A piacok Powell eladására várnak – Trustnodes

Egy eddig brutális január követ egy hasonlóan brutális novembert és decembert. A Dow Jones indexnek vagy az S&P 500-nak csak néhány a zöldje. A legtöbb nagyon piros.

A Bitcoin rekt. 41,000 20 dollárra csökkent, és ezen a héten XNUMX%-ot veszített, mivel a könyörtelen eladások nem adnak haladékot.

A hétvége ad egy kis gondolkodási időt, de a nagy kérdés az, hogy fennáll-e a pánik veszélye?

Kínában tovább folytatódik az ingatlanok összeomlása. Látszólag háborítatlanul, az elszámoltathatatlanok és a meg nem választott hatóságok továbbra is zaklatják a piacot, és a Tencent visszaesést tapasztal, miután eladta néhány részesedését, hogy kezelje a potenciális monopólium aggodalmait.

Miközben a gáz és az olaj ára emelkedik, a kazahsztáni diktátor hadsereget lőtt, hogy megöljön egy mészárlást az internetelzárt országban.

Ez az, hogy a gáz és az olaj, valamint általában az emelkedő árak teszik a gazdaságot a választók élvonalába az Egyesült Királyságban.

A háztartások várhatóan 1,000 fonttal rosszabbul járnak majd az emelkedő energiaszámlák miatt, miközben Rishi Sunak, a kancellár megvizsgálja, mit tehet.

Az adósság növekedése közben is adócsökkentések. Egy olyan adósság, amely mindenesetre túl nagy, és többnyire a Bank of Englandnek van „tartozása”.

Legalábbis az Egyesült Királyságban beszélnek róla. Az Egyesült Államokban Joe Biden közvélemény-kutatási értékelései összeomlottak. A választók talán nagyon helyesen gondolják, hogy szörnyű munkát végez a gazdaságban.

Senki sem akar magasabb adót, amikor az állami kiadások a GDP 50%-át teszik ki, és bármennyire is mondaná, hogy csak a gazdagok fizetnek többet, mindenki tudja, hogy végül a középosztály és a szegények fizetnek majd érte.

Ez az adó-újraigazítás részben az oka annak, hogy a részvények kissé ingatagok, mivel az olyan ultramilliárdosok, mint Elon Musk vagy Sergey Brin tömegesen adják el a nyugdíjban tartott részvényeket.

Biden mindvégig nem mondott semmit. Hallgat Kazahsztánról, hallgat a gazdaságról, hallgat az emelkedő nyersanyagárakról, és igazából a nem politikamániások számára csak hallgat, pont. Mintha nem is lenne elnök.

Az ugyanilyen idős Janet Yellen is feltehetően egy másik univerzumba tűnt el, mert immár második évébe lépve tőle sem hallottunk semmit.

Nem mintha trilliók felett uralkodna, és az egyik leghatalmasabb munkája van a világon. Inkább olyan, mintha nem is létezne.

Tehát ez azt jelenti, hogy Jerome Powell, a Fed elnöke most az elnök, a pénzügyminiszter és az egész ügy. És szerencsére beszél és hallgat is.

A közelmúltban közzétett, december közepén készült ülés jegyzőkönyve a kamatemelés és a kötvényvásárlások visszavonásának gyors és dühös megközelítését sugallja.

Mint ilyen, valószínűleg az ezekkel a percekkel kapcsolatos dührohamnak tulajdonítja a legutóbbi részvényakciót. Síró babák, akik több édességet akarnak a papától.

Mégis trükkös a helyzet, mert az infláció nagy része valószínűleg a gazdasági aktivitás tavalyi hatalmas élénkülésének tudható be, ami nagyon valószínűtlen, hogy idén megismétlődjön.

Ha igen, akkor valószínűleg a legtöbben nagyon is 6%-os inflációt szeretnének, ha ez 20%-os GDP-növekedéssel jár. Ez azt jelenti, hogy reálértéken 14%-kal leszünk gazdagabbak.

Szerencsések lennénk, ha idén megkapnánk az 5%-ot, ebben az esetben nem sok okunk lenne azt hinni, hogy az infláció 6%-os lesz, ha Kínában lassulás következik be, ahol akár recesszióba is kerülhetnek bizonyos plusz zárlatok miatt.

Ha csekély növekedést kapunk magas infláció mellett, akkor gyorsnak és dühösnek tekinthetjük. A hatalmas növekedés némi inflációval azonban ehelyett olyasmi, amit meg kell ismételnünk, ha tehetjük.

Nem tehetjük azonban, mert ez a hatalmas növekedés hatalmas zsugorodás után következett be. És így azelőtt cselekedni, hogy ebben az évben tiszta képet kapnánk, jelentős hibát követhet el, mert szükségtelenül recessziót okozhat.

Ráadásul az infláció ellenére a dollár továbbra is erősödik. Tehát az import valójában egyre olcsóbb, mivel lehetséges, hogy az infláció nagy része a CNY tavalyi több mint 10%-os erősödésének köszönhető.

A CNY most gyengülni fog, ami azt jelenti, hogy ezek a kínai áruk kezdenek olcsóbbá válni. És így az infláció csökkenni fog.

Ezért nincs szükség sürgős cselekvésre, mert a dollárnak sok mozgástere van, így a gyors és dühös megközelítés nem indokolt.

Lassan és egyenletesen, nagyon lassan, hogy ebben az évben először tisztább képet kapjunk. Ha így lesz kamatemelés, akkor véleményünk szerint november előtt nem kellene, mert előbb sokkal több tisztázásra van szükségünk.

A Bank of England ugyan bevetette a fegyvert, de a fontjuk esett. A dollár emelkedik. Ez egészen más helyzetet teremt, mert a túl erős dollár nem túl jó, mivel az export versenyképtelenné válik.

A prioritásnak tehát a gazdaságnak kell lennie, és ha továbbra is erőteljes növekedést érünk el, akkor az infláció mindaddig nem számít, amíg reálértéken gyorsabban növekszünk, mint évtizedek óta.

Ha ez a kettő egymásnak ellentmondó irányba halad, akkor lehet ok az aggodalomra, de eddig sok minden pontosan úgy történik, ahogyan azt gondolnád.

Ez azt jelenti, hogy ha továbbra is erős növekedésünk lesz, akkor a kamatlábak emelkedni fognak, de nem azelőtt, hogy elég jó elképzelésünk lenne arról, hogy valóban erős reálnövekedést kapunk.

Röviden, véleményünk szerint Powellnek ragaszkodnia kell eredeti tervéhez, miszerint az inflációt a szokásosnál magasabbra kell hagyni, hogy a gazdaság kizökkentse az alacsony inflációból és az alacsony növekedésből egy olyan pályára, ahol tisztességes növekedést érünk el, és ezzel nyilvánvalóan meglesz. némi infláció.

Még legalább három negyedre van szükségünk, hogy képet kapjunk arról, működik-e a terv, és addig csak ki kell tartania a nyomást, mert ez nem egy dühroham, inkább a piac azt mondja, hogy lassabban kellene mennie, hogy magával vigye a piacot, hogy a piacot ne nagyon érdekelje, mikor emelik a kamatot.