Elmaradt a tőzsdei zuhanás? Hol találhat 3% és 6% közötti hozamot.

A világ megőrült, így a jó befektetési ügyleteknek nem szabad véget érniük. De rengeteg új felsőt és néhány csúnya alsót látok.

Apple

(Ticker: AAPL), virágzó, mint mindig, és 3 billió dolláros piaci értéket nyom ki, 28-szoros bevételre tesz szert, és innen csak egyszámjegyű éves százalékos növekedést mutat.

DraftKings

Az egy év alatt 68%-ot visszaeső DKNG olyan üzletágban működik, ahol mindig a kaszinó nyer, de valahogy nem várható, hogy évekig szabad pénzt termeljen, pedig még kaszinókat sem kell építenie.

Aztán lehet, hogy a szabad pénzáramlás egyelőre nem számít, mert van egy járat visszafelé a la-la földre.

GameStop

(GME) a ​​közelmúltban meghaladta a 180 dollárt, ami több mint 100 dollárral nőtt a múlt hónap közepe óta, majd visszaállt 165 dollárra. A cég most jelentette be, hogy részvényfelosztást hajt végre.

AMC Entertainment Holdings

(AMC) hasonló futamot teljesített. Melyik belső vicc lesz legközelebb függőlegesen? Lenne a kísértés, hogy all-in menjek rossz Zoom készleten ha nem törölték volna.

Jelenleg nem tudom megmondani, hogy a befektetők arra fogadnak-e, hogy a Fed sikerül vagy kudarcot vallani az infláció megfékezésében a növekedés megőrzése mellett. És láthatóan nem vagyok egyedül.

„Nem emlékszem bizonytalanabb időszakra a pályafutásom során” – mondja Michael Fredericks, aki a BlackRock azon csapatait felügyeli, amelyek több eszközosztályból keresnek bevételt, beleértve a

BlackRock többeszköz-bevételi portfólió
(BIICX). Rámutat arra, hogy a Wall Street 10 éves államkincstári hozamára vonatkozó előrejelzései 2024 közepére a közelmúltban 1.7% és 4.5% között mozogtak. A legbolondabb előrejelzés szerint az Egyesült Államok gazdasága abban az évben 3%-kal bővül az inflációt követően, a legrosszabb pedig az, hogy 1%-kal zsugorodik.

„Ez nagyon megnehezíti a hősies fogadásokat” – mondja Fredericks. Megdöbbentette, hogy idén milyen keveset estek a részvények a kötvényekhez képest – a magas besorolású vállalatok 7.5%-ot veszítettek az első negyedévben –, ami arra készteti, hogy a részvények innentől vízre szálljanak, és örvendetes lesz némi extra portfólióbevétel.

Kezdje a közös osztalékokkal. Öt évvel ezelőtt az S&P 500 index a határidős nyereség 18-szorosán forgott, az index magas hozamú részvényei pedig nagyjából ugyanilyen áron mentek. A befektetők most az idei eredmény 20-szorosát fizethetik az indexért, vagy 13-szorosát a magas hozamúakért. Az egyik alap, amely nyomon követi őket, az

SPDR Portfolio S&P 500 magas osztalék
tőzsdén kereskedett alap (SPYD). 3.8%-ot eredményez.

Történelmileg a magas osztalékkal járó részvényeket túlságosan hasonlónak tartották a kötvényekhez ahhoz, hogy a kamatlábak emelkedése esetén megvásárolhatók legyenek. De a dolgok megváltoztak. A széles részvénypiacot a drágán növekvő részvények uralják, amelyek szintén érzékenyek a kamatlábakra. Az

Nasdaq 100'S
Fredericks szerint a 10 éves kincstári hozamhoz viszonyított korreláció az elmúlt évben jóval meghaladta a 20 éves átlagot. Eközben az osztalékfizetők között rengeteg energia- és védekező cég van, amelyek jelenleg jó pozícióban vannak. Az S&P 500 High Dividend index és a kamatlábak közötti korreláció az elmúlt években gyenge volt, ami arra utal, hogy a magas osztalékot hozó részvények a vártnál jobban teljesíthetnek a kamatok emelkedésével.

A kiváló minőségű bankok által kibocsátott preferált részvények hozama 4.5% és 5% között mozog. A banki mérlegek erősek, de ne vigyük túlzásba a preferenciáknak való kitettséget, és ne nyúljunk túl messzire a hozamokért, mert a részvényárfolyamok ingadozóvá válhatnak. Az egyik lehetőség a

Fidelity Preferred Securities & Income
Az ETF (FPFD), amely tavaly júniusban indult részvényenként 25 dolláron, és most kevesebb mint 23 dollárért kel el, 4.5%-os hozammal. A legfelső állományok a következőtől származó kiadásokat tartalmazzák

Ally Financial

(SZÖVETSÉGES),

Wells Fargo

(WFC), és

Morgan Stanley

(KISASSZONY).

Fredericks nem rajong az üzletfejlesztési társaságokért, amelyek kis- és középvállalkozásokba, gyakran magánvállalatokba fektetnek be, vagy jelzálog-ingatlanbefektetési alapokat, amelyek a legtöbb REIT-től eltérően inkább finanszírozásba fektetnek be, mint ingatlanokba. Mindketten túl sok befolyást használnak az ő ízléséhez. Korábban is fektetett be mester betéti társaságokba, de most nem annyira, mert sokuk megtérülése az olajártól függhet, amit nehéz megjósolni.

A kötvények kevésbé utálatosak. Jobb most a hozamok növelése a hitelminőség szerény megemelésével, mint a hosszú futamidővel. A két és a 10 éves kincstárjegyek hozama a közelmúltban mindössze 2.3% körüli. Az infláció legutóbb 7.9%-os volt a februárig tartó 12 hónapban. Valószínűleg alacsonyabb lesz a következő évben, már csak azért is, mert most kezdjük lekörözni a tavalyi áremelkedést, de még így is csak kötelességtudóan vásároljunk Treasuries-t, nem lelkesen. A kiváló minőségű vállalati kötvények valamivel érdekesebbek, mivel a vajas pekándió fagylalt fajosabb, mint a vanília. Az

Vanguard középtávú vállalati kötvény
Az ETF (VCIT) hozama 3.4%, átlagos futamideje 6.4 év.

A szemétkötvények 5%-ot fizetnek valamivel a befektetési besorolás alatt, BB besorolás mellett, és 6.25%-ot valamivel lejjebb, B-nél. Lehetséges, hogy 8%-os hozamúak által lakott homályosabb mélységekbe is belemerülhetsz, de Fredericks nem ajánlja. Arra számít, hogy a szemét magasabb szintjei jól teljesítenek, miközben a gazdaság továbbra is egészséges marad. „Úgy gondoljuk, hogy a magas hozamú univerzum mintegy 15 százalékát valóban fel fogják fejleszteni” – mondja.

Végül ne feledkezzünk meg a lehetőségekről. Nem csak az üzenőfali mémlovasok számára készültek, akik a GameStop holdutazásán szeretnének részt venni. Azok a befektetők, akik osztalékfizetés céljából egyéni részvényeket tartanak, növelhetik bevételüket fedezett hívások írásával vagy felfelé irányuló fogadások eladásával a szerencsejátékosoknak. A kockázat az, hogy a részvények az év hátralévő részében nagyszerűek, és a hívásírók elszalasztanak néhány nyereséget. De ha innen leállnak a készletek, a többletbevétel úgy fog örülni, mint a juhardióval határos vaj pekándió.

Írj neki Jack Hough itt [e-mail védett]. Kövesse őt a Twitteren és iratkozzon fel az övére Barron's Streetwise podcast.