Moore megtartja 56 dolláros célját a Micron (ticker: MU), amely csütörtökön 63.64 dolláron zárt.
Június 30, A Micron közzétette a pénzügyi eredményeit június 2-án zárult pénzügyi harmadik negyedévére, amelyek nagyjából megfeleltek az utcai becsléseknek. Az aznapi hír azonban a kilátásokról szólt: a Micron kiadott egy augusztusi negyedévre vonatkozó iránymutatást, amely drámai módon visszatartott az utcai becslésektől. A Micron a negyedévben 7.2 milliárd dolláros bevételt és részvényenként 1.63 dollár nem GAAP szerinti nyereséget lát; a Street 9.1 milliárd dolláros bevételt és részvényenként 2.62 dollár nem GAAP szerinti nyereséget keresett.
"A harmadik pénzügyi negyedév végéhez közeledve jelentős csökkenést tapasztaltunk a rövid távú iparági keresletben, ami elsősorban a fogyasztói piacok végkeresleti gyengeségének tulajdonítható, beleértve a PC-ket és az okostelefonokat" - mondta Sanjay Mehrotra, a Micron vezérigazgatója. „Ezekre a fogyasztói piacokra hatással volt a kínai fogyasztói kiadások gyengesége, az orosz-ukrán háború és a világszerte növekvő infláció.”
Hírlevél Bejelentkezés
A Barron napilapja
Reggeli tájékoztató arról, hogy mit kell tudni az elkövetkező napon, beleértve exkluzív kommentárokat Barron és MarketWatch íróktól.
A meglepő az, hogy a zord előrejelzés ellenére a Micron részvényei 19%-ot erősödtek a június 1-jei 53.55 dolláros zárás óta. A Street úgy tűnt, hogy a puha kilátásokat a cég alapjainak mélypontjaként tekinti. Moore nem ért egyet.
„Nem fogadjuk el azt a közelmúltbeli vélekedést, amely szerint a Micron gyengébb irányítása „megtisztítja a paklit”, és a részvényeket – és bizonyos mértékig a csoportot is – jobb eredményekre állítja fel” – írja Moore egy kutatási feljegyzésében. "Bár a Micron valószínűleg óvatosan vezetett az akkori kilátásaihoz képest, a piac továbbra is romlik, mind a mennyiség (a gyengébb iránymutatás elsődleges oka), mind az árképzés tekintetében."
Moore azt írja, hogy több Micron-ügyféltől hallott arról, hogy most agresszívebb megközelítést alkalmaznak a készletkezelésben, mivel egyes PC- és szervergyártók DRAM-vásárlásai a jelenlegi negyedévben 30%-kal csökkentek a júniusi negyedévhez képest. És megjegyzi, hogy a felhőalkalmazásokat célzó DRAM-ok árait ezen a héten a Micron versenytársai 20%-kal vagy még többel csökkentették.
Moore hozzáteszi, hogy miközben az ügyfelek csökkentik a megemelt raktárkészletet, a gyártói készletszintek emelkednek. „Ennek a dinamikának az eredménye egy bizonytalan beállítás 2023-ban” – írja Moore.
Moore elismeri, hogy a Micron részvényei „nagyon olcsónak” tűnnek a záró ár/nyereség többszöröse alapján, részvényenkénti könyv szerinti értéke 42.50 dollár, amely védelmet nyújt a lefelé mutatóknak. De úgy gondolja, hogy a részvények a jelenlegi vagy a legalacsonyabb cash-flow többszörösei alapján drágának tűnnek. Azt tanácsolja a befektetőknek, hogy jobban összpontosítsanak a cash flow-ra, mint fő mérőszámra – és megjegyzi, hogy a részvények a múltban a könyv szerinti érték alá estek. „A pénzforgalmat tekintve a vállalat lényegesen drágább, mint a memóriatársak” – írja.
A Micron részvényei 3.3%-kal 61.54 dollárra esnek.
Írjon Eric J. Savitznak a címen [e-mail védett]