaw figyelmeztetést adott ki a bejegyzett befektetési tanácsadóknak (RIA-knak), mondván, hogy „kihívást jelentene” számukra, ha ezeket a termékeket ajánlanák, miközben „tiszteletben tartanák vagyonkezelői kötelezettségeiket is”.
A tőzsdei brókerekkel ellentétben a RIA-knak bizalmi kötelezettségük van ügyfeleik legjobb pénzügyi érdekei szerint eljárni.
-
Jared Blikre a Yahoo Finance Live piacaira koncentráló riporter. Kövesd őt @SPYJared.
Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit
Töltse le a Yahoo Finance alkalmazást Apple or Android
Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/short-tesla-single-stock-etf-132509877.html