Sok mutató 2023-as recesszióra utal, a munkaerőpiac nem ért egyet

Számos jelentős mutató utal arra, hogy az Egyesült Államok recessziója közeleg. Ezzel szemben az Egyesült Államok munkaerőpiaca továbbra is erős. Ez változhat, de amíg ez nem történik meg, ez jó hír a gazdaság és a piacok számára.

3.7%-os munkanélküliség novemberben

A Az Egyesült Államokban a munkanélküliségi ráta nem változott, 3.7 százalék volt 2022 novemberében. Ez némileg magasabb a szeptemberi 3.5%-os mélyponthoz képest, de a munkanélküliség továbbra is szűk 3.5%-os 3.7%-os tartományban mozog 2022 márciusa óta.

Úgy tűnik, a munkanélküliség már nem csökken, de nem is növekszik. Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy az Egyesült Államokban a munkanélküliség még mindig a közelmúlt történelmének legalacsonyabb szintje közelében van.

Recessziós kockázatok

Ezzel szemben sok más mutató recessziót követel. Az amerikai lakáspiac a jelek szerint erősen gyengül. A hozamgörbe mélyen fordított. Az infláció és a gyengülő gazdasági növekedés miatti aggodalmak miatt a részvények és a kötvények 2022-ben rosszul alakultak. A gazdasági tevékenységek számos vezető mutatója is negatív tendenciát mutat.

Mindazonáltal szokatlan lenne, ha az Egyesült Államokban recesszió lenne a munkaerőpiac gyengesége nélkül. Például Claudia Sahm közgazdász megállapította, hogy a munkanélküliség 3 havi átlaga, amely 12%-kal emelkedik 0.5 havi mélypontjára, elegendő a recesszió jelzéséhez. Jelenleg nem tartunk ott, bár a munkanélküliség néhány hónapon belül megnőhet ezzel a kis mértékben, ha az előzmények adnak útmutatást, tehát csak azért, mert a munkanélküliség most erős, még nem jelenti azt, hogy ez ne változhatna gyorsan 2023-ban. , a munkaerőpiac jelenleg azon kevés fő mutató egyike, amely nem utal magas közeli recessziós kockázatra.

Kihívás a Fed számára

A munkaerőpiac kihívást jelent a Fed számára. A Fed le akarja hozni az inflációt, és bár az infláció már nem mozdul felfelé, az infláció sem csökken meredeken.

A probléma egy része a Fed véleménye szerint a szűk munkaerőpiac miatti bérinfláció. Az Atlanta Fed jelenleg körülbelül 6%-os bérnövekedést becsül éves szinten, és a Fed úgy véli, a bérnövekedés valószínűleg segíti a szolgáltatások inflációját.

A Fed jelezte, hogy közel járnak a csúcskamatok közelébe, valószínűleg 2023 elején. Ha azonban a munkaerőpiac nem enyhül, akkor a Fed-nek gondot okozhat az infláció visszaállítása a 2%-os célhoz, és magasan tarthatja a kamatot. szinteket. Óvatosnak kell lennünk, mit kívánunk, de a munkaerőpiac némi lágysága lehetővé teheti a Fed számára, hogy végül kényelmesen csökkentse a kamatokat. Még biztosan nem tartunk ott.

A 2023-as amerikai recesszió egyre inkább konszenzusos nézet. A munkaerőpiac azonban továbbra is rugalmas marad. Meglepő és szokatlan lenne recesszió, anélkül, hogy a munkanélküliség emelkedne. A recesszió még 2023-ban is eljöhet, de a munkaerőpiac azt sugallja, hogy nem közeleg.