(Bloomberg) – A Morgan Stanley stratégái szerint az amerikai részvények legutóbbi felpattanása a medvepiaci rally, és további csökkenések várhatók.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
"Mivel az értékelések már vonzóbbá váltak, a részvénypiacok túlértékesültek és az árfolyamok potenciálisan 3% alatt stabilizálódtak, úgy tűnik, hogy a részvények egy újabb jelentős medvepiaci rallyba kezdtek" - írták hétfőn a Michael Wilson vezette stratégák. "Ezek után továbbra is bízunk abban, hogy az alacsonyabb árak még mindig előttünk állnak."
OLVASSA EL: 11 billió dollár és számolás: Lehet, hogy a globális részvényzuhanás még nem ért véget
Az S&P 500 mutatója pénteken emelkedett, miután 20%-os zuhanás közelébe ért a csúcshoz képest, mivel a piaci szereplőket vonzóbb értékelések csábították. Ám a benchmark továbbra is a hatodik hete mínuszban volt – ez a leghosszabb ilyen csökkenés 2011 óta –, mivel a befektetők attól tartanak, hogy a megugrott infláció és a rosszindulatú központi bankok kombinációja éles gazdasági lassulást idéz elő.
Míg egyes stratégák úgy vélik, hogy az amerikai részvények eladási hulláma elérte a mélypontot, Wilson továbbra is a legkiemelkedőbb medvék közé tartozik, mondván, hogy az S&P 500 még mindig nincs teljesen beárazva sem a vállalati nyereségek, sem a makrogazdasági mutatók lassulása miatt.
Bár alapesetében nem lát előre recessziót, Wilson megjegyzi, hogy „a recesszió kockázata lényegesen megnőtt. Ez csak egy újabb oka annak, hogy a részvénykockázati prémium túl alacsony, és véleményünk szerint a részvények még mindig túlárazottak.”
Arra számít, hogy az S&P 500 akár 3,400 pontra is süllyedhet – mintegy 16%-kal a jelenlegi szint alatt –, ahol az értékelés és a technikai támogatás is ott van – mondta. Arra számít, hogy a benchmark jövő tavaszra 3,900 indexpontra kúszik fel, miközben szerinte a részvénypiaci volatilitás folytatódni fog.
A Wilson emellett a defenzív szektor elfogultságával is rendelkezik azáltal, hogy túlsúlyban tartja az egészségügyi ellátást, a közműveket és az ingatlanokat, valamint alulsúlyozza a fogyasztói diszkrecionális és műszaki hardvereket.
A Morgan Stanley nincs egyedül rossz kilátásaival. A Goldman Sachs Group Inc. stratégái David Kostin vezetésével pénteken 500 pontról 4,300 pontra csökkentették év végi céljukat az S&P 4,700-on a magasabb kamatlábak és a lassabb növekedés miatt.
Új alapeseti kilátásuk szerint nem lesz recesszió, és az amerikai benchmark ár/nyereség mutatója az évet változatlan, 17 körüli szinten zárja majd. Egy recesszió esetén az index 11%-kal 3,600 pontra csökkenne, mivel a P/E 15-szörösére csökken.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-p-080416935.html