A piacok 0.75 százalékpontos emelkedést látnak a Fed novemberi ülésén

A Federal Reserve (Fed) a legutóbbi három politikai ülésén sorozatosan, 0.75 százalékpontos emelést hajtott végre. Idén októberben nem találkoznak. November 1-2-én találkoznak, és november 2-án, szerdán 2:XNUMX órakor jelentik be kamathatározatukat. sajtótájékoztató kíséretében.

A piacok jelenleg 7 a 10-hez esélyt látnak a 0.75 százalékpontos kamatemelésre, és 3 a 10-hez esélyt a 0.50 százalékpontos kamatemelésre a CME FedWatch eszköze.

További szigorítás

A Fed az elmúlt hetekben egyértelművé tette, hogy nem elégedett a jelenlegi amerikai inflációval. A jelenlegi monetáris politikát sem tartja különösebben korlátozónak.

A Fed is szorosan figyelemmel kíséri a munkanélküliséget, és eddig az amerikai munkaerőpiacon viszonylag meleg van. Ez azért számít, mert nagyobb szabadságot ad a Fed-nek az infláció elleni küzdelemben anélkül, hogy túlzottan aggódna a munkaerőpiacra gyakorolt ​​hatások miatt.

Legutóbbi beszédek

A Fed a közelmúltban elmondott beszédeiben világos inflációs harci hangnemet tart fenn.

Raphael Bostic, az atlantai Fed elnöke október 5-én kijelentette, hogy az Egyesült Államok gazdasága „még mindig határozottan az inflációs erdőben van”.

A Fed legutóbbi, szeptember 22-i politikai ülésén Powell elnök a következőket mondta. „Az elkövetkező hónapokban meggyőző bizonyítékokat fogunk keresni arra vonatkozóan, hogy az infláció lefelé halad, összhangban azzal, hogy az infláció visszatér 2 százalékra. Arra számítunk, hogy a szövetségi alapkamat céltartományának folyamatos emelése megfelelő lesz.”

Lael Brainard, a Fed alelnöke szeptember 7-én kijelentette: „Ebben vagyunk mindaddig, ameddig az infláció csökkentéséhez szükséges. Eddig gyorsan az előző ciklus csúcsára emeltük az irányadó kamatlábat, és az irányadó kamatnak tovább kell emelkednie.”

Mi változhat

Természetesen a Fed mindig világossá teszi, hogy a monetáris politika adatfüggő. Több megfontolás is megváltoztathatja a Fed álláspontját.

Inflációs trendek

Az első bizonyíték arra, hogy az infláció csökkenő tendenciát mutat. Még több inflációs jelentést kell benyújtanunk a Fed ülése előtt. A Fed eddig főként az energiaköltségek ingadozásait tapasztalta, amelyek csökkentik az általános inflációs adatokat, de a mögöttes árak, különösen az élelmiszerek és a lakások esetében, továbbra is aggasztó ütemben emelkednek.

Sajnálatos módon, korai előrejelzések a közelgő inflációs kiadásokról nem olyan biztatóak. Azonban továbbra is lehetséges, hogy a Fed az árak mérséklődésének jeleit látja e jelentések részleteiben, vagy hogy az előrejelzések nem bizonyulnak pontosnak.

Az álláspiac

Az Egyesült Államokban történelmileg alacsony a munkanélküliség. Ez némi szabadságot ad a Fed-nek az infláció elleni küzdelemben anélkül, hogy túlzottan félne az amerikai gazdaságra gyakorolt ​​szélesebb körű hatástól.

A legújabb adatok azonban azt mutatják, hogy az USA csökkent a szabad álláshelyek száma. Ez arra utal, hogy az Egyesült Államok munkaerőpiaca kezd romlani. Ez azt jelentheti, hogy a Fed-nek mindkét oldalon kockázatokat kell kezelnie az infláció megfékezése, de a gazdasági növekedés fenntartása érdekében is. Ha a munkaerőpiac gyengül, akkor amerikai recesszió nagyobb kockázatot jelent.

Nem valószínű, hogy a Fed novemberi döntése előtt drasztikusan megváltoznának a gazdasági hírek.

A dollár

Az erős dollár ebben az évben segítette a Fed-et. Az erősebb dollár visszafogja az amerikai export iránti keresletet, és olcsóbbá teszi az amerikai importot is. Ennek hatással kell lennie az Egyesült Államok inflációjának csökkentésére, minden mással egyenlő. Ha a dollár gyengülne a 2022-es erős kifutása után, az fokozatosan magasabb kamatot igényelhet a Fed-től.

Várni és meglátni

A Fed-beszédekben gyakran felbukkanó pont az, hogy a monetáris politika megjósolhatatlan késéssel működik. A Fed rendkívül agresszíven mozgott 2022-ben a kamatlábakat illetően, és valószínűleg a következő két ülésen is ezt fogja tenni.

Ezért vannak olyan hangok, amelyek a túrák szüneteltetését szorgalmazzák, hogy jobban elemezzék, és megvárják, amíg a közelmúltbeli döntések hatása érezhető lesz. Ennek korai napjai vannak. Egyelőre az infláció elleni agresszív küzdelem iránti vágy győzedelmeskedik.

Ennek ellenére az elkövetkező hónapokban érdemes lesz figyelni, hogy bizonyos politikai döntéshozók hajlamosak-e inkább kivárni, hogy jobban felmérjék a közelmúltban bekövetkezett nagy kamatmozgások gazdasági hatását. A Fed szeptemberi ülésének hamarosan közzétett jegyzőkönyve ebben a hónapban némi korai támpontot adhat arra vonatkozóan, hogy ez a kivárás egyre jobban érvényesül-e.

Mi várható

A piacok tehát teljes mértékben arra számítanak, hogy november 2-án ismét emelkedni fognak a kamatlábak, a fő kérdés az, hogy mennyivel, a 0.75 százalékpontos elmozdulást tartják a legvalószínűbbnek. A kérdés tehát az, hogy a Fed hogyan látja a kamatok mozgását a decemberi ülésen és 2023-ban.

Jelenleg a piacok azt gyanítják, hogy a Fed 2023-ban kezd enyhülni az emeléseken. Ha azonban az infláció továbbra is meleg lesz, és az Egyesült Államok gazdasága viszonylag robusztusnak tűnik, ez a várakozás megváltozhat. Másrészt, ha teljes recesszió van kilátásban, és az infláció mérséklődni kezd, akkor akár 2023-as kamatcsökkentés is lehetséges.