(Bloomberg) – A két hónapos részvényrally középpontjában álló egyik nagy erő a fáradtság jeleit mutatja.
Ez a short eladók viselkedése, akiknek a 7 billió dolláros részvényelőleghez a XNUMX billió dolláros részvényelőleghez fűtött az a kétségbeesett erőfeszítés, hogy feloldják a bearish fogadásokat. Bizonyítékok merülnek fel most, hogy a folyamat kifulladt.
A JPMorgan Chase & Co. elsődleges brókeregységének adatai szerint a hedge fundok, amelyek mind a bullish, mind a bearish részvénytéteket kötnek, ezen a héten leálltak a részvények vásárlásával, hogy visszatérhessenek a hitelezőkhöz, miután korábban ezt több mint két éve a leggyorsabb ütemben tették.
Eközben a Goldman Sachs Group Inc. fedezeti alap ügyfelei növelték a short pozíciókat szerdán, a tőzsdén kereskedett alapokra tett fogadások emelkedtek a legnagyobb mértékben az elmúlt két hónapban.
A váltásnak bizonyos technikai szempontból van értelme. Az S&P 500 ezen a héten nem tudta felülmúlni a legfontosabb hosszú távú trendvonalat, a 200 napos átlagot. Egy csomó potenciálisan bearcos esemény következik, a központi bankárok éves visszavonulásától a wyomingi Jackson Hole-ban, a fogyasztói árakról és a foglalkoztatásról szóló kormányzati adatok közzétételéig.
"Lehet, hogy a fedezeti alapok túl távolinak, túl gyorsnak tekintik a júniustól augusztusig tartó rallyt, és most nyalják a szeleteket, hogy újabb hátrányt szenvedjenek el" - mondta Mike Bailey, az FBB Capital Partners vagyonkezelő cég kutatási igazgatója. „Taktikailag a piacok jelenleg kissé gyengének tűnnek, mivel a befektetők jó inflációt és a Fed híreit árazzák.”
A Morgan Stanley kereskedési egysége becslése szerint a piac júniusi mélypontja óta a számítógép-vezérelt kereskedők, például a trendkövetők, akik többnyire a határidős piacokon aktívak, mintegy 100 milliárd dollárnyi részvényt szereztek, mivel az első félév során sokan shortoltak. az ezt követő kipattanó védve lett.
Még mindig nagyon sok bearish pozíció van kimagaslóan – mutatják a Morgan Stanley adatai. A készpénzpiacon, bár június óta 50 milliárd dollárt fedeztek, a hozzáadott rövidnadrágok nettó összege továbbra is magas, idén 165 milliárd dollár. Az egyes részvények közötti rövid kamat egy éves tartomány 84. százalékában áll.
„Az amerikai részvények rövid bázisa azonban még mindig nem tisztázott” – írta a Morgan Stanley közleményében. „Mivel a rövid tőkeáttétel még mindig magas, nagyobb a lehetőség a fedezeti alapok rövid fedezésére.”
Egyelőre azonban a fedezeti alapok lélegzetet vesznek. Miután az elmúlt hónapot a bearish kereskedések feloldásával töltötték olyan ütemben, mint amilyet legutóbb a pandémiás bikapiac kezdetekor tapasztaltak, a JPMorgan fedezeti alap ügyfelei ezen a héten leállították a fedezetet.
A Goldmannél a fedezeti alapok növelték a short eladásokat, miközben a long jegyzéseket is hozzáadták szerdán, ami a legnagyobb ugrást eredményezte a bruttó kereskedésben a június közepén elért mélypont óta. Bár a rövidnadrágok eladásai 3:1 arányban felülmúlják a hosszú vásárlásokat, a nettó eladások három hetes csúcsot értek el.
Benjamin Dunn, az Alpha Theory Advisors elnöke szerint a rövidnadrágok letekerése felerősítette a piacot a nyári szünetben, de minden óvatosság azt sugallja, hogy a lefelé mutató kockázat valószínűleg korlátozott, és potenciálisan megalapozza a terepet a további előnyökhöz, ha a dolgok javulni kezdenek.
– Senki sem bízik a tüntetésben – mondta Dunn. "Lehet, hogy gyenge időszakot élünk át, de hasonlóképpen sok eladni akaró ember már eladta" - tette hozzá. „Ez volt a probléma az elmúlt hónapokban ezen a piacon. Ez nem más, mint a pozicionálás, szinte semmi alapvető.”
További hasonló történetek érhetők el itt bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/massive-short-squeeze-behind-stock-131310767.html