(Bloomberg) – Mindent összevetve – beleértve Elon Muskét is – a Twitternek több mint elég pénze van az első kamatfizetések teljesítésére, amelyek összege várhatóan körülbelül 300 millió dollár lesz.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A fizetési határidő közeledtével azonban aggodalomra ad okot, hogy az impulzív milliárdos mit tehet a közösségimédia-cég 12.5 milliárd dolláros adósságterhének enyhítése érdekében.
Igen, Musk egy december végi Twitter Spaces beszélgetésben azt mondta, hogy a cég mérlegében körülbelül 1 milliárd dollár készpénz van. De nyíltan felvetette a csőd gondolatát is, hivatkozva a bevételek „masszív visszaesésére”, mivel néhány hirdető elmenekült a platformról, és lecsökkentette a személyzetet, amióta október végén lezárta a 44 milliárd dolláros tőkeáttételes felvásárlását.
A Morgan Stanley vezette hét bankból álló csoport birtokolja az adósságot. A Musk felvásárlása körüli dráma és az ingadozó piacok a kölcsönökhöz kötötték őket, amelyeket általában a befektetőknek adtak volna ki.
Most, miután papíron mintegy 4 milliárd dollárt veszítettek Musk Twitter-ajánlatának támogatásáért, a piaci szemlélők nem látnak okot arra, hogy a bankok bármilyen váratlan manőverbe belemenjenek a kamatfizetési határidő közeledtével, nagyjából január 27-e körül.
Végtére is, a legtöbb csődben a saját tőke eltörlődik – és a hitelezők végül átveszik az irányítást.
„Túl nagy a tét Musk és befektetőtársai számára” – mondta Jordan Chalfin, a CreditSights hitelkutató cég vezető elemzője. „A Twitter kifizeti rövid lejáratú kamatait, jöjjön a pokol vagy nagy víz, és időt ad az üzletnek, hogy megforduljon.”
A Morgan Stanley és Musk képviselői nem válaszoltak a megjegyzésekre vonatkozó kérésekre.
Néhány ok
Noha Muskkal bármi lehetséges, nem sok oka van arra, hogy kihagyja az első kamatfizetést. A hosszabb táv egy nagyobb kérdés: a Twitter Spaces beszélgetésben azt mondta, hogy a vállalat 3-ban 2023 milliárd dollárt veszít.
„Ezért az elmúlt öt hetet őrülten csökkentem a költségeket” – mondta.
De rövid távon, ha a Twitter nem fizeti ki a kamatot, az csődöt okozhat, ami lehetővé tenné a bankok számára, hogy a 11. fejezet szerinti csődbe kényszerítsék a céget. Egyes adósságok 30 napos türelmi időt tesznek lehetővé, de nem világos, hogy ez létezik-e a Twitter-kölcsönök esetében.
Ettől függetlenül a következmények azonnali és súlyosak lennének az 51 éves Muskra nézve, aki a becslések szerint a cég 79%-át birtokolja.
Míg a Twitter van a horgon az adósság miatt, és nem Musk személyesen, több mint 20 milliárd dollárt tett fel a társaságban lévő részesedéséért. A Bloomberg Billionaires Index szerint ez most 11.6 milliárd dollárt ér, ami 137.4 milliárd dolláros vagyonának jelentős része.
„Ha Ön a Twitter kölcsönadója, és Elon Musk azzal fenyeget, hogy nem fizeti ki a kupont, akkor a szokásos játékkönyvet kell keresnie, ami a következő: „Rendben, találkozunk a csődben” – mondta Philip Brendel, a szorongatott adósság. a Bloomberg Intelligence elemzője.
„Azt illeti, hogy kinek van több vesztenivalója, az minden bizonnyal Elon Musk” – mondta Brendel. „Az egy teljesen más kérdés, hogy érdekli-e, hogy elveszíti-e vagy sem. Minden bizonnyal másképp viselkedik, mint amit a normális emberek tennének ilyen helyzetekben.”
Szélesebb körű tárgyalások
Muskról ismert, hogy kiszámíthatatlan, és felhasználhatja az első kifizetést a Twitter hitelezőivel folytatott szélesebb körű tárgyalások során. Ő és a bankok igyekeztek megoldást találni a kamatteherre, amely a kamatláb emelkedése miatt egyre büntetőbbé vált, mint amikor áprilisban ajánlatot tett.
A múlt év végén a bankárok azt fontolgatták, hogy a magas kamatozású adósság egy részét új, a Tesla Inc. részvényei által támogatott fedezeti kölcsönökre cserélik, amelyek visszafizetéséért ő személyesen felelne, az egyik akkoriban mérlegelt lehetőség közül.
Mivel Musk a múlt hónapban 3.6 milliárd dollár értékben adott el Tesla-részvényeket, egyes elemzők azt feltételezték, hogy a pénzből Twitter-tartozást vásárolhat a bankoktól, ami jobb helyzetbe hozza őt a csődeljárásban. De nem világos, hogy a Morgan Stanley és mások szívesen eladnának-e neki tűzoltó áron.
Arra is van esély, hogy Musk úgy dönt, feladja a Twittert, és más vállalataira összpontosít, beleértve a Teslát és a SpaceX-et.
Természetesen, ha Musk elmenne, nem csak önmagának ártana, hanem a többi részvénytámogatónak is, aki csatlakozott a befektetéséhez, például a Qatar Investment Authority szuverén vagyonalaphoz, amely 375 millió dollárral járult hozzá.
„Együttműködünk a vezetéssel, Elonnal a céggel kapcsolatos terveit illetően, és hiszünk ebben, és bízunk a vezetőségében a vállalat megfordításában” – mondta Mansoor Al Mahmoud, a QIA vezérigazgatója. a Bloomberg TV interjúja hétfőn Davosban.
Egy májusi bejelentés szerint a QIA egy körülbelül 20 befektetőből álló csoport tagja volt, amely hozzájárult a tőkekötelezettséghez. Alwaleed bin Talal szaúdi herceg szintén több mint 30 millió részvényt dobott át, amelyek értéke körülbelül 1.9 milliárd dollár volt az 54.20 dolláros vételáron. Jack Dorsey is átgurította a tétjét.
Adósság részletei
A Twitternek három nagy adóssága van esedékes kamattal: 6.5 milliárd dollár, amelyet tőkeáttételes befektetőknek szántak volna, és 6 milliárd dollár áthidaló kölcsön, egyenlően megosztva egy fedezett és fedezetlen részlet között, amelyeket a bankok a bankok eladni terveztek. ócska kötvények formája.
Egy áprilisi adósságvállalási levél és a nevük elhallgatását kérő, magánügyletről tárgyaló személyek szerint az összes adósság negyedéves kamatfizetéssel jár.
A következő hetekben esedékes kamat a Bloomberg számításai és a Twitter-üzletben nem érintett piaci szereplők szerint körülbelül 300 millió dollár lesz. Ez az adósságvállalási nyilatkozaton és a fedezetlen részlet maximális 11.75%-os kamatlábon alapul.
Ez a szám magasabb is lehet attól függően, hogy a bankok megemelték-e a 6.5 milliárd dolláros részlet kamatlábait a „flexiós” rendelkezésükkel az ügylet lezárásakor, és hogy a Twitter a Secured benchmark egy, három vagy hat hónapos változatát használja-e. Egynapos finanszírozási ráta. (Ha a cég az egyhavi kamatlábat választja, akkor negyedévente nagyobb összeg helyett kisebb kamatot fizethetett volna havonta.)
A Twitternek van egy 500 millió dolláros rulírozó hitelkerete is, amely lehetővé teszi a vállalat számára, hogy a hitel futamideje alatt kölcsönt vegyen fel, visszafizesse, majd újra hitelt vegyen fel. Ha a Twitter ezt használja, a kamatkiadások jelentősen megnőnének. A Twitter már most is évi 0.5%-os díjat fizet azért, hogy hozzáférjen az alapokhoz.
Eközben a Twitter kreatív módszereket keresett a kiadások csökkentésére. Egyes esetekben leállította egyes irodaterületeinek bérleti díját, és arra is kérte az alkalmazottakat, hogy próbálják meg újratárgyalni az üzleteket harmadik fél eladókkal. Ezen a héten a Twitter több száz irodabútort árverezett el.
Mindeközben Musk rendszeresen tweetel a Federal Reserve azon döntéséről, hogy egy generáció óta a leggyorsabb ütemben emeli a kamatlábakat.
"Kíváncsi vagyok, mi történt volna 2009-ben, ha a Fed ahelyett, hogy csökkentette volna a kamatokat" - mondta január 13-án. "Minél magasabbak a kamatlábak, annál keményebb az esés."
– Jeannine Amodeo, Lisa Lee és Kurt Wagner segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/musk-more-lose-tries-skip-220927455.html