A Monster Beverage és a Constellation Brands egyesülése felrázhatja az ital tájat

Amikor a múlt hónapban bejelentették, hogy a Monster Beverage 330 millió dollárért felvásárolja a CANarchy Craft Collective-t, a legtöbben azt gondolták, hogy ez azt jelenti, hogy a Constellation Brands-szel való esetleges egyesülésük nem került szóba. Nos, úgy tűnik, hogy a két cég még mindig tárgyalásokat folytat, és a következő hetekben bejelenthetik az esetleges megállapodást. Először a Bloomberg számolt be arról, hogy ezek a hírek lázba hozták az amerikai alkoholvilágot a találgatásoktól, hogy milyen lehet a tervezett megállapodás, és milyen hatásai lehetnek összességében.

A két cég együttes piaci értéke közel 92 milliárd dollár lenne, és a potenciális ügylet szerkezete jelenleg nem ismert. A legfrissebb adatok szerint mindkettő piaci kapitalizációja hasonló: a Constellation Brands 44.3 milliárd dollár, a Monster pedig 43.7 milliárd dollár.

Minden vállalat vezető szerepet tölt be a saját területén, és profitálhat a keresztbeporzás hatásaiból, ha az üzlet megszűnik. A Constellation igencsak megszakadt a piacon, mivel a Corona Extra és a Modelo Especial sörmárkáik folyamatosan növelik a piaci részesedésüket. Ezek az erős bor- és szeszesital-katalógusaik tetején találhatók, tele olyan jól ismert márkákkal, mint a Kim Crawford és a Meiomi borok, valamint a Svedka vodka és a Casa Nobel tequila.

A Monster, a jövedelmező és virágzó energiaital-piac egyik vezetője, 39-ban az 5.7 milliárd dolláros amerikai piac 2020%-át birtokolta, a Red Bull után a második helyen, vonzó elosztóhálózatot és állandó bevételi forrást hozna az ügyletbe.  

A lehetséges párosítás egyik érdekesebb része két italipari szegmens összevonása lenne, amelyek korábban a kerítés ellentétes oldalán maradtak. Nos, amíg a Monster át nem ugrott rajta januárban. Ez oda vezethet, hogy ugyanazok a szállítójárművek energiaitalokat és sördobozokat dobnak le. Ha sikerül elérniük, a jelentősebb szereplők – a Coca-Cola, a Pepsi, az AB Inbev és a Molson Coors – aktívabban kutatnak új lehetőségeket. Míg a fentiek mindegyike a közelmúltban partnerségi termékeken dolgozott, mindegyik kimaradt a másik teréből.

Egy másik csavar az lehet, hogy a piacon olyan italok jelennek meg, amelyek különböző formában keverik a koffeint, az alkoholt és a kannabiszt. Ennek az az oka, hogy a Constellation csaknem 40%-os részesedéssel rendelkezik a Canopy Growth Corp-ban, egy kanadai kannabiszcégben, amely THC-vel átitatott italokat árul Kanadában. Ez akadozási pont lehet a Monster egyik legnagyobb részvényese, a Coca-Cola, amely csaknem 20%-os részesedéssel rendelkezik, és a Monsterrel kötött forgalmazási megállapodás tulajdonosa.

Arra vonatkozóan, hogy egy esetleges üzlet milyen formát ölthet, számos lehetőség kínálkozik. Lehet, hogy egyenrangú, vagy egyik vagy másik teljes beszerzést hajt végre. Az RBC tőkepiaci elemzőiből álló csapat Nik Modi vezetésével az első lehetőséget látja a legvalószínűbbnek.

„Ezt tartjuk a legvalószínűbb forgatókönyvnek, ha egy üzlet létrejön, figyelembe véve a két vállalat hasonló piaci kapitalizációját (a Monster ~ 43 milliárd dollár és a Constellation ~ 44 milliárd dollár) – mondja. „Egy egyesülés egy teljes italgyártó vállalatot hozna létre, több mint 14 milliárd dollár árbevétellel és több mint 5 milliárd dollár EBITDA-val.”

Ha a Monster a Constellation megvásárlása mellett döntene, akkor néhány jelentős akadályba ütközne. Modi szerint az első az lenne, hogy a Monster társ-vezérigazgatói, Rodney Sacks és Hilton Schlosberg 71, illetve 68 évesek, és lehet, hogy nincs étvágyuk egy nagyszabású felvásárláshoz. A második az lenne, hogy a bor- és alkoholüzletágba való belépés kevés érdeklődést mutatna.

„Úgy gondoljuk, hogy a Monstert kevésbé érdekelné a Constellation bor- és szeszesital-üzletága, mint a sörüzletág egy feltételezett felvásárlás esetén, tekintettel a potenciálisan alacsonyabb borászati ​​szinergiákra és az üzletág alacsonyabb növekedési profiljára” – mondta Modi.

Ez ahhoz vezethet, hogy a Monster eladja a Constellation portfóliójának azokat a részeit, amelyekre nincs szüksége, és ezzel gyors bevételt hoz.

Az RBC szerint a Constellation felvásárlásának lehetősége tűnik a legkevésbé valószínűnek a gyenge jövedelmezőség és a szinergiák miatt.

Az utolsó forgatókönyv, amely megvalósulhat, egy partnerség lenne a kettő között, azzal a lehetőséggel, hogy a Coca-Cola is beszáll. Ez „lehetővé tenné mindkét vállalat számára, hogy bővítsék alkalom- és kategóriájuk megjelenését, valamint nemzetközi terjesztési terjeszkedési lehetőségeket kínáljon”.

Mindez azon a tájon játszódik le, amelyről nemrég érkezett meg a Pénzügyminisztérium jelentése, amely helytelenítette az alkoholpiaci felvásárlások folytatódó tendenciáját és a játékosok közötti verseny elvesztését. Bármilyen ekkora összefonódást a kormánynak ellenőriznie kell, és el kell nyernie a jóváhagyást.

Úgy tűnik, hamarosan minden suttogásra és zárt ajtók mögötti megbeszélésre választ kapunk, és nagyon valószínű, hogy újabb szeizmikus váltás következhet be az italvilágban. Egy olyan, ami könnyen lehet, hogy csak az első dominó, amely leesik a következő év lépéseinek hosszú sorában.