A legfrissebb adatok szerint az infláció csökkenése elkeserítően lassú lehet

Lehet, hogy az Egyesült Államok inflációja elérte a csúcsot, de nem esik olyan gyorsan. Az előrejelzések szerint a 2023-as inflációs adatok nem mutatnak nagy visszaesést. A legutóbbi nagykereskedelmi árak inflációs adatai sem olyan biztatóak. Jerome Powell nemrég úgy emlegette ezt a trendet, mint az inflációt, amely „makacsul oldalra mozdul”. Ahogy beérkeznek az adatok, a piacok kezdhetik észrevenni.

Nagykereskedelmi inflációs számok

A termelői árinfláció (PPI) vagy a nagykereskedelmi árak bizonyos fogyasztói árak vezető mutatója lehet. December 9-én a A Munkaügyi Statisztikai Hivatal jelentése szerint a PPI 0.3%-kal emelkedett novemberben, ezen belül a szolgáltatási költségek 0.4%-kal emelkednek.

Ez összhangban van az elmúlt hónapok PPI-adataival, ami arra utal, hogy az infláció 2022-ben korábban elérhette a csúcsot. Azonban az infláció visszatérése a Fed 2%-os céljához eltarthat egy ideig.

A Fed a szolgáltatások inflációja miatt is aggódni fog. A szolgáltatások a maginflációt reprezentatívnak tekintik, és a havi 0.4%-os növekedés 5%-os éves inflációt jelent. A számok minden bizonnyal jobbak, mint 2022 első felében, amikor a PPI éves szinten 10% körül alakult, de még nem vagyunk ki az erdőből.

Inflációs jelenetek

A A Cleveland Federal Reserve nyomon követi az inflációt. Ezek is arra utalnak, hogy az infláció csökken, de ismét nem gyorsan. Az előrejelzések alapján a fogyasztói árindex inflációja novemberben 0.5%, decemberben pedig 0.4% körül alakul.

A csökkenés része azonban az energiaköltségek csökkenése. Az alapvető fogyasztói árindex a becslések szerint körülbelül 0.5% mindkét hónapban, vagy körülbelül 6% éves szinten. A központi CPE (a Fed által előnyben részesített mérőszám) várhatóan 0.4% lesz mindkét hónapban, vagyis körülbelül 5%-os évesített inflációs ráta. Ezek az előrejelzések, ha igazak, azt sugallják, hogy az amerikai infláció viszonylag ragadósnak bizonyul.

Kérdések a Fed számára

A Fed december 14-én határozza meg a kamatlábakat. Széles körben 0.5 százalékpontos kamatemelés várható, mivel a kamatok közelednek a Fed korlátozó monetáris politikára vonatkozó végső célszintjéhez.

Azonban, amint belépünk 2023-ba, a Fed inflációs harca valószínűleg folytatódni fog ha az infláció ezen a meglehetősen magas szinten marad. Az infláció természetesen nem elég magas ahhoz, hogy azt sugallja, hogy az árak kikerültek az irányítás alól, de még mindig lényegesen meghaladja a Fed célját.

Ha ez így folytatódik, a kamatlábak 2023 nagy részében magasak maradhatnak. A kötvénypiacok jelenlegi várakozása is ez. A piac kiábrándítóan indult decemberben, és az inflációs pesszimizmus lehet az oka. Igen, az infláció csökken, de nem olyan gyorsan, mint sokan szeretnék.