A Morgan Stanley szerint a befektetőknek most érdemes megfontolni ezt a kikötőt a piaci viharban

A Wall Streetnek rengeteg saját gondja van, sokan az S&P 500-at keresik
SPX,
-1.72%
hogy előbb-utóbb újra elérje a júniusi mélypontokat. És úgy tűnik, hogy a nagy intézményi befektetők nem hajlandók kockáztatni, állítólag költekezés 34.3 milliárd dollár az elmúlt négy hétben részvényopciókon az eladások elleni védelem érdekében, a legnagyobb rekord 2009-ig nyúlik vissza.

A Morgan Stanley stratégája, Vishwanath Tirupattur vasárnap az ügyfeleknek szóló feljegyzésben foglalta össze, milyen kemények ezek a napok. „A gazdaság és a piacok számára a hullámzó vizek navigálása kihívást jelent mind a kockázatmentes, mind a kockázatos eszközök esetében, az előbbinél a futamidő kockázata, míg az utóbbinál a növekedés/jövedelem miatt” – mondta a stratéga.

De felajánlott egy ötletet a fal ellen befektetőknek, akik helyet szereztek nálunk a nap hívása. „Ebben az összefüggésben úgy gondoljuk, hogy az amerikai befektetési minősítésű (IG) vállalati hitelkötvények, különösen a görbe elején (az 1-5 éves szegmensben), biztonságosabb alternatívát jelentenek a bevételt kereső befektetők számára, különösen hátulja sokkal magasabb hozamok. "

Olvasás: A Fed 75 bázispontos kamatemelése után a következőképpen védheti meg pénztárcáját és portfólióját

Tirupattur néhány statisztikát kínál felhívásának alátámasztására. Az első, hogy ez egy jelentős piac, névértéke 3 billió dollár, piaci értéke pedig 2.87 billió dollár, az ICE-BAML index alapján.

„Jelenlegi áron átlagosan 5% körüli a hozam 2.64 [év] futamidővel és A3/Baa1 hitelminőséggel. Ezek a szintek magukban foglalják a meredek emelkedéseket
előre, amit a Fed jelezett a heti ülésén.”

„Természetesen a piaci várakozásokat meghaladó további emelések is lehetségesek. Azonban a viszonylag alacsony futamidő miatt ezek a kötvények kevésbé érzékenyek a fokozatosan magasabb kamatlábakra, és 5%-os hozam mellett meglehetősen vonzó hordozót kínálnak. Azt is érdemes megjegyezni, hogy mivel az ICE-BAML index mindössze 13%-a jár le mostantól 2024 végéig, ezeknek a kötvényeknek a lejárati fala nem különösebben impozáns” – mondta a stratéga.

„Ez azt jelenti, hogy a kötvények kibocsátóinak túlnyomó többségének nem kell az új kibocsátási piacra jönnie, hogy a jelenlegi magasabb kamatláb mellett kölcsönt vegyen fel” – mondta.

Tirupattur szerint az IG kiindulópontja fontos azoknak, akik attól tartanak, hogy a hitelezési fundamentumok romlanak, ha a gazdaság lelassul vagy recesszióba kerül, és a vállalati bevételek délre fordulnak.

Az elmúlt negyedévben az IG bruttó tőkeáttételének mediánja valamivel javult 2022-ben, 2.33-szorosára csökkent az első negyedévi 2.37-ről, ami jócskán elmarad a 19 második negyedévi 2.9-szeres COVID-2020-csúcstól – mondta a stratéga. , a bank hitelstratégáira, Vishwas Patkarra és Sri Sankaranra hivatkozva.

A meredeken emelkedő kamatlábak ellenére a kamatfedezet továbbra is fényes folt a szektor számára, a medián fedezettség 12.6-szeresére nőtt az első negyedévi 12.5-szeresről, ami az 1990-es évek eleje óta a legmagasabb szintet jelenti.

Ez azt jelenti, hogy még ha az új adósság hozama magasabb is, mint az összes fennálló adósság átlaga, a lejáró kötvények kamatozása viszonylag magas. Így a legtöbb vállalatnak sokkal magasabb szinten kellett refinanszírozást végeznie.

Aztán ott van a történelem. „Ha visszatekintünk az 1970-es és 1980-as évek stagflációs időszakára, miközben többszörös recessziót és volatilitást láttunk a részvénypiacokon, az IG-hitel (bár az általunk ismert magas hozamú piac létrejötte előtt) viszonylag stabil volt, csak meglehetősen szerény nemteljesítésekkel. – mondta Tirupattur.

„Végül érdemes kiemelni, hogy a front-end IG-kötvényekről beszélünk, nem pedig a magas hozamú kötvényekről, amelyek a növekedés lassulása esetén érzékenyebbek a nemteljesítésre” – mondta.

A piacok

Részvény határidős
ES00,
-0.61%

YM00,
-0.54%

NQ00,
-0.46%
faliórái gyengébb mint kötvényhozamok
TMUBMUSD02Y,
4.269%

TMUBMUSD10Y,
3.779%
menetelj feljebb. Aranyozott hozamok
TMBMKGB-02Y,
4.489%
faliórái hullámzó is mint a font
GBPUSD,
-0.53%
rekord alacsony szintre, 1.034 dollárra kúszik fel és az eurót
EURUSD,
-0.41%
egészen 0.955 dollárig ment. Az olajárak
CL.1,
-0.75%
1 esnek és arany
GC00,
-0.26%
lefelé esik a dollár
DXY,
+ 0.27%
magasabb díj. Bitcoin
BTCUSD,
-0.00%
valamivel több mint 19,000 XNUMX dollárnál a zöldben van.

A zümmögés

Amazon.com
AMZN,
-3.01%
második globális értékesítési rendezvényt tart – Prime Access Early Sale – az ünnepi vásárlók elcsábítása, akik várhatóan az év elején alkudni fognak.

A harmadik megakamatemelés nyomán Raphael Bostic, az atlantai Fed elnöke azt mondta, hogy a Federal Reserve mindent megtesz annak érdekében, hogy „elkerülje a mély fájdalmat” a gazdaság számára. Bostic is felszólal hétfőn, Susan Collins, a bostoni Fed elnöke, a dallasi Lorie Logan és a clevelandi Loretta Mester.

Egy neofasiszta gyökerű szélsőjobboldali párt az Olaszország nemzetének megnyerésére készülBár egyeseket megnyugtatott Giorgia Meloni vezető mérsékeltebb hangvétele.

Nézze meg az MGM Resorts részvényeit
MGM,
-1.83%
és a Wynn Resorts
WYNN,
-0.90%
miután a makaói kaszinó nyeresége egy a makaói kormány COVID-19-politikájának enyhítése.

PG&E
PCG,
-2.70%
felváltja a Citrix Systems-t
CTXS,
-0.06%
az S&P 500-ban október 3-án, és az EQT
EQT,
-7.55%
a Duke Realty helyébe lép
DRE,
+ 0.02%.

Apple
AAPL,
-1.51%
azt tervezi, hogy elkészíti legújabb iPhone 14-ét Indiában.

Az internet legjobbja

Az oroszok által megszállt területeken az ukránok arra kényszerülhetnek, hogy a sajátjuk ellen harcoljanak

Amikor a short eladók felforgattak egy kis farm ingatlancéget

A diagram

Raoul Pal, a társaság társalapítója és vezérigazgatója Valódi látomás nemrég felajánlotta egy sor nyugtalanító grafikont a legújabb Global Macro Advisor-ben, amelyek végigvezetnek minket az amerikai fogyasztók és az ingatlanpiac helyzetén.

Megjegyzi, hogy „a pusztulás mértéke sok esetben PÉNZETLEN”, de nullázza azt, amit „jelenleg a legfélelmetesebb makrografikonnak nevezett”. Ez azt mutatja, hogy az USA 30 éves lejáratú jelzáloghitelei éves szinten 90%-kal emelkednek.

A tickerek

Ezek voltak a legtöbbször keresett tickerek a MarketWatch-on keleti reggel 6-kor:

Random olvassa

Spanyolország távoli dolgozókat akar csábítani digitális nomád vízummal

Új rekord – a világ legnagyobb „Nigels” összejövetelére

Brad Pittnek van dolga intelligens WC-k.

A Tudni kell korán kezdődik, és a nyitó csengőig frissül, de jelentkezzen be ide hogy egyszer eljusson az e-mail dobozába. Az e-mailben elküldött verziót körülbelül keleti fél 7-kor küldjük ki.