(Bloomberg) – Az ipari fémek a 2008-as pénzügyi válság óta a legrosszabb negyedévben vannak, mivel az árakat a recesszió miatti aggodalmak nyomják. A réz, a nagy gazdasági harangjáték a négy hónappal ezelőtti rekordhoz képest egy medvepiacra zuhant, míg az ón 21%-ot esett a legrosszabb hetében azóta, hogy az 1980-as évek válsága négy évre befagyasztotta a londoni kereskedést.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Ez drámai fordulat az elmúlt két évhez képest, amikor a fémek fellendültek a lezárás utáni optimizmus, az inflációs előrejelzések és a kínálati zűrzavar hatására. Most itt az infláció, és továbbra is szűkös a kínálat. Az árak azonban zuhannak, mivel a nagy gazdaságok ipari tevékenységének lassulásával kapcsolatos aggodalmak összeegyeztethetők a csökkenő kínai kereslettel.
Az olyan fémek esetében, mint a réz, a nehézipari gépektől a fejlett elektronikáig mindenben való felhasználása azt jelenti, hogy a piac szorosan kapcsolódik a gazdasági változásokhoz, és a visszavonulás az árupiacok jelzése, hogy az árak visszaállítására irányuló erőfeszítések korai sikereket értek el. A fémek hangulata még akkor is elromlott, amikor a kínai Covid-19 korlátozások enyhülni kezdenek, és a jelek szerint a kereskedők arra tippelnek, hogy a réz ára tovább csökken.
„Még ha Kína fellendül is a második félévben, egyedül nem tudja új csúcsra emelni az árakat – ez a kor már elmúlt” – mondta telefonon Amelia Xiao Fu, a BOCI Global Commodities nyersanyagstratégiájának vezetője. London. "Ha más nagy gazdaságok recesszió felé tartanak, Kína sem fog rendkívüli ütemben növekedni."
A kínai feldolgozóipar már most is zsugorodik, és az S&P Global mérőszámai csütörtökön azt mutatták, hogy két év után először csökkent az európai feldolgozóipari termelés, míg az Egyesült Államokban 23 havi mélypontot ért el. Ennek ellenére a réz és más ipari fémek felgyorsuló eladásának mértéke arra utal, hogy a befektetők a kereslet sokkal meredekebb visszaesésére tippelnek a következő hetekben.
A réz 16 havi mélypontjára, tonnánként 8,122.50 11 dollárra ért el pénteken a londoni fémtőzsdén, a júniusi eddigi 30%-os eséssel, ami az elmúlt 26 év egyik legnagyobb havi vesztesége felé vezet. A fémek mennyisége az alumíniumtól a cinkig szintén zuhant, és a Bloomberg Industrial Metals Spot Subindex 2008%-kal esett vissza ebben a negyedévben, ami XNUMX vége óta a legnagyobb esésnek felel meg. Az ón több mint felére csökkent a márciusi csúcshoz képest.
A fémeket erősebben sújtották, mint más nyersanyagokat, például a terményeket és az energiát – ahol az ellátást és a kereskedelmet erősebben érintette Oroszország ukrajnai inváziója. A Bloomberg Energy Spot Alindex 10%-ot emelkedett március vége óta, míg a megfelelő mezőgazdasági index 9.7%-ot esett.
A réz és számos más fémpiac azonban még mindig a valaha volt legszigorúbb ellátási feltételekkel néz szembe. A globálisan fogyatkozó készletek és a jelentős új kínálat kevés jele miatt még a Goldman Sachs Group Inc.-hez hasonló kitartó rézbikák is figyelmeztettek, hogy szükség lehet a kereslet rombolására a feszültség enyhítése érdekében.
Az ipari fémek piaca a hónap elején kezdődött, miután a Federal Reserve 75 bázisponttal megemelte a kamatokat, és arra figyelmeztetett, hogy a féktelen infláció visszaszorítására tett erőfeszítései recessziót válthatnak ki. Az eladás azonban a múlt héten felgyorsult, még akkor is, amikor a befektetők más piacokon a Fed kamatemelési ciklusának korábbi végén kezdtek árazni.
A Federal Reserve arra figyelmeztetett, hogy csekély befolyása van azokra a kínálati oldali mozgatórugókra, amelyek hátterében olyan nyersanyagok, mint a kőolaj, az alapvető áruk, például a benzin és az élelmiszerek iránti kereslet rugalmas marad, ahogy a fogyasztók pénzügyeire nehezedő nyomás nő.
A Fed kamatemelései azonban sokkal közvetlenebb hatással lehetnek a diszkrecionális kiadásokra, és potenciálisan véget vethetnek a fémek iránti kereslet fellendülésének olyan területeken, mint az ingatlanok, az autógyártás és a tartós cikkek. És mivel a gyártók növekvő hitelfelvételi költségekkel néznek szembe, egyre nagyobb kockázatok vannak az olyan területeken, mint az építőipar és az ipari gépek, amelyek a teljes felhasználás jelentős részét teszik ki.
A bearish hangulateltolódás bizonyítéka a legegyértelműbb a kínai piacon, ahol a sanghaji határidős tőzsdei rézszerződések iránti nyitott érdeklődés az árak meredek csökkenése során meredeken emelkedett. Ez azt jelzi, hogy a kereskedők új rövidnadrágokat adnak hozzá, nem pedig a bullish pozíciókat adják el. Az LME-n a tőzsdei adatok azt sugallják, hogy a közelmúltban bekövetkezett zuhanást inkább a befektetők az emelkedő árakra tett fogadások miatt támasztották alá, miközben a bearish pozíció nagyjából változatlan volt a hónap nagy részében.
Ez tükrözheti a piac elleni fogadásokkal kapcsolatos tétovázást egy olyan időszakban, amikor a tőzsdei készletek továbbra is kritikusan alacsony szinten maradnak, miután a készletek meredek csökkenése hozzájárult a réz azonnali árának történelmi megugrásához tavaly év végén. A nikkelmedvék márciusban még nagyobb szűkítésbe kerültek, miközben a cinkpiacon új ellátási válság van kialakulóban, miután a könnyen elérhető LME készletek rekordmélységre süllyedtek a múlt héten.
Egyelőre a réz körüli recessziós kockázatok elűzik az általános befektetőket – mondta a BOCI Fu.
„Az úgynevezett turisták egy része úgy döntött, hogy egyelőre ki akar szállni, és kereskedelmi szempontból ez logikus – de alapvetően ezek a piacok még mindig nagyon szűkek.”
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/metals-haven-t-crashed-hard-074805643.html