(Bloomberg) – A francia részvények a 2023-as év kitörő sztárjai, amelyeket az LVMH, a Kering és a Hermes International luxustermékeket gyártó cégek mögötti könyörtelen lendület táplál.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A benchmark CAC 40 index 14%-os emelkedést mutat idén, megelőzve a többi nagy piacot, és a 2022 januárjában elért zárócsúcs elhomályosulásának küszöbén áll. A luxuscégek hármasa, valamint a L'Oreal SA kozmetikai gyártó többet képvisel. mint a nyereség egyharmada. A befektetők arra tippelnek, hogy eladásaik és bevételeik kitartanak, most, hogy egy kulcsfontosságú piac, Kína ismét nyitva áll az üzlet előtt.
A rali egyelőre megzavarja a szkeptikusokat, akik arra számítottak, hogy az infláció emelkedése, a kamatok emelkedése, a kínai pandémiás bezárkózás és az esetleges recesszió kísértete végre visszahozza a részvényárakat a földre. A luxusrészvények olyan lendületet mutatnak, mint a nagy technológiai vállalatok a 2021-es bikapiacon.
"A luxusrészvények már egy ideje a befektetők kedvencei, de az a tény, hogy a nagy technológiai részvények jelenleg nem nagyon fújnak a vitorlájukban, rájuk helyezi a reflektorfényt, különösen a kínai gazdaság újranyitása miatt" - mondta Roland Kaloyan. , a Societe Generale SA európai részvénystratégiájának vezetője.
A CAC idei nyeresége egyenrangú a Nasdaq 100 indexével, amely a magas oktánszámú technológiai részvények benchmarkja az Egyesült Államokban. Még akkor is, ha az emelkedő kamatlábak és a lassuló eladások nehezítették a technológiai kilátásokat, a luxus előretört. A kereslet kitartott a ruházati cikkek, kézitáskák, pezsgő, órák és parfümök iránt, a gyártóknak nem okozott nehézséget az árak emelése és az infláció legyőzése.
A kormány Covid zero politikája miatt otthon maradásra kényszerült kínai fogyasztók tavaly megtakarították jövedelmük egyharmadát, és 17.8 billió jüant (2.6 billió dollár) helyeztek el bankokba, amit a befektetők reményei szerint részben több ezer dollár értékű bőr kézitáskákká alakítanak majd át.
„A luxuscikkek keresletét a tömegpiaci fogyasztással ellentétben kevéssé befolyásolta a növekvő infláció nyomása, mivel a legtehetősebb háztartások profitáltak az elmúlt években a vagyon növekedéséből, valamint a Covid-zárlat miatt felhalmozott hatalmas készpénz-megtakarításból. időszakokban” – mondta Edmund Shing, a BNP Paribas Wealth Management globális befektetési igazgatója.
A luxusrészvényeken túl a Schneider Electric SE – egy másik kínai kedvezményezett – ipari társaságok és az Air Liquide SA is nagyban hozzájárultak a növekedéshez, csakúgy, mint a Vinci SA, egy építőipari vállalat és fizetős utak üzemeltetője. A pénzügyi részvények a CAC súlyának csaknem 10%-át teszik ki, három bankja pedig 19%-ot vagy még többet emelkedett a BNP Paribas SA vezetésével.
A francia bankszektor egyre vonzóbb az alacsony értékelés és az emelkedő kamatlábak miatt – mondta Kevin Thozet, a párizsi Carmignac Gestion befektetési bizottságának tagja.
A CAC ára még az idei év nyeresége után is kevesebb, mint 13-szorosa a becsült nyereségnek, ami a 10 éves 14-es átlag alatt van, ami arra biztatja az alapkezelőket, hogy a széles piac javára még tovább kell menni.
Míg a tágabb francia piac még mindig viszonylag olcsónak tűnik, aggodalomra ad okot, hogy különösen a luxus túl drága. A Societe Generale Kaloyan a közelmúltban semlegesre vágta a szektort, miután annak relatív értékelési többszörösei történelmi csúcsra emelkedtek.
A befektetők az LVMH-t és a Hermest a 10 éves átlagkeresetük többszörösére értékelik, míg a Kering az átlagnak megfelelő. Az elemzők szintén viszonylag csekély előrelépést látnak a csoport számára – összesített árcéljaik az LVMH részvényeinek 4.4%-os, a Keringnél 5.7%-os, a Hermesnél pedig 9.6%-os csökkenést jelentenek.
Ennek ellenére az elmúlt hetek bevételi jelentései azt mutatták, hogy bár a befektetők egekig várták ezeket a részvényeket, hajlandóak voltak eltekinteni minden apró gubanctól, és azokra a bizonyítékokra összpontosítani, amelyek azt mutatják, hogy a kínai eladások kilábalnak a járvány miatti bezárásokból.
Az LVMH például a múlt hónapban az elemzők által vártnál alacsonyabb működési haszonkulcsról számolt be a második félévben, de a részvény aznapi veszteségeit eltörölte, és nem változott. Rekord magasan zárt február 3-án.
A Kering részvényei szerdán 3%-os pluszban fejezték be a napot, megfordítva a kezdeti 4.8%-os esést. A befektetők gyorsan túlléptek a rosszabb dolgokon – a vártnál rosszabb negyedik negyedévi eladások és a Gucci és Balenciaga márkákkal kapcsolatos problémák megduplázták a kínai fellendülés kilátásait, ahogy az ország gazdasága újra megnyílik. Pénteken pedig a Hermes 2.1%-ot esett a bevételei után, csak hogy eltörölje a késői kereskedés visszaesését.
A luxusipar rugalmassága és mérete – a 439 milliárd dolláros piaci értékű LVMH Európa legnagyobb vállalata – azt jelenti, hogy Franciaország a globális piacokon felülmúlja súlyát. Míg a bruttó hazai termékkel mérve ez a világ hetedik legnagyobb gazdasága, ez az ötödik legnagyobb tőzsde és a legnagyobb Európában, egy koronát tavaly az Egyesült Királyságtól vittek el.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/luxury-golden-age-makes-france-070000610.html