A Netflix (ticker: NFLX) részvényei hónapok óta küszködnek. A múlt heti végzetes negyedik negyedéves eredményjelentést tekintve aggodalomra ad okot a megnövekedett verseny
Mint kiderült, a csütörtöki jelentés nagy ügy volt, csak nem úgy, ahogy a bikák szerették volna. A Netflix nem fogadta el az előfizetői becsléseket, ez az egyetlen szám, amely számít a befektetők számára.
A negyedik negyedévben a Netflix 8.3 millió felhasználóval bővült, ami valamivel elmarad a cég által kitűzött 8.5 milliós számtól. A vállalat első negyedévi előrejelzése azonban nagyobb csapást mért: a Netflix 2.5 millió nettó hozzáadott összeget prognosztizált, ami jóval elmarad a Wall Street korábbi, 5.7 milliós konszenzusos előrejelzésétől. Tetézte a gondokat, hogy a Netflix az első negyedévben 7.9 milliárd dolláros bevételt prognosztizált, ami elmarad 8.2 milliárd dollártól. Ez 10%-os növekedési ütemet jelent a negyedik negyedévi 16%-hoz képest.
És voltak más problémák is. A Netflix 2022-re 19-20%-os működési haszonkulcsot vetít előre a 20.8-es 2021%-ról. A Netflix a legutóbbi negyedévben sem vásárolt vissza részvényeket, ehelyett tartalék készpénzből fizette ki a Roald Dahl katalógus nemrégiben történt megvásárlását.
Mindez azt eredményezi, hogy a vállalat lassuló növekedést tapasztal, és ez értékelési kérdéseket vet fel. A Netflix részvényei több mint 20%-ot zuhantak a hír hatására, ami körülbelül 50 milliárd dollárral csökkentette a streaming óriás piaci értékét, nagyjából
év
(ROKU) és
ViacomCBS
(VIAC). A Netflix részvényei jelenleg körülbelül ott mozognak, ahol a járvány kezdetén voltak.
A Netflix előfizetői hiánya eladási hullámot váltott ki a streamelési környezetben, a Roku, a ViacomCBS,
FuboTV
(FUBO), és a Disney is jelentősen visszaesett pénteken.
Ami még aggasztóbbá teszi a helyzetet, az az, hogy a Netflix nem tudta tisztán megmagyarázni lágy kilátásait.
A vállalat azt mondta, hogy új tartalmainak első negyedévi debütálása az időszak vége felé torzul, a második évad pedig bridgertonpéldául márciusra tervezték. Reed Hastings alapítója és társ-vezérigazgatója elmondta, hogy a világjárvány okozta keresztáramlatok megnehezítették a számok kiderítését.
A részvényeseknek írt, eredményeket közlő levélben a vállalat azt is közölte, hogy „a verseny befolyásolhatja marginális növekedésünket”, ami enyhe, de figyelemre méltó hangváltozás a riválisok kockázataival kapcsolatban. A vállalat elismerte, hogy az előfizetési árak közelmúltbeli emelése lassíthatja a növekedést. A latin-amerikai nettó hozzáadása pedig enyhe volt, valószínűleg a járvány miatt.
Bármi is volt az ok, az elemzők nem voltak elégedettek. Mark Mahaney, az Evercore ISI-től, aki több éve a Netflix részvényeinek nagy sikere, In Line-ra csökkentette az Outperform értékelését. Azt mondja, hogy az iránymutatás a cég történetének leggyengébb első negyedéves előfizetőinek növekedését jelzi, és a 2022-es nettó előfizetői számra vonatkozó kilátásait 17 millióról nagyjából 26 millióra csökkentette. „Bár ez egyedi eset lehet, számtalan tényezővel, úgy gondoljuk, hogy ez a Netflix további érésének jele is lehet a megalapozottabb piacokon” – írta. A Morgan Stanley munkatársa, Benjamin Swinburne egyenlő súllyal rontotta a részvényt, megjegyezve, hogy a jelentős tartalomkiadások – az idén várhatóan 18 milliárd dollár – nem hoznak akkora növekedést, mint azt várták.
Ebben a rovatban könyörtelenül felhördültem a Netflixről – azok közé soroljanak, akik nem látták, hogy ez jön. De úgy tűnik, egy kicsit későinek tűnik, hogy mostanra bearcossá váljon. Az elmúlt két évben a Netflix még mindig közel 55 millió előfizetővel bővült, ami közel 33%-kal növelte az előfizetők számát. A vállalat azt mondta, hogy az idei évre és a jövőben is nyereséges lesz, és azt tervezi, hogy hamarosan visszatér a piacra, és hamarosan részvényeket vásárol.
Hírlevél Bejelentkezés
Barron technikája
Heti útmutató a legjobb történetekhez a technológiáról, a megszakításról, valamint az emberek és a készletek középpontjában.
Röviden: a Netflix a világjárvány alatt nagyobb és jövedelmezőbb vállalattá vált, gazdagabb és bővülő tartalomkatalógussal. Az általa elindított streaming video trend továbbra is erodálja az örökölt televíziós üzletágat. Eközben a Netflix kezdeti előretörést hajtott végre a mobil videojátékok és a merchandising terén, és egyre agresszívebbé válik nemzetközi lábnyomának kiterjesztésével, az indiai árak csökkentésével a növekedés ösztönzése érdekében.
Az biztos, hogy a legfrissebb eredmények a Netflixet mutasd meg történetté, és a növekedés további eróziója nem lenne jó fogadtatásban. A részvény azonban kockázatmentesnek tűnik, több mint 40%-ot esett a november közepi csúcshoz képest. És van lenyűgöző tartalom az úton. Az új évad Ozark éppen szabadult. Stranger dolgok hamarosan visszatér. Egy második Kalmár játék a munkákban van.
Jeff Wlodarczak, a Pivotal Research elemzője csütörtökön későn közzétett kutatási feljegyzésében azt írta, hogy kitart a tőzsdére vonatkozó bullish felhívása mellett. „Alaptézisünk változatlan marad” – jelentette ki. „A Netflix továbbra is több mint ötéves előnyt tudhat magáénak társaihoz képest, és a legtöbb demográfiai csoportra kiterjedt.
Wlodarczak azt állítja, hogy a vállalat továbbra is azon a pályán van, hogy „globálisan a domináns szereplővé váljon a hagyományos Pay TV-től való streamelés felé való elmozdulásban”, és úgy véli, hogy továbbra is van lehetőség a globális előfizetők számának és az egy felhasználóra jutó bevétel növelésére.
A negyedév borzalmas kritikái ellenére talán ideje elkezdeni a falatozást.
Írj neki Eric J. Savitz itt [e-mail védett]