Alacsonyabb értékelések, leállások, befektetési szünet. Mit kell tennie egy alapítónak? Nyolc befektető mérlegel

Ez a cikk Taylor McAuliffe-el, a kutató és író közreműködésével készült Magassággyorsító, egy non-profit innovációs központ és üzleti inkubátor, amely programokat kínál az alapítók növekedéséhez és bővítéséhez.

A befektetési őrület, amelynek 2021 őszén mindannyian szemtanúi voltunk, hirtelen megtorpant. A kockázatitőke-ökoszisztémát átható buborék végre kipukkadt, és a szakértők olyan gazdasági sokkokat hibáztatnak, mint egy világjárvány, amely megszakította az ellátási láncot és magas munkanélküliséget eredményezett. akkor ezt követte Ukrajna inváziója, amely tovább korlátozta a nyersanyagokhoz való hozzáférést, ami az élelmiszer- és üzemanyagárak emelkedését gerjesztette. Az ebből fakadó infláció, a fogyasztói bizalom romlása és a magasabb tőkeköltség arra késztette az egykor bullish befektetőt, hogy visszahúzza az uralmat, hogy átértékelje portfólióját és költési stratégiáját. Ennek a mindenki számára ingyenesnek számító bukása következtében az induló vállalkozások leépültek, ill zárják be az ajtóikat, és készüljön fel alacsonyabb értékelésekre a finanszírozás reményében.

Sok startup-alapító megkérdezte tőlünk, befektetőként és gyorsítóként, hogy miként lehet átvészelni ezt a gazdasági visszaesést. Összeállítottunk egy listát a tapasztalt amerikai és kanadai befektetőkről, hogy elmondhassák nézőpontjukat a piac helyzetéről, és arról, hogy ez mit jelent az értékelések, az erőforrások elosztása és a pénzszerzés szempontjából ebben a bizonytalan időszakban.

Egy egyszerű kérdéssel kezdtük: Miért kellene az alapítóknak odafigyelniük erre a hanyatló gazdaságra?

A befektetők egyetértenek: a magatartásnak meg kell változnia. Az alapítóknak meg kell őrizniük a tőkét és a kifutópályát.

Az alapítók felelőssége, hogy észrevegyék a változó gazdasági környezet jelzéseit. Az uralkodó gazdasági visszaesés sok esetben azt jelzi, hogy az alapítók nem támaszkodhatnak a megszokott üzletmenetre, ahogy az elmúlt 12-24 hónapban. A pénz szűkösebb, a befektetők pedig válogatósabbak lesznek. Ha azonban az alapítók nyitva tartják a szemüket, nagyszerű lehetőség adódik az üzleti stratégiák megváltoztatására, és megfontolt döntések meghozatalára az erőforrások felhasználásával és rangsorolásával kapcsolatban, valamint a másik oldalon való megjelenésre. Megkérdeztük a befektetőket, hogy miért kritikus az odafigyelés ebben a kritikus időszakban, és mit jelent ez valójában számukra.

Jessica Peltz-Zatulove, a Hannah Gray VC alapító partnere és a Women in VC társalapítója azt állítja, hogy a visszaesésre és annak a finanszírozásra gyakorolt ​​hatásaira való odafigyelés elengedhetetlen a talpon maradáshoz:

„A bizonytalan pillanatokban az alapítók célja a kifutópálya meghosszabbítása, hogy a lehető legtöbb választási lehetőséget biztosítsa magának és a vállalkozásnak. Nagyon nehéz agilis üzleti döntéseket hozni, ha már csak három hónapnyi készpénz van hátra, és akkor olyan helyzetbe kerülhet, hogy újra emelnie kell, amikor nincs erős pozíciója. Még ha van is 12-15 hónapnyi kifutója, legyen proaktív, és kezdje el a tőke megtakarítását most.”

Peltz-Zatulove arra ösztönzi az alapítókat, hogy tegyék meg az első lépést a vihar leküzdése felé, felismerve, hogy az elmúlt 12-24 hónapban tapasztalt üzleti stratégiák és magatartások nem működnek tovább úgy, ahogyan eddig. Fel kell ismerni, hogy tervükben és taktikájukban változtatni kell, az induló túléléshez:

„Az alapítóknak stratégiailag meg kell gondolniuk, hogy hol tudják csökkenteni a költségvetésüket – ez lehet az enyhe elbocsátások, az alapítói fizetések, a marketingköltségek, a munkaerő-felvételi tervek szüneteltetése stb. a kifutópálya meghosszabbítása érdekében. Ez a vállalkozás működésének új módja, amely valószínűleg viselkedésmódosítást igényel. Ez egészen más gondolkodásmód, mint amihez sok alapító hozzászokott az elmúlt 12-24 hónap során. Ez annak a felismerése, hogy valószínűleg nem lesz olyan könnyű újra tőkét szerezni – ezért az kell, hogy azzal dolgozz, amivel rendelkezel, és az ügyfélre kell koncentrálnod, hogy megtalálja a megfelelő terméket/piacot.”

Hasonlóképpen, a Preference Capital alapítója és ügyvezető partnere, Andrew Opala figyelmezteti az alapítókat, hogy a változó környezet azt jelenti, hogy a finanszírozási források szűkösek lesznek, és az adománygyűjtésre vágyóknak fel kell készülniük arra, hogy nemkívánatos híreket kapjanak:

„A probléma az, hogy nem férnek hozzá a likviditáshoz. És ők [a befektetők] nagyon válogatósak lesznek, amikor pénzt adnak a cégeknek. Tehát jó esély van rá, ha megjelensz és pénzt kérsz… nem fogod megkapni a pénzed. És nem az lesz, hogy kapsz egy kis pénzt, nem kapod meg a pénzed. Időszak."

Noha a visszaesés hosszáról és közelgő hatásairól csak ennyit lehet előre látni, ezekben az időkben való eligazodás kritikus lesz az induló vállalkozások túlélése szempontjából. Miután az alapítók elfogadták, hogy a környezet megváltozik, megvizsgálhatják, hogyan lehet reálisan értékelni magukat, elosztani az erőforrásokat, és kitűnni a befektetők számára ez idő alatt. Gayatri Sarkar, az Advaita Capital alapítója, egy olyan cég, amely növekedési szakaszban lévő technológiai startupokba fektet be, és a sokszínűség ünneplésére, valamint a nők, valamint a különböző háziorvosok és LP-k hangjának védelmére összpontosít, tanácsokkal látja el a hanyatlás jövőjét és az alapítók gondolkodását örökbe fogadni:

„Sok agitátor befolyásolja a mai helyzetet: a globális világjárvány és az orosz-ukrán háború. Sok rossz színész kihasználta a könnyű és alacsony kamatozású pénzt. Miközben a Fed most ellenőrzi az inflációt, sok nagy fedezeti alap és nyilvános piaci befektető, amelyek a növekedési szakaszba özönlöttek, vagy a korai szakaszba költöztek, vagy teljesen elhagyták a kockázatitőke-eszközosztályokat. Mivel a recesszió kopogtat az ajtón, sok LP és befektető konzervatív megközelítést alkalmaz a magas kockázatú, magas hozamú eszközallokációban. Úgy gondolom, hogy ez közvetlenül érinti a feltörekvő menedzsereket, valamint az induló vállalkozásokat, amelyek a következő néhány hónapban emelni fognak a piacon. Bár személy szerint nem hiszem, hogy a 2000-es korszak kirobbanása előtt járunk, hiszen a tech startupok értékteremtése skálázható megoldásokat hozott. A piac időzítése bolond feladat, de itt megpróbáljuk elérni a kockázatot. A startupoknak az lenne a javaslatom, hogy a kezdetektől építsenek ki egy törékeny folyamatot az üzleti lehetőségeiken belül, hogy felkészüljenek egy ágazati visszaesésre vagy egy jelentős globális recesszióra. A készpénz a király, és most az erős bevételek elérése lesz a hangsúly, nem pedig a növekedési pedál felgyorsítása magas kiégési arány mellett. A nagy tőkeáttétellel rendelkező, bevételszerzési út nélkül és magasabb lemorzsolódási rátával rendelkező termék felépítése egyértelműen a bizonyosságra tippel. A törékeny növekedés elleni termékarchitektúra kulcseleme egy agilis termék, amely erős interoperabilitással és ígéretes piaccal rendelkezik, amely illeszkedik a decentralizált közösséghez.”

A LASSÁSOK AZ ÉRTÉKELÉS ÚJRAÉRTÉKELÉSÉT JELENTI

Ez a jelenlegi piac arra ösztönözte a befektetői közösséget, hogy korrigálják az árakat, amelyek sok esetben felfüggesztették a valóságot. A felfújt értékbecslések, az alapok végtelennek tűnő kútja és a kockázatitőke-költési őrület – mind a végére volt ítélve.

Sarkar elmagyarázza, mi vezetett ehhez a visszaeséshez:

„Láttuk, hogy a COVID stressztesztet tett az ellátási láncunkon, minden tekintetben, például az élelmiszerek és az orvosi felszerelések tekintetében. Emellett stressztesztet tesz a társadalmi-gazdasági hatalomra, és stressztesztet az emberi érzelmekre, az elszigeteltségtől a munkanélküliségig. Egy enyhe recesszió éles esésként és meredek emelkedésként jelentkezett a kormányzati ösztönzés miatt. Ez az ösztönző hatás ingyenes pénzt hozott a rendszerbe, ami segítette a kiadásokat. És ez a rendszer minden rétegébe bekerült… ami lehetővé tette a technológiába való több befektetést, befolyásolva az embereket, hogy többet emeljenek, és növeljék cégeik értékelését.”

Amit Sarkar leírt, az az ebből fakadó szabad pénzáramlás, ami azt eredményezte, hogy a vállalatok félévente emeltek, és sokkal magasabb értékelést tettek indokolatlanabb kamatláb mellett. Mit jelent?

„Volt idő, amikor az unikornisokat unikornisoknak hívták, mert alig találták meg őket. Most mindenhol ott vannak. Szóval mindenki egyszarvút fut! Akkor most hol van az elszámoltathatóság?”

Lefelé fordulók várhatók, ezért építs egy jó társaságot, mérsékeld a kockázatokat, ügyelj a teremtett értékre, és te leszel a krém, aki a csúcsra emelkedik.

Peltz-Zatulove, a Women in VC társalapítója is arra kéri az alapítókat, hogy gondoljanak két sakklépésre előre:

„A kockázati tőke és az üzleti tervezés nem csak azon gondolkodik, hogy milyen értékelést tudok ma növelni, hanem azt is, hogy a 2-4 hónapos időszakban milyen értékelést tudok kétszer vagy négyszer növelni. Az alapítóknak el kell gondolkodniuk azon, hogy mi a számomra megfelelő értékelés a tartományi szakértelem, az ügyfelek köre, a piaci lehetőségek és az üzleti vonzerő alapján, amelybe a vállalkozás képes lesz növekedni és túlszárnyalni. Továbbá. szem előtt kell tartaniuk azt az értékelést, amellyel elégedettek a szükséges hígítás tekintetében.”

Neeraj Jain, a MATR Ventures alappartnere, egy alapító alap, amely alábecsült alapítókba fektet be: nők, fekete, bennszülöttek, színesek (BIPoC), LGBTQ2S és neuro-diverz közösségek, egyetért azzal, hogy kevesebb lesz a kockázati étvágy. Az előző év felduzzadt értékelései természetesen azt jelentik, hogy kisebb lesz a verseny a kockázatitőke-befektetők részéről, akik megpróbálnak üzleteket kötni. A tanácsa ugyanaz, akár felfelé, akár lefelé tartó piacról van szó,

„Alakíts egy jó társaságot. Koncentrálj a nyilvánvaló dolgokra: bevétel, költségek, csapat… milyen IP-d van? Megzavarod a piacot? Azt hiszem, az egyik dolog, ami megváltozik, az az, hogy a pénzhez kicsit nehezebb lesz hozzájutni, így most nagyobb vonzerőt kell mutatnia, mint korábban… ez valójában a csomagról szól: milyen tényleges értéket teremt? És ennek valódinak kell lennie."

Julianne Zimmerman, a Reinventure Captial ügyvezető igazgatója, amely egyesült államokbeli székhelyű, a BIPoC és/vagy női alapítók által vezetett és ellenőrzött társaságokba fektet be, azt mondja, hogy az alapítóknak kevesebbet kellene gondolkodniuk az értékeléseken, és arra kell összpontosítaniuk, hogy a vállalat milyen irányba tart, hogyan. hozzájutnak a tőkéhez és a legmegfelelőbb feltételekhez, amelyek követik céljaikat:

„Mindig arra buzdítom az alapítókat, hogy előre gondolják át az összes tőkét, amelyet fel akarnak venni: saját tőkére, adósságra, bármilyen tőkére, amelyet elvárnak, hogy elérjék céljait. Aztán gondold át, hogyan szeretnéd elhelyezni a vállalatot az egyes fordulópontokon úgy, hogy a felvett tőke valóban a lehető legjobb pályára állítson, nemcsak a következő mérföldkőhöz, hanem a végső célhoz vezető úton is.”

Danielle Graham, a Phoenix Fire ügyvezető partnere és a The Firehood nevű angyalalap és hálózat társalapítója, amely a nőkre összpontosít a technológiában, hangsúlyozza, hogy olyan alapítókra van szükségük, akiknek tőkét kell megcélozniuk.

„Egy pozitív oldal: azok az emberek, akik esetleg tőkéjüket alternatív eszközökbe kívánják újra fektetni, nagyobb ösztönzést kapnak a részvételre, ha hozzáférnek a nagy potenciállal rendelkező technológiai startupokhoz. Amikor az emberek kockázatkerülővé válnak, a gazdasági visszaesést ürügyként használják fel arra, hogy ne vegyenek részt, és vállalják ezt a kockázatot a potenciális felfelé ívelésért, míg ehhez képest egy intelligens befektető részt venne.”

Az alapító számára Graham megjegyzi, hogy nyitottnak kell lenniük az új megfontolások iránt jelenleg, amikor a felhígulás nagyobb aggodalomra ad okot, ha az alapítók kevesebb tőkét vonnak be.

„Ez nyilvánvalóan több utólagos finanszírozási stratégiához vezet, ami azt jelenti, hogy takarékoskodni kell a tőkével, kezelni kell a cash flow-t, csökkenteni kell a munkaerő-felvételt és bizalmat kell adni az alkalmazottaknak ebben a visszaesés idején. Figyelje a kiadásokat, és adjon magának annyi kifutót, amennyit csak lehetséges, mert túl kell élnie a finanszírozási hiányt.”

Shirley Speakman, a Cycle Capital, a cleantech-re összpontosító befektetési társaság vezető partnere leírja, hogy a kockázatitőke-kedvezmény az új entitások tőkéjének hasznosítására csökkenni fog, mivel meglévő portfóliójuk egészségére kell összpontosítaniuk. Az alapítók számára a túlélés kulcsa a kockázatcsökkentés és a készpénzkezelés:

„Tegyen meg annyit, amennyit csak tud a kapcsolódó kockázatok mérséklése érdekében, ezért győződjön meg arról, hogy bevételei érkeznek, hosszabb távú szerződései vannak, hogy bármit megtehessen az üzlettel, és nagyobb bizalmat kell adnia a potenciális befektetőnek. a kockázat kontrollált. És kezelje pénzforgalmát úgy, mintha nem lenne holnap – erősen irányíthatja készpénz-előrejelzését. Ismerje meg, mikor késik a bevétel, és hogyan befolyásolja a kötelezettségeket és a teljes pénzáramlást. Tudd, milyen karok húznak át ebben az időben. Az emberek ezt hallják, és gyakran azt mondják: "Rendben, akkor le kell vágnom [személyzetet]." Nem vághatsz csontot, mert elveszítesz egy végtagot, amikor megpróbálsz felépülni, ezért fontos, hogy megfontoltan és körültekintően bánj a pénzeddel."

Opala of Preference VC jelezte, hogy bár a lefelé fordulók elkerülhetetlenek lehetnek jelenleg, a kulcs az, hogy a kör mindig jobb legyen, mint az utolsó; magasabb az értékelésed, és jó vagy!

„Az Airbnb-nek volt egy bukása, amikor a piac visszaesett, és összetörték a tulajdonjogot. Most jól járnak! Az alapítók nem akarnak mindent kockára tenni, ami miatt a cég tönkremegy, mert túl magasra értékelték, azt gondolva, hogy ezen keresztül fognak menni. Nem probléma, ha az értékelésbe belefoglalja a racsnis elemeket, amelyek lehetővé teszik az alapítók számára, hogy visszakapják a befektetői részvényeket, ha elérik az értékelési mérföldköveket."

Abban mindenki egyetért, hogy a készpénz a király. Jain, a MATR Ventures munkatársa a bevétel növelésére összpontosít: „Tudsz valamivel korábban elindítani valamit, mint eredetileg tervezted? Ki tudna tenni egy prémium verziót, hogy növelje az árat?” Sarkar hozzáteszi, hogy ha a nagy tőkeinjekció előnyeit élvezi, akkor arra kell összpontosítania, hogy kiváló működési döntéseket hozzon, miközben csökkenti az égési arányt és a nettó dollárvisszatartást.

Alaric Aloor, a MATR Ventures általános partnere szintén elismeri a „kivételesen dagadt” értékbecsléseket az elmúlt néhány évben. Számára ez a visszaesés olyan zsugorodás, ahol már nem könnyű pénzt szerezni. Ez az időszak egy elszámolás, és úgy véli,krém feljön a tetejére. "

"Egy ebben a zsugorodó gazdaságban gyűjtő alapító számára fontos, hogy amikor felkeresi a potenciális finanszírozókat, mutassa meg nekik az összes erőforrását… beszéljen szellemi tőkéjéről, technológiájáról, márkaértékéről és pénzügyi eszközeiről, amelyeket az asztalra visz. És mivel nincs általánosan elfogadott képlet az értékelés meghatározására, azzal az összeggel kell kezdenünk, amellyel esetleg ki akar lépni, figyelembe véve a befektetés várható megtérülését, az alapító által befektetett összeget és a részvények részesedését, amelyet szeretnénk. tárgyalni az alapítókkal, hogy elérjék ezt a pénz előtti értékelést.”

IDŐ A SZÍJAK MEGHÚZÁSÁRA ÉS STRATÉGIÁBAN AZ ERŐFORRÁSOK ELosztásával kapcsolatban

A lassulás nem feltétlenül jelenti azt, hogy a befektető megváltoztatja befektetési stratégiáját. Valójában ez jó alkalom lehet a befektetésre. Az alapítóknak továbbra is az ügyfelek megszállottjainak kell lenniük.

Zimmerman, a Reinventure Capital fenntartja, hogy ez a jelenlegi környezet nem változtatta meg a befektetés módját:

„A Reinventure olyan befektetési stratégiával érkezett ebbe a visszaesésbe, amely már lényegében merőleges volt a legtöbb kockázatitőke-társunkra. Kizárólag USA-beli székhelyű vállalatokba fektetünk be, amelyeket a BIPoC és/vagy női alapítók vezetnek és irányítanak nullszaldós szinten, és amelyek nyereséges növekedésre készek. Így már nagyon eltérő álláspontot képviselünk a lehetőségek azonosítása terén, ahogyan az értékről és a kockázatról gondolkodunk, és ahogyan az ígéretes alapítócsapatokat és cégeiket azonosítjuk. És nem változtatunk a stratégiánkon, a kritériumainkon, a megközelítésünkön vagy a módszertanunkon a gazdaság változására reagálva. Amit csinálunk, az az, hogy az alapítókkal megvizsgáljuk a saját piaci viszonyaikat, és arról beszélünk, hogyan gondolkodnak ügyfeleikről, beszállítóikról és stratégiai partnereikről, és hogyan gondolkodnak e hálózatok egészségéről és életképességéről. egyetlen cég sem állja meg magát.”

Jain, a MATR Ventures munkatársa szerint ez az idő nem változtat a befektetési kritériumokon.

„Ez a visszaesés várható volt, és a gazdaság újra fellendül. Nem szabad pánikba esnünk, mivel ez gazdasági rendszerünk normális folyamata. Ez nem jelenti azt sem, hogy a kockázatitőke-befektetők nem fektetnek be – ehelyett inkább csak alaposabban nézik az ügyleteket. De továbbra is ugyanazokat a kritériumokat fogom nézni: legyen szó vontatásról, jó üzleti tervről és üzleti modellről, a csapatról – ezek mind fontosak számomra. És lehet, hogy a léc egy kicsit magasabban áll a finanszírozás megszerzéséhez… Befektetőként azonban úgy érzem, hogy több lehetőség adódik olyan ügyletekre, amelyeket esetleg felfaltak, mielőtt esélyem lett volna rájuk.”

Az Opala Zimmermanhoz hasonlóan szemlélteti az ügyfél fontosságát, ami a Preference Capital befektetési tézisének része:

„Az egyetlen dolog, ami velünk [a Preference Capitalnál] változna, az az, hogy kritikusak vagyunk az alapító ügyfelével kapcsolatban. Tehát, amikor egy befektetést befogadó azt mondja: „Van ez a nagyszerű ügyfelem”, akkor megkérdeztük a nevét, megnéztük a LinkedIn-t, és ez elég volt nekünk. Most többet vizsgálunk. Egyik háziorvosunk Kentucky-ba repül, hogy interjút készítsen egyik befektetésünk ügyfelével. Ennyire aggódunk, mert fizetünk egy 2000 dolláros repülőútért, hogy 500 XNUMX dollárt takarítsunk meg, és egy rossz döntés miatt. Tehát rendkívül kritikusak vagyunk az ügyfelek történetével kapcsolatban, mert kell lennie egy világosan meghatározott szegmensnek, amelyet mérni tudunk és számot tudunk adni. Bemegyek a LinkedInbe, hogy megtudjam, hány ilyen „fő innovációs szerepkör” van például ahhoz, hogy elérjük a piac méretét, és megvizsgáljuk a vállalatot, hogy mennyi bevételt fognak évente hozni erről a piacról. Ezért a cégek kiválasztásakor ügyelünk arra, hogy interjút készítsünk azokkal az ügyfelekkel, akiket megígértek, hogy az asztalhoz hoznak, valódiak.”

Peltz-Zatulove, aki egy pre-seed befektető, ezt az időt tartja a legjobb időnek a befektetésre. Az Opalához hasonlóan a piachoz való igazodás kritikus fontosságú.

„Ilyenkor a kreativitás minden idők csúcsán van. Ekkor kezdi látni a kihívásokat, és több új alapító vállalkozást indító rugalmassága válik valóra. Nem lassítjuk beruházási ütemünket. Várjuk, hogy az értékelések a pre-seed szakaszban visszatérjenek a valóságba, ami egészséges korrekció a piac számára. Sajnos számos alap túl gyorsan telepített, és valószínűleg erősen túlértékelt portfólióval ül. Számunkra továbbra is fegyelmezettek leszünk az értékelés terén, és még nagyobb hangsúlyt fektetünk a csapatra. Az alapító csapatnak fürgenek, nyitottnak kell lennie, és a piac hallgatójának kell lennie, akinek megszállottja az ügyfelekkel kapcsolatos.”

Tanúi lehettünk a technológiai piacnak, amelyet pánik, elbocsátások és leállások árasztanak el. Az alapítóknak empátiával, felelősséggel kell átjutniuk a válságon, és le kell vetniük a „gyorsan tüzet, bérelj kövér” startup mentalitást.

Sarkar, az Advaita Capital munkatársa tisztában van azzal, hogy nem irigylésre méltó pozíció az alapítóknak, akiknek olyan kritikus döntéseket kell meghozniuk, amelyek hatással vannak a csapatra és a vállalat növekedésére:

„Az alapítóknak, különösen a nagy bizonytalanság idején, felelősségteljesnek és empatikusnak kell lenniük – megértve, hogy alkalmazottaik családfenntartók lehetnek. Viszont egy olyan startup világban, ahol gyorsan kirúgsz és kövéreket veszel fel, kevésbé valószínű a stabilitás elvárása. Nehéz alapítónak lenni, akinek ilyen típusú döntéseket kell meghoznia egy recesszió által vezérelt gazdaság idején, vagy ahol nagyon szorosan kötődnek az eredményünkhöz. Érdekes lesz végignézni, de remélem, hogy sok alapító a felső vezetés és az alkalmazottak fizetésének csökkentésére fog törekedni, hogy elkerülje az elbocsátásokat, miközben jelentős hatást és termékvezérelt növekedést eredményez.”

Az Aloor, a GP MATR Ventures és a 9 éves, 19 alkalmazottat foglalkoztató Archon Security vezérigazgatója számára a humán tőke a legfontosabb egy vállalkozás számára, még hanyatlás idején is. Erre utal „Gyorsan tüzelj, bérelj zsírt” mentalitást Sarkar bemutatott:

„Amikor olyan startup vállalkozásokkal beszélgetek, akiknek tanácsot adok, és akiket fel akarnak venni, azt mondom nekik, hogy keressenek kulturális illeszkedést. Ennél is fontosabb, hogy képes lesz-e a felvett személynek hosszú távon fenntartható foglalkoztatási lehetőségeket biztosítani a növekedéshez. Nem egy-két évről beszélek… hanem 5-10 évről, mert alapítóként és vezérigazgatóként, ha ez az elképzelésed, akkor a megfelelő darabokat fogod hozni, NEM azért, mert kaptál némi támogatást. Nem javaslom ezt, mert ez egy rossz modell a növekedéshez anélkül, hogy ténylegesen eladnák… Tehát amikor a startup alapítóknak tanácsot adok a munkaerő-felvételről, akkor az az elbocsátások elkerülése, amilyeneket jelenleg az egész iparágban tapasztalunk, azaz a robbanásszerű munkaerő-felvételt, amelyet a vállalatok végeztek anélkül, hogy bármiféle következménye lenne. hosszú távra nézve. Ha Ön egy olyan vállalat, amely stabil akar lenni, és a hosszú játékban fenntartható munkaerő-felvételi folyamatokkal és gyakorlatokkal kell rendelkeznie. Enélkül minél gyorsabban mész fel, annál gyorsabban szállsz le."

Graham, a Phoenix Fire bemutatja az alapítók számára, hogy mennyire fontos az alaptevékenységek az alapvető mérföldkövekhez igazítani, de ami még fontosabb, hogy hatékonyan tárgyalják az értéküket, ha elérik ezeket a mérföldköveket:

„Légy takarékos. Legyen koncentrált, bármilyen hihetetlen is a terméke. Kezelje tevékenységeit, hogy elérje ezeket a mérföldköveket, kihasználva a korai szakaszban elérhető lehetőségeket, amelyeket a befektetők elvárnak a következő körben. A jól teljesítő cégek továbbra is kapnak finanszírozást. Még mindig van tőke a piacon. Ez azt jelenti, hogy ezek a vállalatok 2-4-szeres hozamot érnek el, mielőtt a korábbi befektetők vagy közrészvényesek bármit is kapnának, így nem akarnak ennek a vízesésnek az aljára kerülni, amikor Ön erősen kívánja a felszámolást. Meg kell tárgyalnia ezt a kart, és keményebben kell küzdenie az üzlet feltételeiért és jogaiért. Ha jól teljesít, megfelel a termékpiacnak, és eléri a mérföldköveit, akkor kevesebbet kell aggódnia, mert életképes vállalatot épít.

Hasonlóképpen Peltz-Zatulove (Hannah Gray VC) egy adag valósággal határozza meg az empátia szükségességét.

„Arra számítok, hogy az alapító csapat újradefiniálja, melyek ezek a KPI-k és a mérföldkövek a következő 18 hónapban. Győződjön meg róla, hogy világos elképzelése van arról, hogy mit kell elérnie, hogy elérje ezeket a mérföldköveket. Új szemmel gondolja át a költségvetést és a csapatot, amelyre szüksége van a célok eléréséhez és az előttünk álló úthoz.”

Speakman, a Cycle Capital munkatársa kifejezi az átláthatóság fontosságát, amikor az alapító kommunikál az alkalmazottakkal.

„Ha megpróbálsz eltitkolni dolgokat az alkalmazottak elől, vagy eltitkolod, az emberek átlátnak rajta. És elkerülhetetlenül, ha tőkét kell emelnie, és csökkentenie kell az értékelést, ez megijeszti az alkalmazottakat, és azt az elképzelést váltja ki, hogy a vállalat kevesebbet ér, vagy lefelé tartó spirálba kerül. Tehát ismét a csontvágás nélküli készpénzkezelés fontos része annak, hogy az alkalmazottak önbizalmat adjunk afelől, hogy az előttünk álló időszakon túl is tud gazdálkodni.”

Zimmerman, a Reinventure Capital egyetért a szigorú készpénzkezelésre vonatkozó uralkodó véleménnyel:

„Azok az alapítók számára, akik módosíthatják a termék- vagy szolgáltatáskínálatukat, hogy költségein felüli bevételt termelhessenek, ha még nem jártak volna, vagy bevételeiket legalább a költségeikkel összhangban hozzák, ha még nem, határozottan biztass erre. Tehát, ha keményen, keményen, keményen égett, és aggódik amiatt, hogy megőrizze döntési képességét, összpontosítson arra, hogy bevételeit összhangba hozza a kiadásaival. Ez azt jelentheti, hogy csökkenti az égési sebességet. Ez azonban azt jelentheti, hogy új termékeket vagy szolgáltatásokat kínál, új szinteket kínál, vagy új eszközöket kínál, vagy akár új ügyfeleket érhet el, hogy kapcsolatba lépjen termékével vagy szolgáltatásával – az ügyfélkör megerősítése jobban vetíti előre az ellenálló képességet és a jövőbeni növekedési lehetőségeket, mint a visszavágás. Azoknak az alapítóknak, akik már a nullszaldós szinten vagy afölött működnek, azt mondanám, hogy valóban azon kell dolgozniuk, hogy pontosan megértsék, mik a jövedelmezőségük mozgatórugói, és megduplázzák ezeket.”

Jain, a MATR Ventures hangsúlyozza a csapat fontosságát:

„Be kell vonniuk a csapatot és a tervezést. Hogyan fogunk készpénzt spórolni? Fontos a csapat bevonása ebbe. Nem akarsz félelmet kelteni. Biztosan nem akarod, hogy jó embereid elmenjenek. Biztosnak kell lenniük abban, hogy a megfelelő terved van.”

MÚLTOZÓ PÁNIK ÉS BIZONYTALANSÁG: A BEFEKTETŐK ÖSZTÖNZI A KÜLÖNBÖZŐ MÓDOKAT

Sok alapító felteszi a kérdést: "Mennyire kell igazán aggódnom?" A visszaesés nem jelenti azt, hogy pánikba kell esnünk. Ügyeljen a piacra, miközben óvatosan költi el.

A visszaesés kétségtelenül a pánik és a bizonytalanság érzését hozta magával; a befektetők szerint azonban van mód a kitartásra. Speakman elismeri, hogy az alapítóknak tisztában kell lenniük azzal, hogy ez a visszaesés milyen megnövekedett nehézségeket jelent majd a sikeres vállalkozás létrehozására és fenntartására irányuló képességükben, de ezt követően azt mondja, hogy ez a nehézség nem teszi lehetetlenné a sikert. Ehelyett, ha az alapítók kamatoztatni tudják a visszaesést és a befektetők számára kiemelkedőt, akkor ők is részesei lesznek annak a krémnek, amely a csúcsra emelkedik:

„A szűkösség a fókuszt eredményezi. Ha továbbra is az ügyfélre, a készpénzkezelésre és az elvégzendő projektekre tud összpontosítani, az segít kiemelkedni.”

Sarkar, az Advaita Capital úgy véli, hogy az alapítóknak aggódniuk kell a változó gazdasági környezettel járó ismeretlen miatt. Még nem láttuk, hogy ez a visszaesés meddig megy el, és „Az ismeretlennel való küzdelem rendkívül nehéz lehet az alapítók számára.” Azt tanácsolja, hogy vegye fel ezt az aggodalmat, és használja fel olyan döntések meghozatalára, amelyek egy optimalizáltabb, hatékonyabb és jobban összekapcsolt üzlethez vezetnek.

Peltz-Zatulove optimista, és azt tanácsolja, hogy ezalatt az idő alatt, ha Ön alapítóként kulcsfontosságú jellemvonásokat mutat be, és teljes körűen átveszi cége vezetését, nem kell pánikba esni, hiszen a jó alapítók mindig támogatást kapnak:

"Az, hogy nagyon ócska, fürge és rugalmas, [ezek] a legjobb tulajdonságok jelenleg."

„Azok az alapítók, akik növekvő piaci lehetőséget és fájdalmat mutatnak, elérik a termék mérföldköveit a termék sikeres szállítása érdekében, erős csapatot építenek/toboroznak, kultúrát teremtenek, és inspirálják az embereket maguk körül – ehhez mindig lesz tőke.”

Jain, a MATR Ventures és Zimmerman, a Reinventure Capital szintén azt tanácsolja az alapítóknak, hogy ne esjenek pánikba:

„Általában az embereknek nem szabad pánikba esniük. Ugyanígy, tudod, azt gondolom, hogy amikor jó idő van, nem mindig van olyan, hogy csak kinyitod a zsilipeket, és elköltöd az összes pénzed. Tehát, ha körültekintően irányította vállalkozását, akkor egyáltalán nem kell pánikba esni” – mondja Jain.

Zimmerman hozzáteszi, hogy bár a változó gazdasági környezet iránti figyelem olyan felelősség, amelyet az alapítónak/vezérigazgatónak kell csiszolnia, ugyanilyen fontos, hogy ne tévessze szem elől a vállalat egyéb működési összefüggéseit. A hanyatlás kezelésére való túlzott összpontosítás nem ér semmit:

„A gazdaság vagy a piacok a vállalat működési környezetének egy részét alkotják – jelentős részét, de egy részét. Úgy gondolom, hogy az alapító vezérigazgató, aki egyáltalán nem veszi figyelembe a piacokat és a gazdaságot, megbukik: Ön már nem felelős, körültekintő alapító vezérigazgatóként működik. Ugyanakkor azt is gondolom, hogy az alapító vezérigazgatót, aki a gazdasághoz és a piacokhoz kötődik, szintén levonják egy működő vállalkozás vezetéséről.”

Beruházás növelésére készül egy visszaesés idején? A befektetők arra ösztönzik az alapítókat, hogy a történetmesélésre összpontosítsanak, olyan narratívákat áruljanak el, amelyeket a számok nem tudnak, és készüljenek fel a nehéz kérdések megválaszolására.

A visszaesés jelezte az alapítóknak, hogy új lehetőségeket kell teremteni a jövőre nézve, és növelni kell az üzleti stratégiák és magatartások rugalmasságát, beleértve azt is, hogy milyen módon készülnek fel a befektetések növelésére. Arra kértük a befektetőket, hogy adjanak tippeket az alapítóknak a befektetések növeléséhez ebben az időszakban.

Aloor, a MATR munkatársa leírja, milyen fontos a lenyűgöző történet elmesélése és a befektetőkkel való kapcsolatfelvétel, különösen akkor, ha szűkös a pénz. Aloor azt mondja, hogy a történetmesélés volt és továbbra is a sikeres startup pitch középpontjában áll:

„A történet számít, a befektetőkkel való kapcsolattartás számít. Próbálod rávenni őket, hogy megértsék, mi tette téged az alapítóvá? Mi késztetett arra, hogy elinduljon ezen az úton? Itt különösen fontos a támogatókkal való kapcsolattartás.”

Graham, a Phoenix Fire and The Firehood munkatársa elismeri ezt a mondást, hogy a történetmesélő narratívák olyan helyekre jutnak el, amelyeket nem mindig lehet elérni. Arra kéri az alapítókat, hogy tegyenek további erőfeszítéseket és fokozzák a befektetőkkel való kommunikációt.

– Valóban igazi vezetőnek kell lenned. Nyomást gyakorol az érzelmi intelligenciára és a valódi vezetésre. A történetmesélés narratíváinak, képeknek, képeknek és látványelemeknek, ikonoknak és diagramoknak a használatával, hogy hatékonyan emelje ki történetét a potenciális befektetők számára, sokkal nagyobb sztorit értékesíthet, mint a jelenlegi számok.”

De az alapítók állása csak a fele az egyenletnek. Mivel az alapok nem olyan hozzáférhetőek, mint korábban, a befektetők nehéz kérdéseket fognak feltenni, és az alapítók válaszai megkülönböztetik azokat, akik kitűnnek azoktól, akik nem. Sarkar, az Advaita Capital beszámolója szerint sok alapítóról számol be, akik nincsenek felkészülve a kérdések hatékony megválaszolására, ami azt mutatja, hogy hiányzik a számítás és a házi feladat. Példákat ad azokra a kérdésekre, amelyek megválaszolására a befektetők általában nincsenek felkészülve:

„Nincsenek felkészülve azokra a kérdésekre, amelyeket a befektetők fognak feltenni, mint például: mennyi az Ön működési kockázata, mi a lemorzsolódási aránya, mi az LTV-je: CAC? Mennyi a növekedésed, 5x 10x? Mekkora a nettó bevétele, CAGR? Mennyi az égési arányod? Mi a teljes piac szegmensekre lebontva?

A kisebbségi alapítók számára, akik történelmileg nem jutottak ugyanolyan szintű finanszírozáshoz, a visszaesés nagyobb kihívást jelenthet. Ismerje meg, hogy kinek ajánlja a bemutatót, és hozzon létre egy támogató hálózatot.

A női és rasszista alapítók trükkösebb helyzetbe kerülnek, mint a legtöbben ebben a gazdasági visszaesésben. A finanszírozáshoz már eleve korlátozott hozzáféréssel a női és a BIPoC alapítói azért küzdenek, hogy kitűnjenek és túléljenek a többiek közül.

Aloor, a MATR Ventures munkatársa szerint a finanszírozók kiválasztása elengedhetetlen a sikeres és élvezetes utazáshoz. Párosítsa össze magát, cégét, termékét, értékeit és jövőjét olyan befektetőkkel, akik támogatni és útmutatást nyújtanak Önnek, a túlélés egyik fő tényezője lesz. Az Aloor azt javasolja, hogy a női és rasszista alapítók olyan alapokra összpontosítsanak, amelyek elsősorban alulreprezentált csoportokkal dolgoznak:

„Tudd, hogy kit dobsz fel, tudd, kitől fogsz pénzt kérni. A megfelelő emberhez, a megfelelő embercsoporthoz való eljutás sokkal könnyebbé teheti ezt az utat start-up alapítóként, mintha nem a megfelelő embercsoporthoz menne.

Zimmerman, a Reinventure Capital cégtől, egy olyan cégtől, amely kizárólag egyesült államokbeli székhelyű, a BIPOC és/vagy női alapítók által vezetett és irányított vállalatokba fektet be, elmagyarázza, miért kell figyelmet fordítani a női és fajilag különböző alapítókra:

„Ez alatt a két év alatt a kockázati és magántőke-szektorba áramló tőke rekordmennyiségű, valamint a kockázati és magántőke-szektor által befektetett rekordmennyiségű tőke változása során a tőke aránya női alapítókhoz és alapítókhoz jut. a szín nem javult észrevehetően. Sőt, bizonyos esetekben ez csökkent.”

Zimmerman kiemeli a hálózatépítés és az olyan partnerekkel és cégekkel való kapcsolattartás fontosságát, amelyek kifejezetten a kisebbségi alapítókra összpontosítanak. Zimmerman szerint az egyenrangú hálózat elérése lehetőséget ad felbecsülhetetlen értékű őszinte, gyakorlati ismeretek gyűjtésére.

„Ha Ön például alapító vezérigazgató, a vállalkozása működésének első évében forduljon egy alapító vezérigazgatóhoz, aki 18-36 hónappal előttünk jár egy hasonló vállalkozásban: valakivel, aki érti a szektort, ahol tevékenykedik, valakivel, aki megérti az utat, amelyen jársz. Kérd ki a tanácsukat. mit láttak? Ki segített nekik? Milyen hitelezőkkel, milyen befektetőkkel beszéltek? Ki volt a segítségükre? Hogy nézett ki? Milyen egyéb forrásokhoz fordultak? Hogyan gondolnak az Ön színpadán átélt élményekre? És hogyan gondolkodnak arról, min mennek keresztül a színpadukon?”

Ebben a visszaesésben légy az a cég, amely finanszírozható!

Ebből a visszaesésből recesszió lesz? És ez meddig fog tartani? A befektetők válaszai eltérőek. "Nem tudjuk megjósolni a jövőt, és nem tudjuk megjósolni a piacot." (Sarkar) Ez a durva ébredés csupán a "összehúzódás" (Aloor) egy egyébként normális piaci ciklusban. A legtöbb befektető egyetért abban, hogy a vállalatok élik át ezt a visszaesést „megtalálja, hogy milyennek kell lennie egy vállalatnak ahhoz, hogy finanszírozható legyen, és visszatér a normálisabb kockázati tőkével kapcsolatos elvárásokhoz” (Szószóló). Addig is itt az ideje, hogy az alapítók átcsoportosítsák és újraértékeljék a vállalkozás azon összetevőit, amelyek kiterjesztik kifutópályájukat, és lehetővé teszik számukra, hogy felgyorsítsák a termékfejlesztést, miközben tudatában vannak a költségeknek. Ez egy igazi teszt lesz „kreativitás, igazi vezetés, érzelmi intelligencia” (Graham), és felfedi, hogyanfürge és rugalmas” (Peltz-Zatulove) alapító lehet. Koncentrálj, de légy az „Első számú szenvedélyes ember, az az őrült ember, aki ezt akarja csinálni” (Opala). Alapítók, akik ezt egyensúlyozzák „teher, felelősség és kiváltság” (Zimmerman), hogy átvezessék csapatukat ezen a válságon lesz a „tejszín, amely a csúcsra emelkedik.” (Aloor, Speakman)

Taylor McAuliffe-ról

Taylor McAuliffe 4. éves hallgató a McGill Egyetemen, ipari kapcsolatok szakon és kettős szakon közgazdaságtan és kommunikáció szakon tanul. Munkája a tartalomkészítés és szövegírás köré összpontosul. Jelenleg Interactive Media Writer gyakornokként dolgozik az Altitude Acceleratornál.

Az Altitude Acceleratorról

Magassággyorsító egy non-profit innovációs központ és üzleti inkubátor, amely elkötelezett a hatásos technológia kereskedelmi forgalomba hozatala mellett Dél-Ontarióban. Az Altitude több mint 100 szakértő iparági, tudományos és kormányzati partnerből és tanácsadóból álló csapata segíti az induló vállalkozásokat a tiszta technológia, a fejlett gyártás, a tárgyak internete (IoT), a hardver, a szoftver és az élettudományok területén, hogy gyorsabban, erősebben fejlődjenek, termékeiket kereskedelmi forgalomba hozzák, és piacra jutni. Székhelye Brampton, Ontario Innovációs kerület, Az Altitude Accelerator partnerkapcsolat révén jött létre a Toronto Mississauga Egyetem, a Mississauga Kereskedelmi Tanács, És a Gazdaságfejlesztési, Munkahelyteremtési és Kereskedelmi Minisztérium.