A féktelen infláció évében – amelyre az 1980-as évek eleje óta nem volt példa – a Costco (COST) hűséges tagok millióinak meleg ölelése volt azáltal, hogy az élelmiszertől a benzinig minden árát a lehető legalacsonyabb szinten tartották, ahogy a riválisok agresszíven emelték az árakat.
Emellett melegen megölelte rajongóit a Wall Streeten, és kiváló eredményeket produkált az azonos bolti eladások jelentős növekedésével a részvényárfolyamhoz képest, amely az S&P 500 legjobbját érte el (^ GSPC) index. Nem is beszélve az október végével zárult pénzügyi évben elért 222.7 milliárd dolláros árbevételéről, ami óriási 16 százalékos növekedést jelent.
Ezért és még sok másért – beleértve a Costco továbbra is az ország egyik legjobb munkaadójaként való státuszát – a washingtoni Issaquah-i székhelyű raktári behemótot választottuk 2022-es év vállalatának.
Ha van olyan cég, amelyik azt mondhatná, hogy az árak emelkedése nem negatívum, az a Costco volt. Az 2022-es nagy inflációs kitörés a Costco 842 világméretű üzletét a reflektorfénybe helyezte, és egy újabb lehetőséget kínál a 39 éves kiskereskedőnek, hogy bemutassa alacsony árú vezető karaját a befektetőknek és a tagoknak.
Nézzük Kéfást Sund Los Angelesből, Kaliforniából. A biotermékeket kedvelő Costco kártyabirtokos elmondása szerint 2022 előtt hagyományos élelmiszerboltokban vásárolt, de az egekbe szökő árak sok ilyen kirándulást keményen megállítottak. „Ha az élelmiszerboltokban a biotermékek majdnem a duplája a Costcónál, láthatja (láthatja), hogy a megtakarítások gyorsan összeadódnak” – mondta Sund.
Sund és más ügyfelek, akikkel beszélgettünk, nagyjából ugyanazt mondták: a Costco egy megbízható kiskereskedő, aki a kihívásokkal teli gazdasági év során végig hátat fordított. (Ez mondana valamit.)
Hogyan? Ahogy a fogkrém és a tojás ára megugrott, a legtöbb esetben a Costco volt az utolsó, amelyik árat emelt barlangszerű, 146,000 XNUMX négyzetméteres üzleteiben – magyarázta a Jefferies kiskereskedelmi elemzője. Corey Tarlowe. „A cég nagyon szigorú az árakat illetően, és ez szerintem nyilvánvaló az 1.50 dolláros hot dog és szóda kombinációja, a versenyképes gázárak és a 4.99 dolláros rotisserie csirkék iránti szilárdan elkötelezettségén keresztül” – magyarázta Tarlowe.
Példa: Ahogy a gázárak megugrottak több mint 5.00 dollár gallononként nyáron, A Costco több száz amerikai benzinkútján sorokat látott az autópályákra. Miért? A vállalat nagykereskedőként hű maradt DNS-éhez, és a gázárakat a város legalacsonyabb szintjén tartotta. Tarlowe szerint a Costco gázárai általában 0.25–1.00 dollár gallononként olcsóbbak, mint a legközelebbi versenytársé. (A GasBuddy, egy üzemanyagtöltő állomás alkalmazás azt mondta, hogy a Costco volt az legolcsóbb benzinkút országszerte immár ötödik éve. )
A Costco más módon is tartotta a vonalat.
Mivel a Walmart tulajdonában lévő Sam's Club szeptemberben 5-10 dollárral megemelte a tagsági árat, a Costco szilárdan tartotta magát. Az Execs szerint nem ez a megfelelő alkalom arra, hogy megadóztassák az elszabadult inflációval küzdő fogyasztókat. (Sam's 12 centtel csökkentette a Costco hot dog/ital kombinációját. Nem nyerheti meg mindegyiket.)
Az ügyfelek meleg ölelése csak a Costco Costco volt – mondta Craig Jelinek hosszú ideje vezérigazgató a Yahoo Finance-nek egy exkluzív interjúban a washingtoni Lake Stevensben megnyíló új klubban.
„Azt hiszem, először is, nagyon szerencsések voltunk. Remek alkalmazottaink vannak, és minden cég csak annyira jó, mint a környezetében lévők” – mondta Jelinek, aki majdnem a Jeffrey Brotman és Jim Sinegal általi 1984-es alapítás óta dolgozik a cégnél. „Kitartunk, és nagyon örülünk annak, hogy sikerült árut beszereznünk, és továbbra is értéket teremthettünk tagjaink számára, növeltük tagsági bázisunkat és növeltük az eladásokat.”
Ez nem meglepetés a kereskedő régóta követő Wall Street-i számára.
Goldman Sachs' Kate McShanepéldául évek óta fedezi a Costcót. A cég az alacsony árakra és a kiváló működési teljesítményre összpontosít a kiskereskedő szövetébe, és évek óta jól szolgálta a céget jó és rossz időkben is – magyarázta. A „készítsd el” gondolkodásmód a cég társalapítóira, Jim Sinegalra és Jeffrey Brotmanre nyúlik vissza, akik olyan sallangmentes légkört teremtettek, amely a tagot helyezte a középpontba.
„Határozottan ők az egyik legjobban működő, kategóriájában legjobb kiskereskedők” – mondta McShane. „Nem feltétlenül voltunk olyan meglepődve, hogy a Costco piaci részesedést szerez a makrogazdasági dinamika következtében.”
A McShane-hez hasonló szakértők úgy vélik, hogy a Costco a világjárvány során különösen az élelmiszerek piacán szerzett piaci részesedést, elsősorban azáltal, hogy kiváló minőségű saját márkás termékeket értékesített népszerű Kirkland Signature márkája alatt.
Íme néhány, az Év Vállalata méltó (és a Wall Streetnek tetsző) kiemelés az elmúlt évből:
A Costco ugyanazon üzletekben történő értékesítése felülmúlta a hagyományos versenytársakat
A Costco amerikai üzletek eladásai az október 30-ával zárult kilenc hétben 10%-kal nőttek. Összehasonlításképpen, a harmadik negyedévben a Walmart diszkontáruházak értékesítése (WMT) USA és cél (TGT) jóval lassabban, 8.2%-kal, illetve 2.7%-kal emelkedett. A Costco közelmúltbeli árbevétel-növekedési trendjei jobban megfelelnek a puszta játék raktári riválisainak. A keleti parti raktári klub riválisa, a BJ's Wholesale (BJ) a harmadik negyedévben 9.7%-kal nőtt az azonos boltok eladásai. A Walmart's Sam's Club ugyanazon bolti értékesítése 10%-kal nőtt a harmadik negyedévben. De tekintve, hogy a Costco sokkal nagyobb, mint a Sam's, amely körülbelül 59 milliárd dolláros árbevétellel rendelkezik, ezek az üzletek eladási adatai lenyűgözőek.
A Costco felfutási évet zárt a legfontosabb működési mutatói között
Az augusztus 28-án zárult pénzügyi évben a Costco összességében 14.4%-os növekedést ért el ugyanazon üzletekben; 93%-os megújítási arány az amerikai tagok számára; 7.3 millió taggal bővült; és a nettó haszonkulcs enyhe növekedése (győzelem a hiperinflációs környezetben). Eközben a készpénz összértéke elérte a 11.1 milliárd dollárt, ami a forgóeszközök bő 34%-át jelenti.
A 12 hónapos sziklaszilárd pénzügyi teljesítmény ellenére a részvények idén 13%-ot estek december 2-ig, de ez még így is pár százalékponttal veri az S&P 500-at. Nem rossz egy olyan évben, amikor a medvepiacok uralkodtak.
„Valójában mi vagyunk a szélsőséges értékajánlat” – mondta a Costco több mint 30 éves pénzügyi igazgatója, Richard Galanti a Yahoo Finance-nek a raktárlánc pénzügyi sikereiről a szemet gyönyörködtető infláció évében.
De mint minden más kiskereskedőnél, itt is mindig vannak bizonytalanságok.
Az elemzők azt állítják, hogy a Costco gyakran viszonylag „drága” ár/nyereség aránya többszöröse – ami az évek óta tartó stabil és erős pénzügyi helyzetét tükrözi – megköveteli, hogy a vállalat minden lépésben tökéletes legyen.
„Megmondhatom, hogy a Costco értékelése némi szorongást kelt néhány emberben, mert olyan nagy prémiumot képviselnek a piacon. Olyan nagy prémiumban vannak a Walmarttal és más nagy dobozos kiskereskedőkkel szemben, hogy egyesek nem teljesen értik, miért, vagy nem igazán tudják áthidalni a köztük lévő szakadékot” – mondta a Goldman's McShane.
A Costcónak nem volt tökéletes a novembere, mivel az azonos boltok eladásainak növekedése lehűlt az októberhez képest – jelentette a cég november 30-án. A befektetők azonnal megbüntették a gyakran teflonkészletet, mert úgy vélték, 2023 további lassulásokat fog hozni az értékesítésben.
Egy másik vadkártya 2023-ban a tagdíjak. A Costco felemelheti őket, miután évekig tartotta a vonalat, a Wall Street legnagyobb csalódására. Ez természetesen növelné a bevételeket és a nyereséget, de néhány hűséges, még mindig az inflációtól elfáradt vásárlót elriaszthat.
A Costco legutóbbi tagdíjemelése 1. június 2017-jén kezdődött. A raktári klub Gold Star tagsági díját (a belépő szintű Costco tagság) 5 dollárról 60 dollárra emelte, a vezetői tagsági díjakat pedig (2%-os jutalmat kínál a minősített vásárlásokért és egyéb jutalmakért) emelték. 10-120 dollárral.
„Valószínűleg hallani fog erről valamit a következő (bevételi) hívásban, ami 12-XNUMX hónap múlva lehet, és valószínűleg nagyon valószínű, hogy hallunk róla valamit, legalábbis a következő bevételeknél. hívja fel” – mondta a Jefferies elemzője Tarlowe. Becslései szerint a tagdíjemelés „közepes egyszámjegyű százalékos” arányban növelheti a Costco bevételeinek növekedését. Egy Costco bika, nem hiszi el, hogy egy ekkora emelést a kiskereskedő amúgy is viszonylag drága készletébe áraznak be.
A Costco pénzügyi igazgatója, Galanti azt mondta, hogy a kiskereskedő nem áll készen tagsága költségeinek emelésére, de ezt világosan felvázolja a Wall Streetnek, amikor és ha eljön az ideje. A növekedést az évi 20-25 új raktár megnyitása és a meglévő üzletágak is ösztönzik majd – tette hozzá Galanti.
Addig is Jelinek kiemelt figyelmet fordít a fogyasztói költésekre ebben az ünnepi szezonban a vegyes gazdasági körülmények között. Jelinek azt mondja, elégedett az üzletben tapasztalható trendekkel, amelyek elindítják az ünnepi vásárlási szezont, de lát néhány figyelmeztető jelzést, amelyek bizonytalanságot jelentenek 2023-ban.
– Tudod, egy kicsit. Egy kicsit – válaszolta Jelinek arra a kérdésre, hogy lát-e recessziót kialakulni az Egyesült Államokban. „Ékszerüzletünk lelassult. Ha megnézzük az igazán csúcskategóriás televíziókat, lelassultak. Azt hiszem, jelenleg az emberek nagyon-nagyon értéktudatosak. Mindig értéktudatosak, de szerintem most jobban, mint valaha.”
A 70 éves Jelinek azonban egy jól megérdemelt nyugdíjba vonulását láthatja a következő néhány évben. Februárban Costco Ron Vachrist elnökké és vezérigazgató-helyettessé léptette elő. Jelinek és Galanti mellett a Costco igazgatótanácsában is csatlakozott.
Az 56 éves Vachris hasonló kereskedői DNS-sel rendelkezik, mint Jelinek és Costco alapítói. Kiskereskedelmi pályafutását 16 évesen kezdte a Price Clubnál, amely 1993-ban egyesült a Costcóval. A Yahoo Finance rövid ideig beszélgetett Vachris-szal a washingtoni bolt megnyitóján – igazi kereskedői formában volt, sétálgatott és beszélgetett a tagokkal.
Jelinek minden lehetséges visszavonulási bejelentést a mellényhez közel játszott.
„Mondjuk így. Ő [Ron] elnök. És ezt hagyjuk” – mondta Jelinek, amikor az utódlásról kérdezték, hozzátéve, hogy „egy ideig” vezérigazgató lesz.
A Costco hűséges tagjai és alkalmazottai biztosan rendben lennének ezzel az ütemtervvel.
További információk a Yahoo év pénzügyi vállalata 2022-ről:
Brian Sozzi, egykori Wall Street-elemző, főszerkesztő és horgony a Yahoo Finance-nál. Kövesse Sozzit a Twitteren @BrianSozzi és LinkedIn.
Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit
Töltse le a Yahoo Finance alkalmazást Apple or Android
Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html