Lítiumkészletek 2023 kilátásai: A kartell formát ölt

A globális energiaátállási maraton és az elektromos járművek iránti kereslet a lítium iránti keresletet 2022-ben túlpörgésbe hozta. Az energiatakarékos fém árai világszerte megugrottak az elmúlt évben, és a lítiumkészleteket zökkenőmentesen sodorta. Az elemzők most néhány mackóbb nézetről számolnak be 2023-ra vonatkozóan. Ezen kívül a három vezető lítiumtermelő ország lehetséges OPEC-szerű szövetségének kísértete is nehezíti az ipar kilátásait az új évre.

X

A lítium egy rendkívül hatékony energiatároló közeg, amelyet gyakorlatilag minden elektromos járműveket és fogyasztói elektronikát tápláló akkumulátorban használnak. A Benchmark Minerals lítium árindexe több mint 180%-ot emelkedett az elmúlt évben.

A lítium-karbonát azonnali ára Kínában, amely a legnagyobb elektromos járművek piaca és egy hatalmas lítiumfelhasználó, 84,000 560,000 dollár tonnánkénti rekordra emelkedett novemberben. A nemesfém tonnánkénti ára 79,500 244,510 jüan, azaz 34,700 XNUMX dollár volt ezen a héten Kínában, amely a világ lítiumfinomításának nagy részét is bonyolítja. Az árak az évet XNUMX XNUMX jüannál, azaz tonnánként XNUMX XNUMX dollárnál kezdték.

Eközben a lítium készletek, Sociedad Quimica Y Minra (SQM), Albemarle (ALB) És Élő (LTHM) 83%, 11% és 5% körüli növekedést mutattak az egy évvel korábbihoz képest. A teret lefedő tőzsdén kereskedett alapok kevésbé szerencsések. A Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT) több mint 20%-ot veszített. Az Amplify Lithium & Battery Technology ETF (BATT) körülbelül 33%-ot dömpingelt.

Ennek fényében a múlt havi híradások szerint Argentína, Chile és Bolívia – amely ország a világ egyik legnagyobb lítiumlelőhelyén található – potenciális termelési és árképzési paktumról tárgyal. Évek óta kavarognak a pletykák, amelyek arra számítanak, hogy a dél-amerikai országok a lítium árának jobb ellenőrzése mellett fognak dönteni.

Lítiumkészletek: haladó tárgyalások a lítiumról-OPEC

A Telam, Argentína nemzeti hírügynöksége októberben arról számolt be, hogy a három ország képviselői „előrehaladott tárgyalásokat” folytattak egy megállapodásról, amely lehetővé teszi számukra a lítium globális árának ellenőrzését.

A három ország külügyminiszterei azt remélték, hogy Ausztrália, a világ legnagyobb lítiumtermelője is csatlakozik a kartellhez – írja a brazil Rio Times.

A világ fejletlen lítiumkészletének nagy része Dél-Amerika „Lítium-háromszög” néven ismert területén található. Ezt a régiót Chile, Bolívia és Argentína alkotja. A három ország birtokában van a világ lítiumkészletének nagyjából 58%-a az US Geological Survey Mineral Commodity Summary szerint 2021-ben.

Chile jelenleg a világ legnagyobb kereskedelmi lítiumkészleteivel rendelkezik. Az SQM és az Albemarle az egyetlen két gyártó, amely az országban működik. Az Albemarle-nek két gyára van Chilében. Az US Geological Survey szerint azonban Bolívia ad otthont a világ legnagyobb lítiumkészleteinek. Bolívia hatalmas üzletei azonban még nem tekinthetők kereskedelmi szempontból életképesnek.

Mit tenne egy lítium „OPEC”?

Eközben Kína uralja a világ lítiumfinomító kapacitását. A Nemzetközi Energia Ügynökség adatai szerint 75-ben az ország a világ lítium-ion akkumulátor-termelésének mintegy 2021%-át adta.

Kína maga is rendkívül korlátozott lítiumtartalékokkal rendelkezik. Az ország azonban egyre inkább bekapcsolódik a dél-amerikai lítiumbányászatba, beleértve a közelmúltban 2 milliárd dolláros beruházást két Argentínában végzett kutatási projektbe.

Ha Chile, Bolívia és Argentína másokkal együtt lítiumkartellt alkotna, az elemzők szerint befolyásolhatja a lítiumpiacokat és az árakat, ahogy az OPEC az olajat. A 13 tagú Kőolaj-exportáló Országok Szervezete óriási befolyást gyakorol a globális olajtermelés szintjére, és ennek következtében a nyersolaj globális áraira.

Alice Yu, az S&P Global Commodity Insights vezető elemzője az IBD-nek elmondta, hogy egy OPEC-típusú lítiumcsoportot, amely kizárja Ausztráliát, „nehéz lenne megvalósítani a gyakorlatban”. Yu hozzátette, hogy egy másik bonyodalom, hogy Argentína bányászati ​​tevékenységét különböző magáncégek irányítják, ellentétben az OPEC-et alkotó 13 országgal.

Ha létrejön a kartell, az magasabb költségeket jelenthet a lítium számára. Yu szerint ez az elektromos járművek vásárlóira hárulna, és potenciálisan visszafogná az elektromos járművek iránti keresletet.

A lítium-exportáló országok szerveződése és a magasabb lítiumárak az alternatív, olcsóbb és bőségesebb akkumulátorkémiák, például a nátrium-ion felgyorsulásához is vezethetnek, mondta Yu. Kínában már felpörögtek az elektromos járművek piacán a nátrium-ion akkumulátorok használata körül.

De vannak pozitívumok a lítiumra vonatkozó kartelltervben.

"A lítium-OPEC létrehozásáról szóló vita mindazonáltal az érintett kormányok nagyobb elkötelezettségét tükrözi lítiumforrásaik továbbfejlesztése és a globális ellátási láncban való fontosabb szerepvállalás iránt" - mondta Yu.

Mi a helyzet a lítium részvényekkel?

Az SQM részvény 1% körül 98.25-re esett kedd közben piaci kereskedés. A MarketSmith szerint a chilei székhelyű vállalat jelenleg csésze-nyeles alapmintával és 112.45-ös vételi ponttal rendelkezik.

A FactSet szerint az SQM bevételei 2002 végén 547%-kal 13.27 dollárra emelkednek. A chilei székhelyű vállalat bevétele az előrejelzések szerint 260%-kal 10.4 milliárd dollárra nő. Az elemzők előrejelzése szerint a 2023-as teljes éves bevétel kismértékben 12.97 dollárra csökken, míg az eladások 10.9 milliárd dollárra emelkednek.

A Morgan Stanley elemzője, Javier Martinez de Olcoz Cerdan november 17-én azt írta, hogy az SQM közeledhet a „bevételek csúcsához”.

"Csak az egyértelműség kedvéért, nagyszerű 4-es és 22-as eredményekre számítunk, de az inkrementális adatok arra utalnak, hogy ebben a kereseti ciklusban a csúcs környékén járhatunk" - írta az elemző.

Hozzátette, hogy az SQM lítium kapacitása megközelíti a 180,000 210,000 tonnát, és dolgoznak ennek 360,000 2021 tonnára növelésén. A Morgan Stanley mintegy 150,000 XNUMX tonnára emelte a chilei lítium kapacitásra vonatkozó elvárásait. XNUMX-ben Chile körülbelül XNUMX XNUMX tonna lítiumot állított elő, ami a világ teljes lítiumtermelésének valamivel több, mint negyede.

Albemarle: Az Egyesült Államok lítiumkészlete

Hasonlóképpen, a Wall Street arra számít, hogy az Albemarle 2022-es EPS-je 411%-kal 21.08 dollárra nő, miközben a bevétel 120%-kal 7.3 milliárd dollárra nő. Emellett a FactSet által megkérdezett elemzők arra számítanak, hogy az ALB nyeresége további 30%-kal nő 2023-ban, és részvényenként 27.36 dollár lesz. A lítiumgyártó óriás értékesítési célja 9.9-ban 2023 milliárd dollár, ami 36%-os növekedést jelent a 2022-es becsült bevételhez képest.

Az ALB kedden 1.7%-kal 273.39 pontra esett. A részvény november közepén kitörést ért el, majd gyorsan több mint 7%-kal, 8%-kal a vételi pont alá esett. Ez váltotta ki a automatikus stop-loss szabály.

Charlotte, NC székhelyű Albemarle a világ legnagyobb lítiumgyártója és az elektromos akkumulátorokhoz használt lítium egyik vezető szállítója. A cég már szállítja a kulcsfontosságú fémet a Teslának. A vegyszergyártó vállalat a lítium szegmens mellett bróm- és kémiai katalizátor-finomító műveletekkel is rendelkezik.

Az Albemarle több évtizedes lítiumtöltést tervez a korábbi kínálattal

Az Albemarle részvény 97-es Összetett értékelés 99-ből. 90-es relatív erősségi besorolása van, egy exkluzív IBD készlet ellenőrzés a részvényárfolyam mozgásának mérőszáma, amely 99-nél van. A részvény EPS-besorolása szilárd 91.

Jönnek a medvék: lítiumkészletek és árak

A Goldman Sachs a közelmúltban megerősítette a lítiumra vonatkozó bearish kilátásait, és előrejelzése szerint a kínálat 2023-tól kezdi meghaladni a keresletet.

A 2023-ban várható gyenge globális gazdasági növekedés mellett az egyik kritikus kérdés az, hogy a növekvő elektromos járművek iránti kereslet milyen mértékben fog ellenállni a ciklikus nyomásnak. A Goldman Sachs várakozásai szerint a lítiumellátás az idei 84,000 76,000 tonnás hiányról XNUMX XNUMX tonnás többletre fog átbillenteni, mivel az enyhébb kereslet és a magasabb kibocsátás párosul. A lítiumellátási előrejelzések azonban optimisták.

Novemberben Albemarle megerősítette az egész éves útmutatást az EBITDA (kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény) esetében 500-550%-os növekedés litsw lítium egységben. Az iránymutatás beépítette a lítium árának felfelé ívelő lehetőségét, de a negyedik negyedéves volumennövekedés esetleges visszaesését is, ha a termelési rámpák megütik a sebességet.

Az autógyártók és az akkumulátor-beszállítók jelenleg azon fáradoznak, hogy lezárják a lítiumellátást, hogy teljesítsék a 2024-re, 2025-re és az azt követő időszakra vonatkozó elektromos járművek értékesítési célokat. Júliusban, General Motors (GM) beleegyezett, hogy 198 millió dollárt előre fizet a Liventnek az ellátás biztosítása érdekében 2025-től.

A Nemzetközi Energia Ügynökség (IEA) előrejelzése szerint az éves lítiumigény 2.5-ra 2030 millió tonnára fog növekedni, a jelenlegi körülbelül 500,000 XNUMX tonnáról.

Lítium részvények: Morgan Stanley kilátások

A Morgan Stanley elemzői november 28-i lítiumpiaci kilátásokról szóló jelentése szerint „a keresleti ellenszél miatt úgy gondoljuk, hogy rövid távú (lítium) árkorrekció van kilátásban”.

A Morgan Stanley előrejelzése szerint a 2022-es erős elektromos járművek iránti kereslet valószínűleg nem fog átgyűrűzni 2023-ba. A Morgan Stanley szerint 2022-ben eddig 70%-kal, azaz körülbelül 2 millió darabbal nőtt a globális elektromos járművek eladása.

„2023-ban áringadozást látunk, mivel a lassuló keresletnövekedés enyhíti a piaci feszességet. A hosszabb távú lítiumellátási hiány azonban lelassíthatja az elektromos járművek átállását.

A Morgan Stanley 22%-os éves növekedést, azaz körülbelül 1.8 millió darabos növekedést vár az elektromos járművek eladásában 2023-ban.

Kínában, ahol az elektromos járművek eladása 90%-kal nőtt az évhez képest, a Morgan Stanley szerint „úgy tűnik, hogy az akkumulátorok „túltermelése” van.

Az elektromos járművek vásárlási támogatásának 2023-ban történő fokozatos megszüntetésével az elemzők előrejelzése szerint a kínai elektromos járművek értékesítése is lassulni fog. Az eladások visszaesése viszont csökkentené a lítium árát Kínában. A Morgan Stanley 67,500 első felében tonnánként 2023 47,500 dolláros árakat prognosztizál, ami az év második felében XNUMX XNUMX dollárra csökken.

„Az árkorrekció esedékes, mivel 2023-ban valószínűleg feloldódik a rendkívüli piaci szűkösség” – írták az elemzők. A Morgan Stanley előrejelzése szerint a lítium iránti kereslet 10%-kal bővül 2023-ban.

Az inflációcsökkentési törvény, a Tesla és a lítium

A Biden-kormányzat inflációcsökkentési törvénye (IRA) tartalmazza dollármilliárd dolláros elektromosjármű-ösztönző. Ennek a támogatásnak egy erős része ösztönzi a hazai lítiumműveleteket az Egyesült Államokban, annak érdekében, hogy lazítsa Kína fojtogató szorítását a lítiumfeldolgozás terén.

Az új törvényben meghatározott kritériumoknak kell megfelelniük az elektromos járműveknek ahhoz, hogy jogosultak legyenek az adójóváírásra. 2024-re az elektromos járművek akkumulátoraiban az ásványi anyagok legalább 40%-át belföldön kell kitermelni vagy feldolgozni. Ez 80-ben 2027%-ra emelkedne. A másik lehetőség egy olyan országból történő beszerzés, amely szabadkereskedelmi megállapodást kötött az Egyesült Államokkal

Tesla (TSLA) már előre néz lítium-feldolgozó létesítmény építése Texasban, mivel a vállalat az emelkedő árak közepette nagyobb irányítást kíván szerezni a kulcsfontosságú gyártási alkatrészek felett.

A Tesla szerint a kereskedelmi termelés 2024 végére indulhat el, ha a projekt elnyeri a projekt jóváhagyását. Emellett a Tesla második negyedéves bevételi felhívásában július végén Musk némileg kikezdte a lítiumkereskedelmet.

„Nagyon szeretném ismét ösztönözni a vállalkozókat, hogy lépjenek be a lítium-finomító üzletágba. Nem veszíthetsz. Ez pénznyomtatási engedély” – mondta Musk.

Az Albemarle valószínűleg szövetségi támogatást is kap az inflációcsökkentési törvény révén. Az Albemarle-nek van jelenleg az egyetlen lítiumbányája az Egyesült Államokban. A vállalat október 19-én bejelentette, hogy körülbelül 150 millió dollárt kap Biden elnök infrastrukturális számlájából. A forrásokat az amerikai lítiumelemek gyártásának bővítésére fordítják, mondta a vállalat.

Lítiumkészletek: Lítiumprojektek az Egyesült Államokban

Yu, az S&P Global Commodity Insights munkatársa szerint az inflációcsökkentési törvény várhatóan „felgyorsítja az új lítiumprojektek üzembe helyezését az Egyesült Államokban”.

Yu hozzátette, az Egyesült Államoknak szüksége lesz szabadkereskedelmi megállapodásban szereplő partnereire, hogy kielégítse a dugaszolható elektromos (PEV) akkumulátor iránti igényt.

Az S&P Global Insights becslése szerint az Egyesült Államok lítiumtermelése 25-ra csak az ország lítiumszükségletének 2026%-át fogja kielégíteni az utasszállító személyszállító járművekben. Yu elmondta, hogy a kanadai, mexikói és amerikai egyesült lítiumtermelés körülbelül 99%-ra növeli ezt az értéket.

"Az IRA hatására megváltozik a befektetési dinamika, ami új lítiumbefektetési áramlások megjelenéséhez vezetett" - mondta Yu.

Yu szerint Kanada a közelmúltban három kínai vállalatot utasított, hogy válasszák el részesedésüket három kanadai lítiumbányászban.

"A lépés azt bizonyítja, hogy az észak-amerikai PEV ellátási lánc aktívan elfordul Kínától – mint anyagi és tőkeforrásként egyaránt" – mondta.

Kérjük, kövesse Kit Nortont a Twitteren @KitNorton nagyobb lefedettségért.

MÉG SZINTÉN KEDVELHETED

Határidős ügyletek: A piaci rally erős, de ezért kell óvatosnak lennie

A legjobb alapok 1%-os növekedéssel az 364. számú iparági vezetőbe vásárolnak kitörés közelében

Szerezzen előnyt a tőzsdén az IBD Digital segítségével

A Tesla minden idők legrosszabb évében pályára lép

Hogyan kapott 44 millió dollárt a Disney elbocsátott vezérigazgatója, hogy eltévedjen?