Ismét drámai elmozdulással néz szembe a tőzsde.
Jerome Powell, a jegybank elnöke nyersen kijelentette a a Fed nyári visszavonulása a Wyo állambeli Jackson Hole-ban, hogy a gazdaság megszabadítása az inflációtól fájdalmas lesz. A tőzsde azóta is úgy viselkedik, mint egy kutya, aki fél a gazdájától. A félelemmérője, a
Cboe volatilitási index,
vagy VIX, előrelépett egy újabb verés reményében.
Úgy tűnik, hogy a június közepén kezdődött erőteljes gyűlésről kiderült, hogy minden bikacsapda anyja. Bebizonyosodott, hogy tévednek azok a befektetők, akik részvényeket vásároltak arra számítva, hogy a Fed jóindulatú lesz. Bárki, aki augusztus elején fedezett pozíciókat, valószínűleg elégedett lesz. Ez most gyakran kirívóan drága.
Nehéz tudni, mi történik ezután, előtte a szeptember 21-i következtetés a Fed kamatmegállapító bizottságának ülésén. A befektetők azon vitatkoznak, hogy a kamatok fél vagy háromnegyed ponttal emelkednek-e. A bank emellett közzéteszi a gazdasági előrejelzések összefoglalóját is, amely betekintést nyújt a Fed kormányzóinak a gazdasági növekedés, a munkanélküliség és az infláció jövőjével kapcsolatos nézeteibe.
A részvénypiacon kétségtelenül csökkenő tendencia figyelhető meg, és az emelkedő kamatlábak hamarosan vonzó alternatívává tehetik a kötvényeket a részvényekkel szemben, amit nem teljesen értékelnek. Sok befektető soha nem ismert olyan időszakot, amikor létezett alternatíva a részvényekkel szemben.
Ennek ellenére a tőzsdei nekromanták rengeteg adattal rendelkeznek, amelyek arra utalnak, hogy mindenféle bullish lehetőség létezik. Talán igazuk van, még ha ritkán is említenek olyan nehezen érthető kockázatokat, mint a Fed mérlegcsökkentési terve, és hogy ez Mike Tyson jobb horogjaként sújthatja a piacokat.
A legtöbb ember valószínűleg jobban jár, ha hagyja, hogy a piac felfedje magát. Opciókhoz hozzáértő befektetők különbözők. Tudják, hogy az emelt VIX lehetőségeket teremthet.
Amikor a VIX magas, ideje vásárolni. Ha a most 25 körüli VIX eléri a 30-at vagy feljebb, az azt jelzi, hogy a befektetők pánikba estek. Néhányan már most is drága eladási opciókat vásárolnak részvényeik fedezésére. Ez egy lehetőség a jól tőkésített, hosszú távú befektetők számára, akik képesek kezelni az opciós pozíciókat.
Amikor mások érzéketlenek a defensive put vásárlására – ez a valódi félelem jele –, a hosszú távú befektetők segíthetnek a kereskedőknek kielégíteni ezt a keresletet. A kereskedőkkel ellentétben azonban az egyének kiválaszthatják a helyüket.
Határozza meg azokat a részvényeket, amelyekből többet szeretne birtokolni, valamint azokat, amelyeket érdemes megvenni. Fontolja meg a készpénzzel biztosított eladások eladását, amelyek körülbelül egy hónap múlva járnak le, hogy a részvényeket a piaci ár alatt körülbelül 10%-kal megvásárolhassák.
Fontolja
American Express
(ticker: AXP). A részvények lehetőséget kínálnak arra, hogy pénzzé váltsák azt a nézetet, hogy a gazdagokat nem fogja borzasztóan érinteni a gazdasági visszaesés. Továbbra is költenek és utaznak.
152.25 dolláros részvény mellett az AmEx 135 dolláros októberi eladása körülbelül 2.15 dollárért adható el. Az elmúlt 52 hét során a részvény 134.12 és 199.55 dollár között mozgott. Ha a részvény a lejáratkor a kötési árfolyam felett van, a befektetők megtartják az eladási prémiumot. Ha a részvény a lejáratkor a kötési árfolyam alatt van, a befektetők 132.85 dolláros tényleges áron vásárolhatják meg (kitörés mínusz prémium), vagy módosíthatják az eladást az engedményezés elkerülése érdekében.
Ez a kereskedési stílus csak olyan befektetők számára alkalmas, akik három-öt évig raktározhatnak pozíciókat. Az időtávnak elegendő lehetőséget kell biztosítania a világ számos bajának megoldására. Ha nem, akkor mindannyiunknak sokkal mélyebb problémái lesznek, mint ha pénzt veszítünk a blue-chip részvényeken.
Steven M. Sears az Options Solutions szakosodott vagyonkezelő cég elnöke és üzemeltetési igazgatója. Sem ő, sem a cég nem rendelkezik pozícióval az ebben az oszlopban említett opciókban vagy mögöttes értékpapírokban.
E-mail: [e-mail védett]