A Morgan Stanley arra figyelmeztet, hogy a „közelgő” bevételi recesszió megterheli a részvényeket – de itt az, amikor véget érhet a medvepiac

Topline

A bevételi szezon beindulásával a Morgan Stanley befektetési vezetője arra figyelmezteti ügyfeleit, hogy a beérkező jelentések valószínűleg csalódást okoznak majd a befektetőknek, és kétéves mélypontra taszítják a főbb részvényindexeket, még akkor is, ha a gazdaság végül elkerüli a recessziót – de a jó oldalon az elemző előre látja a medvét. A piac vége látható lehet, és már ebben a negyedévben megérkezhet.

Főbb tények

„Nem harapunk bele a közelmúltbeli raliba” – mondta Michael Wilson, a Morgan Stanley munkatársa az ügyfeleknek, miközben a részvények hétfőn emelkedtek, az S&P 500 és a technológiát képviselő Nasdaq közel 5 és 9 százalékot erősödött az év során, miután 19 százalékot zuhant. 33%, 2022-ben.

Mivel a fogyasztói kiadások lassulnak, és a magas költségek továbbra is profitot vágnak, Wilson szerint a bevételek recessziója „küszöbön áll”, és hogy a következő hetekben megjelenő negyedik negyedévi nyereség csalódást fog okozni a befektetőknek, legalábbis a Morgan Stanley előrejelzései szerint. lényegesen alacsonyabb az átlagos elemzői becsléseknél.

A legutóbbi két alkalommal, amikor a bank modellje az átlagos előrejelzések alatti eredményt jósolta (a dot-com összeomlása és a nagy recesszió idején), az S&P 34%-ot és 49%-ot esett, figyelmeztet Wilson, megjegyezve, hogy az idei rally különösen sebezhetőnek tűnik, mivel a rali vezette. „rossz minőségű, erősen shortolt részvények”; Az AMC és a GameStop mém részvényei például 45%-ot, illetve 23%-ot emelkedtek.

A Morgan Stanley előrejelzése szerint az S&P akár 25%-kal, kétéves mélypontra, 3,000 pontra süllyedhet a bevételi szezon felfutásával, de Wilson megjegyzi, hogy amint a negyedéves jelentések felfedik a vállalatok gondjainak mértékét, a medvepiac végül bejön. a zárásig – akár ebben a negyedévben, akár a második elején.

Annak ellenére, hogy a legtöbbnél mackóbb, a Morgan Stanley nincs egyedül azzal, hogy figyelmezteti, hogy a ralizás piaca fejtörés lehet: a Goldman Sachs elemzői a múlt héten azt mondták, hogy az S&P idén tavasszal akár 22%-os kráterrel is süllyedhet, ha a gazdaság recesszióba esik, és még akkor is, ha nem, előrejelzésük szerint az index további 10%-kal csökken az év vége előtt, nagyjából a jelenlegi szinten.

Fontos ajánlat

„Ha a költségek gyorsabban nőnek, mint az eladások, a haszonkulcsok erodálódnak. Ez a norma minden váratlan bevétellassulásnál” – mondja Wilson, kifejtve, hogy az eladások gyorsan és váratlanul esnek, miközben a költségek továbbra is magasak maradnak. "Pontosan ez történik már sok iparágban, és ez recesszió nélkül."

Fő háttér

A tőzsde tavaly összeomlott, mivel a Federal Reserve kamatemelései elkezdték lelassítani a gazdaságot az infláció megfékezésére törekedve, és gyakorlatilag megfordították a nagy mennyiségű részvénynövekedést, amelyet a kormány ösztönző erőfeszítései támasztottak alá a világjárvány idején. A gyengeség közepette a nagyvállalatok szabdalt tavaly több mint 100,000 XNUMX állás volt, csak az elbocsátásokkal együtt erősödő Az elmúlt hetekben, amikor a technológiai nehézsúlyú Alphabet és az Amazon bejelentette saját költségcsökkentési intézkedéseit. A negyedik negyedéves eredményszezon a hónap elején indult, és számos nagybank vegyes eredményekről számolt be. A legsúlyosabban érintettek között a Goldman osztozik részeg több mint 6%-kal, miután a cég egy évtizede a legrosszabb bevételt érte el.

Mit kell figyelni

A bevételi szezon még csak most kezdődik, és a következő hónapban is elhúzódik. A héten várhatóan számos technológiai cég – köztük a Tesla, a Microsoft és az IBM – jelent meg, majd a jövő héten az Apple, az Amazon, a Meta és az Alphabet.

További olvasnivalók

A Spotify, az Alphabet és a Meta Lead Tech tőzsdei megugrása a hatalmas elbocsátási bejelentések után (Forbes)

Íme, mit árult el a nagy banki bevétel a gazdaságról (Forbes)

A Tesla és ezek a többi részvények ellenállnak a recessziónak (Forbes)