A piac mélypontját az a május 18-i levél jelezhette, amelyet a Melvin Capital hedge fund küldött befektetőinek, miszerint az alap bezár.
"A Gabe Plotkin 7.8 milliárd dolláros Melvin Capital alapja és a Tiger Global 17 milliárd dolláros vesztesége között a technológiai részesedései között a fájdalom nagy része a visszapillantó tükörben van" - mondta Hayes. „Ha azon töprengett, hogy az Amazon, az Expedia és az Uber miért árulnak el úgy, mintha megszűnnének, most már tudja.”
A Bank of America legutóbbi globális alapkezelői felmérése kimutatta, hogy 11. szeptember 2001. óta a befektetéskezelők rendelkeznek a legmagasabb készpénzegyenleggel.
Az S&P 5 500 éves átlagos többszöröse 18.6-szoros, a piacon jelenleg a 17-es egy részvényre jutó nyereség 2022-szerese és a 15.5-as konszenzusos EPS 2023-szerese.
Míg a többszörösek csökkenhetnek, a kamatlábaknak „sokkal magasabbra kell menniük, hogy igazolják a többszörös zsugorodás mértékét” – mondta. „A 10 éves államkincstár hozama 6.82% volt 2000-ben, ami nagy különbség a múlt heti rövid 3.2%-os hozamhoz képest. Ez összhangban van a 2018. októberi 3.25%-os és a 2014. januári 3.03%-os csúcsokkal, mielőtt agresszívan visszahúzódott volna."
A piac közel járhat a mélyponthoz, de még nem érte el – mondta Art Hogan, B Riley Financial vezető piaci stratéga a TheStreetnek. A NASDAQ kompozit index átlagos részvénye 40%-ot esett.
„Sok többszörös összehúzódást láttunk, és a pesszimizmus csúcspontjával együtt azt sugalljuk, hogy közeledünk, ha nem a mélyponthoz” – mondta.
Az S&P 500 hosszú távú átlagos többszöröse az elmúlt 25 évre visszamenőleg azt tükrözi, amit jelenleg kereskedik vele – körülbelül 16.6-szoros előretekintő eredmény, szemben az év eleji 21.5-szeresével – mondta Hogan.
„Körülbelül pontosan ez az, ami Ha csak 10 évet visszamenne, a 18.5-szeres átlagos többszöröse, tehát két többszörös fordulattal alacsonyabbak vagyunk a korabeli átlagnál” – mondta. „Az S&P 500-ban az azt alkotó vállalat kereskedésének kevesebb mint 20%-a haladja meg a 200 napos mozgóátlagot. Ez a szám 15% a Nasdaq esetében.”
Görgessen a Folytatás lehetőséghez
A befektetői hangulat gyorsan romlott – az Amerikai Egyéni Befektetők Szövetsége (AAII) olyan mélyponton van, amelyre a 2008-as és 2009-es nagy pénzügyi válság óta nem volt példa.
"Az intézményi befektetők portfólióiban a legmagasabb készpénzszint van 08-ra és 09-re visszamenőleg is" - mondta Hogan.
Újabb visszahúzás következhet be Az egynapos piaci növekedés nem bizonyítja, hogy további visszaesések következhetnek be a piacon – mondta Greg McBride, a Bankrate, a New York-i székhelyű pénzügyi adatszolgáltató cég vezető pénzügyi elemzője a TheStreetnek. A recesszió esélye nem kizárt, mivel az infláció továbbra is magas.
„Amíg nincs megcáfolhatatlan bizonyíték arra vonatkozóan, hogy az infláció visszaesik, és hogy recesszió nincs előrevetítve, addig korai a piac mélypontját hirdetni” – mondta. "Még ha a piac visszatér is a január 3-i szintre, ez mind kimegy az ablakon, ha 2023-ban recesszió jelentkezik."
A piaci zűrzavar valószínűleg folytatódni fog, és a befektetőknek szembe kell nézniük egy újabb visszalépés lehetőségével, mondta McBride.
„A befektetőknek fel kell készülniük a piacok folyamatos ingadozására és bizonytalanságára 2022-ben és 2023-ban is” – mondta. „Ez egyenértékű a négy évtizedes csúcson lévő inflációval és a Federal Reserve által az évtizedek óta tapasztaltnál gyorsabb szigorító politikával. 2021 volt az anomália – egy olyan év, amikor a piac gyakorlatilag megszakítás nélkül és akár 5%-os visszalépés nélkül is emelkedik.”
A piacok nem érték el mélypontjukat, mert nem léteznek olyan makrogazdasági feltételek, mint például az, hogy a Federal Reserve alkalmazkodóbb legyen – mondta Steve Sosnick, az Interactive Brokers vezető stratégája a TheStreetnek.
„Mindenki azt kérdezi, hogy elértük-e a mélypontot” – mondta. „Ha mindenki azon töpreng, hogy biztonságos-e a vásárlás, akkor nem értük el a mélypontot. A feltételek még nincsenek meg. Mindenki olyan tényezőket keres, amelyek jelzik a mélypontot. Lehet, hogy a kapituláció nem történt meg.”
Sosnick szerint a befektetők rettegnek, mivel a piac természetes állapota szerint emelkedni fog.
"Az emberek arra számítanak, hogy a piac fellendül" - mondta. "Néhányan olyan piacot láttak, amelyet nem támogatott a Fed ösztönzése."
A befektetőknek követniük kell Buffett stratégiáját Hayes szerint a befektetőknek a Berkshire Hathaway vezérigazgatójához, Warren Buffetthez hasonlóan kellene befektetniük készpénzüket.
A milliárdos készpénzkészletének körülbelül egyharmadát, vagyis körülbelül 50 milliárd dollárt költött munkára az év eleje óta.
„Míg mások hánytak, Warren vásárolt” – mondta.
A piaci visszaesés idején Buffett y (BRK.A ) - Szerezze be a Berkshire Hathaway Inc. A osztályú jelentését (BRK.B ) - Szerezze be a Berkshire Hathaway Inc. B osztályú jelentését részvényeket vásárolt a zuhanáskor, és hozzáadott olyan olajtársaságokhoz, mint az Occidental Petroleum (OXY ) - Töltse le az Occidental Petroleum Corporation jelentését amely Berkshire 10 legnagyobb birtokának egyike.
A konglomerátum emellett több Chevron részvényt is vásárolt, ami egy újabb kiegészítés volt eredeti pozíciójához, amely a befektetést a konglomerátum négy legnagyobb törzsrészvénye közé emelte.
2021 végéig a Berkshire Hathaway 11.6 milliárd dollárt költött az Alleghany biztosítótársaságra (Y ) - Szerezze be az Alleghany Corporation jelentését . A társaság éves áprilisi részvényesi gyűlésén Buffett felfedte, hogy a Berkshire 9.5%-os részesedéssel rendelkezik az Activision Blizzard szerencsejáték-cégben az eredeti 2%-os részesedéséből, amelyet a Microsoft meg akar vásárolni.MSFT ) - Töltse le a Microsoft Corporation jelentését .