(Bloomberg) – A Morgan Stanley stratégái szerint az amerikai tőzsdék megérettek az eladásra, miután a Federal Reserve kamatemelései szüneteltetik a korai árazást.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
"Bár a közelmúltban a front-end kamatlábak magasabbra emelkedése alátámasztja azt az elképzelést, hogy a Fed a megbecsültnél tovább korlátozó maradhat, a részvénypiac nem hajlandó elfogadni ezt a tényt" - írta a Michael Wilson vezette csapat egy megjegyzésében.
Wilson – a tavalyi Institutional Investor felmérés elsőrangú stratégája – arra számít, hogy a romló fundamentumok, valamint a Fed, amely a kereset recessziójával egy időben érkezik, végső mélypontra hajtja a részvényeket idén tavasszal. „Az ár körülbelül annyira elszakad a valóságtól, mint a mostani medvepiac idején” – mondták a stratégák.
A múlt héten az amerikai kétéves kötvények hozamai a legtöbbel haladták meg a 10 éves hozamokat az 1980-as évek eleje óta, ami annak a jele, hogy a gazdaság képes ellenállni a további kamatemeléseknek. Mindeközben az amerikai részvények az egyik legerősebb évkezdést mutatták be, bár a rally kezdett lehűlni, mivel Jerome Powell Fed-elnök további kamatemelési kilátásai rányomták a bélyegét a hangulatra.
Az amerikai inflációs adatok katalizátorként szolgálhatnak ahhoz, hogy a befektetők visszatérjenek a valóságba, és újra összhangba kerüljenek a részvények a kötvényekkel, ha az árak a vártnál nagyobb mértékben emelkednének, mondta Wilson, megjegyezve, hogy az ilyen eredményre vonatkozó várakozások nőnek. A keddi adatok azt mutatják, hogy januárban 0.5 százalékkal nőttek a fogyasztói árak az egy hónappal korábbihoz képest, ami a magasabb benzinárak miatt következett be. Ez az elmúlt három hónap legnagyobb nyeresége.
Wilson úgy látja, hogy az S&P 500 3,900 indexponton fejezi be az évet, mintegy 4.7%-kal alacsonyabban, mint a pénteki záróértéknél. Arra számít, hogy a becslések csökkenésével a részvények esnek, mielőtt az év második felében fellendülnének.
Wilson, a Wall Street-i medve, helyesen jósolta meg a tavalyi eladási hullámot, amikor az amerikai részvények 2008 óta a legrosszabb teljesítményt produkálták.
"A kockázat-nyereség ugyanolyan gyenge, mint bármikor a medvepiacon" - írta Wilson. „A részvények esetében a valóság az, hogy a monetáris politika továbbra is korlátozó tartományban marad a most komolyan megkezdődött kereseti recesszió összefüggésében.”
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-strategists-stocks-ignore-080725561.html