A Kohl's Corp. részvényei 33%-ot ugrottak a hétfői kereskedésben, ami egy erősen negatív piaci trendet jelent, miután az áruházi kiskereskedő megerősítette, hogy kapott kivásárlási ajánlatot.
A Wall Street Journal számolt be először felvásárlásról, és azt írta, hogy a Starboard Value LP által támogatott konzorcium 9 milliárd dollár értékű üzletet javasolt. Kohl hétfőn megerősítette az ajánlat kézhezvételét, és azt mondta, hogy a vállalat „meg fogja határozni azt a lépést, amely szerinte a vállalat és részvényesei legjobb érdekeit szolgálja”.
A befektetők biztatóak lehetnek az ajánlattal kapcsolatban, de a UBS elemzői szkeptikusak abban, hogy a leírtak szerint történne. A kutatócsoport megtartotta eladási részvényeinek minősítését és 38 dolláros árcélját.
„A legfontosabb az, hogy úgy gondoljuk, két okból is kihívást jelenthet a befektetői csoport számára a finanszírozás megszerzése: 1) Kétségeink vannak abban, hogy Kohl ingatlana elég értékes ahhoz, hogy
megfelelő fedezet. 2) Nem hisszük, hogy létezik olyan műveleti átállási terv, amely meggyőzné a hitelezőket, hogy elegendő tőkét adjanak kölcsön az ügylet megvalósításához” – írták a Jay Sole által vezetett elemzők.
Olvasás: A Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose leminősített, mivel az infláció várhatóan nyomás alá helyezi a divatot és a kiskereskedelmet 2022-ben
Az UBS Kohl 409 üzletének átlagos értékét 6-8 millió dollárra becsüli, és kevés „rejtett drágakő” van a csomóban.
"Az UBS Evidence Lab adatai és munkánk arra utalnak, hogy Kohl kevés üzlettel rendelkezik olyan nagy értékű ingatlanpiacokon, mint például Manhattan" – áll a feljegyzésben.
„A Kohl elosztóközpontjaihoz és központjaihoz 0.8–1.9 milliárd dolláros értékelést kötünk. Fontos, hogy a 3.25–5.00 milliárd dolláros értékelésünk valójában csak az eladási/visszlízing stratégiára vonatkozik. Egy feltételezett ingatlanfejlesztő, aki megvásárolja a Kohl eszközét annak újrahasznosítása érdekében, valószínűleg 20–25%-os kedvezménnyel értékelné az ingatlant a kiskereskedelem újrahasznosításának számos költsége és kihívása miatt.
ingatlan."
Az elemzők azt is gondolják, hogy a kiskereskedő továbbra is veszít piaci részesedéséből, főleg az olyan alacsony árú kiskereskedők miatt, mint a TJX Cos.
TJX,
Amazon.com Inc.
AMZN,
és más márkák.
Továbbá: Elemzők szerint az Under Armour arra használta fel a járványt, hogy tartós fejlesztéseket hajtson végre az üzleten
A Cowen elemzői megőrizték felülteljesítő részvénybesorolásukat, és 75 dollárról 73 dollárra emelték célárukat.
„A Cowen 60-70%-kal növeli az ügylet lezárásának valószínűségét, ha a finanszírozást 3 milliárd dollár plusz eladási visszlízing, 2 milliárd dolláros tőkejuttatás és 3.0-szeres tőkeáttételi arány biztosítja; vagy ha nem jön létre visszalízing, az ügylet 4.0-szeres tőkeáttételi mutatót igényelhet, így a 2 milliárd dolláros tőkejuttatás állandó marad” – írták Oliver Chen által vezetett elemzők.
Cowen a Sephora partnerségre és más kezdeményezésekre hivatkozva úgy gondolja, hogy a kiskereskedő fordulata „jó úton halad”, de az eredmények több időt vesznek igénybe.
Kohl január 18-án adott ki erre vonatkozó megjegyzést a Macellum Advisors GP LLC aktivista befektető nyilatkozatát követően, amely szerint a vezetés „lényegében rosszul irányítja” a céget.
„2021-es teljesítményünk alapján abban a helyzetben vagyunk, hogy a tervezettnél két évvel a 2023-as pénzügyi céljainkat túllépjük” – áll a levélben, megemlítve a Sephora-partnerséget, valamint az igazgatótanács megújítását és más kezdeményezéseket is.
"Továbbra is bízunk a jövőnkben, és felgyorsítottuk részvény-visszavásárlási tevékenységünket."
A nap kezdete előtt szeretne információt kapni az összes mozgópiaci hírről? Iratkozzon fel napi Szükséges tudni hírlevelünkre.
A hír hatására más áruházak részvényei is feljebb kerültek a hétfői kereskedés során. Macy's Inc.
M,
a részvények 16.7%-ot emelkedtek, a Nordstrom Inc.
JWN,
10.4% -kal emelkedett.
A Macy's saját aktivista befektetői nyomásával szembesült, a Jana Partners LLC aktivista befektetők pedig arra ösztönzik a céget, hogy válasszák le e-kereskedelmi üzletágát. A Cowen elemzői ennek az üzletnek a vállalati értékét 11.5 milliárd dollárra becsülték.
Kohl részvényei 38%-ot emelkedtek az elmúlt évben, miközben az S&P 500 index
SPX,
időszakra 13.1% -kal gyarapodott.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/kohls-soars-after-takeover-offer-but-skeptical-analysts-question-the-retailers-real-estate-value-11643046772?siteid=yhoof2&yptr=yahoo