A piac a Fed újabb háromnegyed pontos emelésére készül ebben a hónapban

A kereskedők most már szinte bizonyosságot látnak arról, hogy a Federal Reserve a harmadik egymást követő 0.75 százalékpontos kamatemelést hajtja végre a hónap későbbi ülésén.

A háromnegyed pontos emelkedés valószínűsége szerda reggelre 82%-ra mozdult el A CME Group FedWatch nyomkövetője a betáplált alapok határidős fogadásaiból.

Ez egy sorozatot követ pozitív gazdasági adatok és a Fed-tisztviselők nyilatkozatai, amelyek szerint a szigorú politika valószínűleg a jövőben is fennmarad. A Fed elnöke augusztus 26-án tartott sarkalatos beszédet Jerome Powell figyelmeztetett az arra figyelmeztetett az emelések folytatódnak és a magasabb díjak valószínűleg érvényben maradnak

Még akkor is, amikor a kereskedők növelték téteiket a Fed szigorítására, részvények voltak emelkedett röviddel a piacnyitás után. A A Wall Street Journal jelentése a 0.75 százalékpontos növekedés valószínűsége egybeesett azzal, hogy a kereskedők az agresszívebb lépést árazták, és a határidős részvények egy pillanatra elcsúsztak.

„Júniusban a Federal Reserve által végrehajtott 75 [bázispontos] kamatemelést meglepő gyorsulásnak tekintették az előző két ülésen elért 50 és 25 bázisponthoz képest. Kevesebb, mint három hónappal később a 75 bázispont globális normává vált, és mind az [Európai Központi Bank], mind a Bank of Canada 75 bázisponttal emeli a kamatlábakat” – mondta Andrew Hollenhorst, a Citigroup közgazdásza szerdai ügyféltájékoztatójában.

„Ezek a „gyors” kamatemelések hasonló logikából származnak – azokban a gazdaságokban, ahol az infláció jóval a cél felett fut, kevés érv szól az ellen, hogy legalább az irányadó kamatokat és a pénzügyi feltételeket „semleges” helyzetbe állítsák vissza, ha nem korlátozó övezetbe lépünk.” hozzátette.

Valójában Powell a Fed Wyoming állambeli Jackson Hole-ban tartott éves visszavonulása során elmondott beszédében azt mondta, hogy a Fed-nek túl kell lépnie a semleges kamatlábon, amely nem tekinthető sem támogatónak, sem nem korlátozónak a növekedésben. Azt mondta, hogy korlátozó politikára van szükség az elmúlt több mint 40 év legmelegebb üteméhez közeli infláció megfékezéséhez.

"Szakpolitikai álláspontunkat céltudatosan olyan szintre mozgatjuk, amely kellően korlátozó lesz ahhoz, hogy az inflációt 2%-ra állítsuk vissza" - mondta. A jövőre nézve Powell hozzátette, hogy „az árstabilitás helyreállításához valószínűleg egy ideig korlátozó politikai álláspontot kell fenntartani. A történelmi feljegyzések határozottan óvnak a politika idő előtti lazításától.”

A Fed idén négyszer, összesen 2.25 százalékponttal emelte a kamatot. Ezek az emelések két 0.75 százalékpontos lépést tartalmaztak júniusban és júliusban, ami a legagresszívebb azóta, hogy a Fed az 1990-es évek elején a referencia-alapkamatlábát használja fő politikai eszközként.

A piacok egy nagy adag Fed-beszédre készültek szerdán, amelyek fénypontja Lael Brainard Fed-kormányzónak 12:40-kor (ET) tett megjegyzései lesznek. Felszólal Thomas Barkin (Richmond) és Loretta Mester (Cleveland) regionális elnöke, valamint Michael Barr, a Fed kormányzója, aki először tesz nyilvános megjegyzést azóta, hogy megerősítették a felügyeleti alelnöki posztot, a Fed befolyásos banki felügyelőjét.

Powell csütörtökön egy Q&A szekcióban fog beszélni a Cato Intézettel.

A Fed tisztviselői szorosan figyelni fogják a fennmaradó nagy adatpontokat a szeptember 20-21-i FOMC ülés előtt. Ezek közül a legfontosabb lesz a fogyasztói árindex jövő heti olvasása, a termelői árindex mellett.

Hollenhorst azonban úgy véli, hogy ezek a jelentések nagyobb hatással lesznek a szeptember utáni lépésekre, és ebben a hónapban nagy valószínűséggel háromnegyed pontos emelkedés várható.

„A szeptemberi emelkedés mértéke helyett a piacok inkább a következő, novemberi emelésre összpontosíthatnak. Alapesetünk az 50 bp-re történő lassulás, de ez a következő két CPI-inflációs jelentés részleteitől, valamint a szeptemberi állásjelentéstől (október elején jelent meg) függ” – írta.