A földgáz Widowmakerből Moneymakerré válhat: Íme, hogyan kell játszani

A földgáznál nehezebb spekulatív piacot nem tudok elképzelni. A kereskedők körében azonban népszerű helyszín, mert a nagy kockázatokkal jelentős lehetőségek rejlenek.

Miután 2022-ben 10.00 dollár közeli MMBtu-nkénti csúcsot ért el, a piacon a közelmúltban 2.30 dollárig kereskedtek. A nagyjából 80%-os zuhanás technológiai részvényekre utal, nem pedig olyan árucikkre, amelyeket az amerikaiak többsége naponta használ.

Az évek során láttunk néhány vad dolgot a gázban, de ez extrém, még az „özvegykészítőként” ismert piac számára is. Mindazonáltal, ahogyan 2022 tavaszán tanúi voltunk annak, hogy a kőolaj átmenetileg határon túli kereskedelmet mutatott, mielőtt visszatért volna egy természetesebb ársávba, úgy gondoljuk, hogy a gázpiac készen áll az átlagos árváltozásra. Ez megkönnyebbülést jelentene a fenntarthatóbb árak felé, magasabb szinteken.

Egy áruval bármilyen áron lehet kereskedni. Nincsenek korlátok annak, hogy mi történhet rövid távon, de hosszú távon a matematikának értelmet kell adnia a termelők, a végfelhasználók és a piaci szereplők számára. Így végül a túlfeszített trendek visszapattannak a valóságba.

A gázpiac a jelek szerint saját sikerének az áldozata. A spekulatív határidős ügyletek és vételi opciók vásárlása, amelyek az úgynevezett gamma-squeeze-t váltják ki, több éves csúcsra kényszerítette az árakat 2022-ben, de a bukások mindig az árupiaci fellendülést követik.

Az egyértelműség kedvéért a gamma szorítás akkor következik be, amikor egy mögöttes eszköz ára rövid időn belül gyorsan emelkedni kezd, ami arra készteti azokat, akik rövid vételi opciók (általában árjegyzők), hogy határidős ügyleteket vásároljanak az opciós kockázatok fedezésére. Ez a folyamat önmagában táplálkozik, és parabolikus emelkedést generál a mögöttes határidős piacokon, például a földgáz piacán tavaly.

Az elkerülhetetlen árucsőd akkor következik be, amikor a piac felszámolási szakaszon megy keresztül a határidős piacon. Ennek ellenére az is lehetővé teszi, hogy a végfelhasználók az áruk iránti keresletet előre húzzák, miközben az árak emelkednek, mert félnek a kínálat hiányától vagy a jövőbeni exponenciálisan magasabb áraktól. Ennek megfelelően, ahogy az árurallyt kiváltó alapvető történet elhalványul, hiányoznak a vevők és tengernyi eladó.

Diagram forrása: QST

A határidős földgázügyletek esetében 2023-ban eddig a spekulatív értékesítést súlyosbította a fedezeti felszámolás, a pánik és a bikák fájdalomküszöbének elérése. Konkrétan január 26-án a gázpiac a 2022. áprilisi mélypont, a 2022. júliusi mélypont és néhány január eleji mélypont által jelzett támaszszint alá süllyedt.

Az azóta lezajlott kereskedések során még nem láttuk, hogy a gázárak emelkedtek volna. Az árak a trendvonal alatt maradnak, az eladók minden ralikísérlet alkalmával megjelennek. Ezt azonban nem tekintjük lefelé irányuló kitörésnek. Ehelyett úgy gondoljuk, hogy a piacot mesterségesen tartja vissza egy felszámolási esemény; A margin call eladást nem érdekli az ár.

Ha ez a helyzet, akkor azt látjuk, hogy a gázárak visszatérnek a korábban támaszként szolgáló csökkenő trendvonal fölé (jelenleg 2.75 USD/2.80 USD közelében). Ha az árak meghaladják ezt a szintet, a piac valószínűleg a felszámolás előtti kereskedési tartományban folytatja a kereskedést. Attól függően, hogy milyen gyorsan történik a mozgás, ez 4.50 és 5.25 MBtuu között lehet.

Amellett, hogy a gázárak túlmutatnak a természetes kereskedési tartományon, az RSI (Relative Strength Index) 70.0 alá esett mind a napi, mind a heti grafikonon. A napi grafikon különösen érdekes, mert az RSI január eleje óta állandóan a pincében van.

Közel húsz éves követésem során csak néhány alkalommal láttam ilyen túladott piacot. A túladottság nem garantálja, hogy medvéből bikapiacra váltunk, de drámai módon megnöveli az erőszakos visszafordulás esélyét, amint az eladás elfogy.

Lényeg

Az árak átmenetiek, ahogy az árakhoz kötött érzelmek is. Ha úgy találja, hogy hosszú és rossz földgázt használ bármilyen minőségben, nincs egyedül, és gyanítom, hogy az idő végül az Ön javára válik. Ha lakásban él, és szokatlan lehetőséget keres nagy kockázatú spekulációra, a földgázt érdemes megnézni.

A számla méretétől és a kockázattűrő képességtől függően érdemes lehet közvetlen vételi opciót vásárolni (talán egy júniusi 4.25 dolláros hívás körülbelül 800 dollárért), vagy hosszú határidős mini határidős szerződést kötni (ez a szerződés pennyenként 25 dollárt vagy dolláronként 2,500 dollárt keres vagy veszít, ármozgás).

A 2.00 dolláros földgáz valószínűleg nem fenntartható. Átlagosan az elmúlt öt év során a gáznak február 9-én vagy annak közelében sikerült mélypontra találnia.