(Bloomberg) – Az infláció és a magasabb kamatlábak miatti kötvények megverése miatt a hosszú lejáratú önkormányzati papírok olyan olcsóvá váltak, hogy az őket általában elkerülő befektetők vevők lehetnek.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A 30 éven belül lejáró adómentes önkormányzati adósság hozama 3.8 százalékot ért el csütörtökön, közel 2014 márciusa óta a legmagasabbhoz a Bloomberg által összeállított adatok szerint.
Ez a 92 éves amerikai kincstári kamat közel 30%-a, ami magasabb, mint az adómentes és az adóköteles adósság szokásos aránya, vagyis az önkormányzati kötvények viszonylag olcsók. Az állami és városi értékpapírok hitelképességét pedig az erős adóbevételek és a szövetségi világjárvány miatti könnyítések javították, így a befektetők szélesebb köre számára vonzóbbá váltak – mondta Paul Malloy, a Vanguard Group Inc. önkormányzati befektetési részlegének vezetője.
„Együtt valóban úgy tűnik, hogy az önkormányzatok jelenleg a fix kamatozású piac egyik legvonzóbb részének számítanak, különösen a hosszú végén” – mondta Malloy.
Mind az új, mind a régi muni kötvények hozama nőtt, mivel a Federal Reserve kamatemelést végzett, hogy lassítsa az elmúlt évtizedek leggyorsabb inflációját. A Bloomberg Barclays Indexes adatai szerint a másodlagos piaci árak csökkentek, és idén eddig 11.5%-os veszteséget produkált a tágabb önkormányzati kötvénypiacon.
A 22 év vagy annál hosszabb lejáratú adómentes értékpapírok a legrosszabbul teljesítő részei a muni görbének, az indexek szerint október 18.9-ig 19%-ot veszítettek.
A Vanguard's Malloy azonban a fellendülésre számít, az úgynevezett crossover vásárlók kereslete, akik a vállalati és az Egyesült Államok kincstári értékpapírjaira összpontosítanak, segítik az önkormányzati kötvények árfolyamának emelését, amelyek a hozamokhoz képest fordítottan változnak.
„A muni piac egyik fő jellemzője, hogy visszapattan, és amikor megtörténik, keményen visszapattan” – mondta Malloy.
Egyes önkormányzati piaci szereplők a Fed támogatását is látják az úton, amikor a jegybank elkerülhetetlenül lelassítja a kamatemelési rendszert. A Bank of America Corp. október 14-i önkormányzati kutatási jelentése szerint a hosszabb lejáratú értékpapírokba befektetőknek meg kell hosszabbítaniuk portfóliójuk futamidejét, de fegyelmezetten.
„Azt látjuk, hogy a legerősebb hozam általában a hosszú lejáratú indexeken származik az utolsó előtti és az utolsó kamatemelés között” – áll a Bank of America jelentése szerint.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/munis-may-cheap-enough-lure-150002631.html