Sok befektető az inflációs csúcsra tippel. Ez az oka annak, hogy egy korábbi fedezeti alapkezelő azt mondja, hogy tévednek.

Mielőtt Kína megragadta volna a reflektorfényt, az ünnepi hétvégi eladások, a munkalehetőségek és az infláció ezen a héten esedékes adatai, valamint Jerome Powell Fed-elnök megjegyzései voltak a középpontban.

Most más kérdések kavarognak. A Kínával összefüggő olajárak csökkenése a csúcsinflációs elméletet támasztja alá? És mi a helyzet Kína COVID utáni gazdasági újjászületésével?

A miénkre a nap hívása, ami azt írja, hogy az rövid hosszú kötvényekre a ragadós élelmiszerinfláció miatt – Kínának köszönhetően. Russell Clarktól, egy korábbi fedezeti alap menedzsertől származik, aki az elmúlt 20 évben erre a piacra, makro- és shortolásra összpontosított. 

Megjegyzi a befektetők az iShares 20 év+ államkötvény ETF-et.
TLT,
+ 0.67%,
egy likvid, tőzsdén kereskedett alap, amely hosszú lejáratú kötvényeket vásárol, még akkor is, ha az USA inflációja 1970-es csúcson mozog.

„Azt hiszem, hogy az emberek bullish kötvényeket kapnak, az az, hogy a hozamgörbe megfordult. És minden alkalommal, amikor ez megtörténik, recesszió van, és ki akarsz lépni a részvényekből és kötvényekbe akarsz kerülni” – mondja Clark. A hozamgörbe inverziója akkor következik be, amikor a hosszú távú kamatlábak a rövid távú kamatláb alá esnek. A 2 és 10 éves kincstári hozamok inverziója az 1980-as évek óta a legmeredekebb.

A nyomok a rosszul teljesítő japán kötvénypiacban rejlenek. „Nemcsak az amerikai kötvényhozamok csökkenése volt előrelátó 1999-től kezdődően, hanem 2020-ban a JGB-piac is előre jelezte a jövőbeni amerikai kincstári eladásokat” – mondja.

És amit Japán valószínűleg úgy lát, hogy az amerikai befektetők most nincsenek így, az a Kína által vezérelt élelmiszerinfláció. Ezt a Fed nehezen fogja figyelmen kívül hagyni – mondta.

Az 1980-as évek óta az élelmiszer-termékek árai magasabbra követik a nyersanyagárakat. Ha a Fed le akarja ezt csökkenteni, akkor kamatemelést hajt végre. Például a földgáz árának csökkenése
NG00,
-2.48%
csökkentené a gazdálkodók műtrágyaköltségeit.

Clark rámutat, hogy Kína a világ legnagyobb élelmiszerimportőre, sokkal magasabb áraival, mint az Egyesült Államoké

„A sertéshús, amely a legtöbbet fogyasztott hús Kínában, jelenleg háromszor drágább, mint az amerikai piacon, és az utóbbi időben megduplázódott az ára. Mivel Japán a sertéshús nagy importőre is, talán ez volt az oka annak, hogy a JGB piac az Egyesült Államok előtt elkelt” – mondta.

A marhahús Kína számára is jelentős import, és igen, az árak sokkal magasabbak, mint az Egyesült Államoké

„Lényegében azt mondom, hogy Kína élelmiszer-inflációt exportál a világ többi részébe, és nem látom, hogy ez jelenleg véget érne. Úgy tűnik, hogy a JGB-k egyetértenek – és amikor az amerikai élelmiszer-CPI indexértékét logaritmus alapján nézem, folyamatosan arra gondolok, hogy a kamatlábak nem csökkennek, hanem magasabbak” – mondta Clark.

Úgy látja, hogy az élelmiszer-infláció inkább szekulárisnak tűnik, mint ciklikusnak, az egyre inkább urbanizálódó Kína igényei miatt. „A világi élelmiszer-infláció POLITIKAI nyomást jelent a magasabb kamatlábakra. Az Egyesült Államok kincstárai rövidnek tűnnek számomra, ahogy mindenki hosszúra nyúlt” – mondta.

A piacok

Részvény határidős
ES00,
-0.64%

YM00,
-0.49%

NQ00,
-0.32%
esnek, és a kincstári hozamok
TMUBMUSD10Y,
3.674%

TMUBMUSD02Y,
4.438%
és az olaj
CL.1,
-1.36%
is esnek. A japán jen
USDJPY,
-0.38%
lát néhány biztonságos menedékajánlatot. A hongkongi Hang Seng index
HSI,
-1.57%
1.5% -ot bezárt.

További piaci frissítésekért, valamint a részvényekkel, opciókkal és kriptoval kapcsolatos gyakorlatias kereskedési ötletekért iratkozzon fel MarketDiem – az Investor's Business Daily.

A zümmögés

Kína ezt követően kissé enyhített néhány COVID-19 korlátozást a tüntetések a nagyvárosokban terjedtek el halálos lakástűz után egy bezárt városban. A BBC riportere letartóztatták és megverték. Eközben a bezárások azt jelentik, hogy a kínai gazdálkodók azok elpusztítani azokat a terményeket, amelyeket nem tudnak eladni.

És hasonló zavargások a kínai Zhengzhou Foxconnnál
2317,
-0.50%
gyár várhatóan 6 milliós hiányt okoz Apple
AAPL,
-1.80%
iPhone Pros idén. Az Apple részvényei alacsonyabbak.

Pinduoduo részvények
PDD,
+ 15.16%
szárnyalnak a kínai mobilpiac után jelentett nyereséget és bevételt ver.

MGM üdülőhelyek 
MGM,
-1.43%,
Las Vegas Sands 
LVS,
+ 1.20%
és a Wynn Resorts 
WYNN,
+ 4.66%
Makaó után magasabbak az előpiacon próbaképpen megújították kaszinóengedélyüket.

Fekete péntek online értékesítés meghaladta a 9 milliárd dollár rekordot, bár a kiskereskedők részéről kevés intézkedés történt. Ez valami csoda, ha Cyber ​​Monday még mindig egy dolog.

James Bullard, a St. Louis Fed elnöke üljön le egy interjúra a MarketWatch-cal hétfőn 12 órakor Keleti. A New York-i Fed elnöke, John Williams ezzel egy időben beszédet mond a New York-i Economic Clubban. A Fed Powell felszólal szerdán, valamint a héten több más Fed-tisztviselő is.

Mozgalmas adathét kezdődik kedden a lakásár-indexekkel és a fogyasztói bizalmi adatokkal. A GDP, a PCE októberi árindexe – a Federal Reserve által kedvelt mérőszám, valamint a novemberi foglalkoztatási adatok is csapásra kerülnek ezen a héten.

Az internet legjobbja

"Úgy gondolom, hogy a gazdaság a világtörténelem legnagyobb buboréka" figyelmeztet: „Gazdag apa, szegény papa Robert Kiyosaki.

Irán felszólította az Egyesült Államokat, hogy legyen kizárták a katari világbajnokságról.

A laboratóriumi tanulmány a következő COVID törzset mutatja halálosabb lesz.

A tickerek

Ezek voltak a legtöbbször keresett tickerek a MarketWatch-on keleti reggel 6-kor:

Random olvassa

Kínai nő azon a küldetésen, hogy meglátogassa mindenki másét magányos idős rokonok.

A "Gaslighting" Merriam Websteré az év szava. Nem igazán.

A Tudni kell korán kezdődik, és a nyitó csengőig frissül, de jelentkezzen be ide hogy egyszer eljusson az e-mail dobozába. Az e-mailben elküldött verziót körülbelül keleti fél 7-kor küldjük ki.

Hallgasd A legjobb új ötletek pénzben podcast a MarketWatch riporterével, Charles Passyval és Stephanie Kelton közgazdászsal