Közeleg a nyugdíj? Így állíthatja át portfólióját a növekedésről a bevételre.

Az S&P 500-ba való befektetés is egyszerű az SPDR S&P 500 ETF Trust részvényeinek megvásárlásával.
KÉM,
-1.68%
vagy más indexalapok, amelyek követik a benchmarkot. Sok hasonló alap létezik, és sok közülük nagyon alacsonyak a költségek.

Természetesen annak a hosszú távú növekedésű befektetőnek, akinek portfólióját főként tőzsdére fekteti be, ellen kell állnia a kísértésnek, hogy hanyatló piacokon értékesítsen. A piac időzítésére tett kísérletek általában az S&P 500-hoz képest alulteljesítményhez vezetnek, mivel azok a befektetők, akik oldalra vonulnak, általában túl későn térnek vissza, miután a jelentős visszaesést megfordították.

A tőzsdén pedig brutális visszaesések jellemzőek. Nem ritka, hogy a piac 20%-kal vagy még ennél is nagyobb mértékben esik vissza. De mindezek mellett ez a 30 éves átlagos hozam 9.9% közelében maradt – és ha még távolabbra tekintünk, ez az átlagos hozam közel azonos volt.

Az életed megváltozott, és bevételre van szükséged

Most képzelje el, hogy 60 éves, és abba kell hagynia a munkát, vagy talán csak részmunkaidőben szeretne dolgozni. Hogyan készülhet fel erre a változásra több évtizedes megtakarítás és növekedési befektetés után?

Fontos, hogy egyéni megközelítést alkalmazz a bevételi szükségletekhez – mondja Lewis Altfest, az Altfest Personal Wealth Management vezérigazgatója, amely mintegy 1.6 milliárd dollárnyi vagyont felügyel New York-i magánügyfelek számára.

Gondolja át, milyen típusú fiókjai vannak. Ha a pénze 401(k), IRA-ban vagy más halasztott adószámlán van, mindenre, amit kivesz, jövedelemadót kell fizetni. Ha Önnek van Roth-számlája, amelyre az adózás után fizettek be, a számláról történő kifizetések nem adóztathatók. (Olvassa el a Roth-fiókok konverzióit itt.)

Ha van egy kellően nagy méretű halasztott adóköteles nyugdíjazási számlája, és továbbra is hosszú távú növekedést szeretne elérni részvényekkel (vagy részvényeket tároló alapokkal), akkor fontolóra veheti az úgynevezett 4%-os szabályt, ami azt jelenti, hogy évi egyenlegének legfeljebb 4%-át vegye ki – mindaddig, amíg ez elegendő bevételi szükségleteinek fedezésére. Kezdheti azzal, hogy egyszerűen beállít egy automatikus kivonási tervet, hogy biztosítsa ezt a bevételt. Természetesen az adószámla korlátozása érdekében csak annyit vegyen ki, amennyire szüksége van.

A 4% -os szabály

Ez a 4%-os szabály hasznos kiindulópont az ügyfelekkel folytatott beszélgetésekhez, akiknek bevételt kell szerezniük befektetési portfóliójukból – mondja Ashley Madden, a Hutchinson Family Offices pénzügyi tervezési szolgáltatásainak igazgatója Greensboróban, NC, de ez nem lehet kemény és gyors szabály. „A legtöbb pénzügyi tervezési koncepcióhoz hasonlóan nem hiszem, hogy a 4%-os biztonságos kifizetési arány minden tervezési helyzetre „mindenkire illik” – mondja.

Inkább arra kell gondolnia, hogy mennyit kell kivennie a kiadások fedezésére, beleértve az egészségügyi ellátást is, miközben hagyja, hogy befektetési számlája növekedjen, mondja Madden. Vegye figyelembe az összes bevételi forrását, a várható kiadásait, a portfóliójában lévő befektetések típusait és még az ingatlantervezést is.

Madden olyan ügyfelekkel dolgozott, akik jóval több mint 4%-ot vettek le befektetési számláikról korengedményes nyugdíjas éveik során, ami szerinte őt mint tanácsadót érinti. Azt mondja, ilyenkor a 4%-os kivonási koncepció megvitatása segíthet „szemléltetni, hogyan veszik ki gyorsabban a pénzt, mint ahogy a befektetések növekedni tudnak”.

A 4%-os kivonási ráta ötlete segíthet a nyugdíjasokkal folytatott megbeszélések során is, akik egyáltalán nem hajlandók semmilyen bevételt kivenni befektetési számláikról, mondja Madden. 

Mindkét forgatókönyv esetén, ha a kifizetéseket százalékban, nem dollárösszegben gondoljuk, segíthet „megerősíteni a döntéshozatalt azáltal, hogy eltávolít néhány érzelmet a folyamatból” – mondja.

Jövedelemszerzés

Ha a bevételszerzésről van szó, érdemes megfontolni néhány megközelítést:

• Befektetés kötvényekbe, amelyek lejáratukig rendszeres kamatot fizetnek. Kötvénybevételre szert tehet olyan alapokon keresztül is, amelyek diverzifikált portfólióval rendelkeznek, ami csökkentheti a kockázatot.

• Vegyen fel osztalékjövedelmet a birtokolt részvényekből, ahelyett, hogy ezeket az osztalékokat újra befekteti.

• Vásároljon egyedi részvényeket vonzó osztalékhozamokkal, hogy bevételhez jusson, miközben a részvényárfolyamok hosszú távú emelkedésével egyidejűleg némi növekedésre törekszik.

• Néhány befektetési alap vagy tőzsdén kereskedett alap kiválasztása, amelyek részvényeket tartanak osztalékbevétel céljából. Ezen alapok némelyikét úgy tervezték meg, hogy növeljék a bevételt, miközben csökkentik a kockázatot fedezett hívási stratégiákkal, az alábbiak szerint.

Miközben a nyugdíjba vonulás tervezésén és a befektetési stratégián a célok alakulásával kapcsolatos változtatásokon gondolkodik, fontolja meg, hogy találkozzon egy pénzügyi tervezővel és egy befektetési tanácsadóval.

Kötvények és a 60/40-es allokáció

Lehet, hogy olvasott olyan cikkeket, amelyek az úgynevezett 60/40-es portfóliót tárgyalják, amely 60%-ban részvényekből és 40%-ban kötvényekből áll. Mark Hulbert, a MarketWatch munkatársa elmagyarázta ennek a megközelítésnek a hosszú távú életképességét.

A 60/40-es portfólió „jó kiindulópont az ügyfelekkel folytatott megbeszélésekhez” a jövedelemportfóliókról – mondja Ken Roberts, a Four Star Wealth Management befektetési tanácsadója, Reno, Nev.

„Ez egy közelítés” – jegyzi meg. „Ha egy eszközosztály növekszik, lehet, hogy elengedjük. Ha lehetőség adódik egy másik osztályban, lehet, hogy a megfelelő időben kihasználjuk.”

A „Vigyázat: nehéz köd” című januári jelentésében Sharmin Mossavar-Rhamani és Brett Nelson, a Goldman Sachs Investment Strategy Group munkatársa azt írta, hogy a 60/40-es portfóliót „a pénzügyi ágazat általánosan használja részvényekből és kötvényekből álló portfólióra; ez nem jelenti azt, hogy a 60/40 arányú keverék a megfelelő elosztás minden ügyfél számára.”

Mind a Roberts, mind az Altfest a kötvénypiacon jelenleg rejlő lehetőségekre mutat rá, tekintettel a kamatemelésekre, amelyek az elmúlt évben lefelé nyomták a kötvényárakat. Az Altfest azt javasolja, hogy ezen a piacon a kétharmados kötvényekből és egyharmados részvényekből álló portfólió megfelelő lenne egy jövedelemorientált portfólióhoz, mert a kötvényárak a kamatlábak elmúlt egy éven belüli emelkedése miatt csökkentek.

Az Altfest megjegyzi, hogy a legtöbb befektető számára az adóköteles kötvények vonzóbb hozamot kínálnak, mint az önkormányzati kötvények.

Ha kötvényt vásárol, a hozam a kötvény éves kamatfizetése (a kupon vagy a megadott kamatláb, osztva a névértékkel) osztva az Ön által fizetett árral. Ha pedig a kötvény névértékéhez képest kedvezményesen vásárol, és lejáratig tartja a kötvényt, akkor tőkenyereséget realizál. Ha a kamatlábak emelkednek egy kötvény megvásárlása után, akkor nem realizált nyereségen ül, és fordítva.

„A kötvények most hozamot adnak, és ha recesszióba kerülünk, akkor győztes leszel, nem pedig vesztes részvényekkel” – mondja Altfest. Más szóval, recesszió idején a Federal Reserve valószínűleg csökkentené a kamatlábakat, hogy ösztönözze a gazdasági növekedést. Ez feljebb tolná a kötvényárakat, ami az Alftest szerint „kétszámjegyű éves hozamot eredményezne”.

Nem tudjuk megjósolni, hogy a kamatlábak milyen irányba fognak alakulni, de tudjuk, hogy a Fed kamatemelési politikája az infláció visszaszorítása érdekében nem tarthat örökké. És ha figyelembe vesszük a jelenlegi árengedményeket, a viszonylag magas hozamokat és az esetleges névértéken mért lejáratot, a kötvények most lenyűgözőek.

Nehéz lehet önállóan diverzifikált kötvényportfóliót felépíteni, de a kötvényalapok elvégzik helyetted a munkát. A kötvényalap árfolyama ingadozó, ami azt jelenti, hogy a kamatlábak emelkedésekor lefelé irányuló nyomás nehezedik a részvény árfolyamára. Jelenleg azonban a kötvényalap-portfóliók többsége a névértékükhöz képest diszkontált értékpapírokból áll. Ez lefelé irányuló védelmet nyújt, valamint a nyereség lehetőségét, amikor a kamatlábak végül csökkenni kezdenek.

Az Altfest két olyan kötvényalapot ajánl, amelyek főként jelzálog-fedezetű értékpapírokat tartanak.

Az Angel Oak Multi-Strategy Jövedelem Alap
ANGIX,
-0.12%
2.9 milliárd dolláros vagyonnal rendelkezik, és intézményi részvényeinek 30 napos hozamát 6.06%-ban jegyzi. Főleg zártkörűen kibocsátott jelzálog-fedezetű értékpapírokba fekteti be.

A 33.8 milliárd dolláros DoubleLine Total Return Bond Fund
DBLTX,
+ 0.34%
Az I. osztályú részvényei 30 napos hozama 5.03%, és konzervatívabb választás, több mint 50%-át jelzálog-fedezetű értékpapírokba és államkötvényekbe fekteti.

A több befektetésijegy-osztályú hagyományos befektetési alapok esetében az intézményi vagy I. osztályú részvények, amelyeket tanácsadói részvényeknek is nevezhetünk, jellemzően a legalacsonyabb költségekkel és a legmagasabb osztalékhozamokkal rendelkeznek. A részvényosztályok neve ellenére a legtöbb befektető számára elérhetők tanácsadókon keresztül, és gyakran brókereken keresztül olyan ügyfelek számára, akiknek nincs tanácsadójuk.

Azon befektetők számára, akik nem tudják, mit tegyenek azonnal, Roberts a rövid lejáratú amerikai kincstári alapokat ajánlja jó alternatívának. Kétéves lejáratú amerikai kincstárjegy
TMUBMUSD02Y,
4.794%
most 4.71% a hozam. „Lehet, hogy az elkövetkező néhány évben kiszáll, és keresi a lehetőségeket a piacon” – mondja. "De a [hosszabb lejáratú kötvényekre] átlagolva, amikor a Fed közeledik a végső kamatához, mielőtt megáll, majd csökkenteni kezd, egész jól működhet."

Aztán ott vannak az önkormányzati kötvények. Érdemes-e megfontolni ezt a lehetőséget az adómentes jövedelemhez a jelenlegi környezetben?

Az Altfest szerint az adóköteles és az adómentes hozamok közötti különbség az elmúlt hónapokban annyira megnőtt, hogy a legtöbb befektető jobban járna az adóköteles kötvényekkel. Ennek alátámasztására vegyük figyelembe a Bloomberg Municipal Bond 5 éves lejáratú indexét, amely a FactSet szerint 2.96%-os hozamot mutat. A legrosszabb hozam az évesített hozamra vonatkozik, figyelembe véve a kötvény aktuális piaci értékét, ha a kötvényt a lejáratig vagy a lehívás napjáig tartják. Előfordulhat, hogy a kötvény lehívási dátuma korábbi, mint a lejárati dátum. A lehívás napján vagy azt követően a kibocsátó a kötvényt névértéken bármikor visszaválthatja.

Az adóköteles egyenértéket úgy számíthatja ki, hogy ezt a 2.96%-os hozamot elosztja 1-gyel, levonva a legmagasabb fokozatos jövedelemadó-kulcsot (az állami és helyi jövedelemadót ebben a példában eltekintve). Kattintson itt az Internal Revenue Service 2023. évi fokozatos adókulcsok listájához.

Ha belevesszük a 24%-os fokozatos szövetségi jövedelemadó-kulcsot egy olyan házaspárra, akik 190,750-ban 364,200 2023 és 2.96 0.76 dollár között kerestek, akkor ebben a példában az adóköteles egyenértékünk 3.89% osztva XNUMX-tal, ami XNUMX%-os adóköteles egyenértéket jelent. Ennél többet kereshet a különböző lejáratú amerikai kincstári értékpapírokkal – és ez a kamat mentes az állami és helyi jövedelemadó alól.

Ha Ön az egyik legmagasabb szövetségi körbe tartozik, és olyan államban van, ahol magas a jövedelemadó, akkor elég vonzó adómentes hozamokat találhat az állam vagy önkormányzati hatóságok által kibocsátott kötvényekre.

A jövedelemszerzési kötvények alternatívája: Az elsőbbségi részvények osztalékhozama megugrott. Így válassza ki a legjobbakat portfóliójához.

Készletek bevételre

Különféle megközelítések léteznek a részvényekből származó bevételszerzésre, beleértve a tőzsdén kereskedett alapokat és az osztalékot fizető egyedi részvényeket.

Ne feledje azonban, hogy a részvények osztaléka bármikor csökkenthető. Egy piros zászló a befektetők számára egy nagyon magas osztalékhozam. A tőzsdei befektetők lejjebb tolhatják a vállalat részvényeit, ha problémákat észlelnek – néha évekkel azelőtt, hogy a vállalat vezetősége úgy döntene, hogy csökkenti az osztalékot (vagy akár megszünteti a kifizetést).

De az osztalékok (és az Ön bevétele) idővel növekedhetnek, ezért fontolja meg olyan erős vállalatok részvényeit, amelyek folyamatosan emelik a kifizetéseket, még akkor is, ha a jelenlegi hozamok alacsonyak. Íme, 14 részvény, amelyek ára megduplázódott öt év alatt, még akkor is, ha az osztalékuk megduplázódott.

Ahelyett, hogy a legmagasabb osztalékhozamokat keresné, érdemes megfontolni egy minőségközpontú megközelítést. Például az Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF
DIVO,
-0.90%
körülbelül 25 részvényből álló portfólióval rendelkezik olyan vállalatokból, amelyek folyamatosan növelték az osztalékot, és várhatóan továbbra is ezt fogják tenni.

Ez az alap fedezett hívási opciókat is használ a bevétel növelése és a lefelé irányuló kockázatok elleni védelem érdekében. A fedezett vételi opcióból származó bevétel változó és magasabb a részvénypiac fokozott volatilitása idején, amint azt az elmúlt évben is láthattuk. A FactSet szerint ennek az alapnak a 12 havi forgalmazási hozama 4.77% volt.

További információ a fedezett hívás stratégia működéséről, beleértve a Roberts tényleges kereskedelmi példáját is ezt a cikket a JPMorgan Equity Premium Income ETF-ről
JEPI,
-1.32%,
amely mintegy 150 részvényt tartalmaz, amelyeket a JPMorgan elemzői minőségi szempontból (az osztaléktól függetlenül) választottak ki. A FactSet szerint ennek az ETF-nek a 12 hónapos forgalmazási hozama 11.35% volt. Hamilton Reiner, az alapot társkezelő szerint egy kevésbé volatilis piacon a befektetők „magas egyszámjegyű” forgalmazási hozamokra számíthatnak.

Mindkét ETF havi osztalékot fizet, ami előnyt jelenthet, mivel a legtöbb részvényre osztalékot fizető vállalat ezt negyedévente teszi, ahogy a legtöbb hagyományos befektetési alap is.

Mindegyik megközelítésnek megvannak az előnyei és a hátrányai, és a JEPI kevesebb, mint három éves. Ne feledje, hogy a fedezett hívási stratégiát követő alapok várhatóan felülmúlják a széles indexet nagyobb volatilitás idején, és legalább kis mértékben alulteljesítenek a bikapiacokon, amikor az osztalékot is figyelembe veszik.

Íme a két ETF és az S&P 500 teljes hozamának kétéves teljesítmény-összehasonlítása, az osztalék újrabefektetésével.

Azon befektetők számára, akik egy főként részvényekbe fektetett portfóliót egy jövedelmi portfólióra akarnak áthelyezni, az Altfest erősen hajlik a kötvényekre ezen a piacon, de azt mondja, továbbra is szeretné, ha az ügyfél körülbelül egyharmadát részvényekbe fektetné. Azt tanácsolná a már egyes részvényekkel rendelkező ügyfeleknek, hogy adják el a növekedésorientáltabb cégeket, és tartsák meg a tisztességes osztalékhozamú cégeket, miközben azt is mérlegelték, hogy a jelentősen megemelkedett részvények eladásakor mekkora nyereséget vonnak el.

„Valószínűbb, hogy megtartja ezeket, mert megspórol egy kis adót az évre, mintha ott adná el, ahol jelentős fészektojást épített tőkenyereséggel” – mondja.

Ezen részvények némelyike ​​pedig már jelentős bevételt jelent a befektető által az évek során a részvényekért fizetett átlagárhoz képest.

A kiigazítások elvégzése után érdemes lehet vásárolni néhány részvényt osztalékért. Ebben az esetben az Altfest azt javasolja, hogy olyan cégeket válasszanak, amelyek osztalékhozama nem túl magas, de vállalkozásuk várhatóan elég erős lesz ahhoz, hogy az osztalékok idővel növekedjenek.

Kezdésként egy képernyőt javasol a lehetséges részvénykiválasztás szűkítésére. Íme, mi történik, ha az Altfest szűrési paramétereit alkalmazzuk az S&P 500-ra:

• Béta az elmúlt 12 hónapban 1 vagy kevesebb, a teljes index ármozgásával összehasonlítva: 301 vállalat. (A béta az áringadozás mérése, ahol az 1 megfelel az index volatilitásának.)

• Legalább 3.5%-os osztalékhozam: 69 cég.

• A FactSet által megkérdezett elemzők konszenzusos becslései alapján a várható egy részvényre jutó eredmény 2025-re legalább 4%-kal nő 2024-hez képest. Az Altfest azt javasolta, hogy menjünk el idáig, hogy elkerüljük az egyszeri könyvelési tételekből származó folyó évi becslések és tényleges eredmények torzulását. Ezzel 46 cégre csökkent a lista.

• A FactSet által megkérdezett elemzők konszenzusos becslései alapján a 2025-re várható eladások legalább 4%-kal növekednek 2024-hez képest. A bevételekre és az árbevételre vonatkozó becslések naptári éveken alapultak, nem pedig a vállalatok pénzügyi évein, amelyek gyakran nem egyeznek a naptárral. Ez az utolsó szűrő 16 részvényre szűkítette a listát. Alfest ezután tovább válogatta a listát az alábbiak szerint.

Íme az a 16 részvény, amely átment a képernyőn, osztalékhozam szerint:

Kattintson a tickerre, ha többet szeretne megtudni az egyes vállalatokról vagy tőzsdén kereskedett alapokról.

Kattints itt Tomi Kilgore részletes útmutatójához a MarketWatch árajánlatoldalán ingyenesen elérhető rengeteg információhoz.

Ne feledje, hogy minden tőzsdei képernyőnek megvannak a korlátai. Ha egy részvény átmegy az Ön által jóváhagyott képernyőn, akkor másfajta minőségi értékelésre van szükség. Hogyan vélekedik egy vállalat üzleti stratégiájáról és annak valószínűségéről, hogy versenyképes marad legalább a következő évtizedben?

A tőzsdei vizsgálat eredményeinek megvitatása során például az Altfest azt mondja, hogy az AbbVie-t törölné a listáról a bevételeket fenyegető veszély és a megnövekedett verseny miatti osztalék miatt, mivel a Humira gyulladáscsökkentő gyógyszerének szabadalma lejár.

Eltávolítaná Philip Morrist is, mondja, mert „a tengerentúli egészségügy irányába mutató mozgás csökkentheti a bevételeket és az osztalékokat”.