Kohl befejezi az eladási tárgyalásokat a Franchise Grouppal, rontja a kilátásokat

Kohl pénteken bejelentette, hogy felmondja üzlete eladásáról szóló tárgyalásokat, mondván, hogy a kiskereskedelmi környezet jelentősen leromlott az ajánlattételi folyamat kezdete óta.

Kohl bejelentése megerősítette a CNBC csütörtök késői jelentését, miszerint Kohl a továbbiakban nem tervezi eladni üzletét a The Vitamin Shoppe tulajdonosának. Franchise Csoport.

Kohl's szintén csökkentette a második pénzügyi negyedévre vonatkozó kilátásait, arra hivatkozva, hogy az évtizedek óta magas infláció mellett a fogyasztói kiadások mérséklődnek. Most azt látja, hogy az eladások magas egyszámjegyűek, szemben az előző évhez képest alacsony egyszámjegyű számokkal.

A Kohl részvényei több mint 18%-ot estek a hír után, új 52 hetes mélypontra zuhanva.

A kiskereskedő úgy döntött, hogy véget vet az üzletkötési tárgyalásoknak, mert a részvények árfolyama zuhan és az eladások visszaestek. A Kohl's-nak hónapokig nehezedik az aktivista befektetők nyomása, hogy eladást folytassanak, és új igazgatósági tagokkal rázzák fel az üzletet. Az év elején elutasította egy másik cég részvényenkénti 64 dolláros felvásárlási ajánlata, amelyet túl alacsonynak tartott. Péntek délután 30 dollár alatt jártak a részvények.

Kohl's pénteken azt mondta, hogy a kiskereskedelmi ágazatban és az egész gazdaságban uralkodó sziklás körülmények gyakorlatilag kudarcba fulladtak a Franchise Grouppal kötött megállapodás után, miután a Goldman Sachs bankárainak segítségével több mint 25 különböző féllel kötött szerződést.

Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelethez benyújtott külön 8-K bejelentésben Kohl a nagy kiskereskedelmi vállalatok legutóbbi csalódást keltő pénzügyi jelentéseire hivatkozott, mint pl. Walmart ami „aggodalmat keltett a kiskereskedelmi és fogyasztói iparági trendekkel kapcsolatban, amelyeket a kiskereskedelmi részvényárak jelentős csökkenése követett”.

„A két fél összehangolt erőfeszítései ellenére a jelenlegi finanszírozási és kiskereskedelmi környezet jelentős akadályokat gördített az elfogadható és teljes mértékben végrehajtható megállapodás elérésére” – mondta Peter Boneparth, a Kohl igazgatótanácsának elnöke egy sajtóközleményben.

„Tekintettel a környezetre és a piaci volatilitásra, az igazgatótanács úgy ítélte meg, hogy egyszerűen nem volt körültekintő az üzlet folytatása” – tette hozzá Boneparth.

Míg Kohl igazgatótanácsa úgy döntött, hogy a részvényesek érdeke, hogy a menedzsment továbbra is önállóan működjön, a kiskereskedő pénteken azt is kijelentette, hogy igazgatótanácsa "mindazonáltal nyitott minden lehetőségre a részvényesi érték maximalizálására".

A Franchise Group péntek reggel megerősítette, hogy a Kohl's felvásárlásáról folytatott tárgyalások befejeződtek. A Brian Kahn vezérigazgató által vezetett cég azt mondta, hogy továbbra is megvizsgálja az egyéb belső és külső ügyleti lehetőségeket.

Finanszírozási fejfájás

Egy ilyen hatalmas ügylet finanszírozása nehezebbé vált a tőzsdei ingadozások és a tágabb értelemben vett gazdaság miatt, mivel a Federal Reserve megemeli a kamatlábakat, hogy ellensúlyozza a megugrott inflációt. Walgreens Boots Alliance A hét elején elvetette brit gyógyszertárláncának, a Bootsnak a eladására vonatkozó tervét, mondván, hogy a globális pénzügyi piacokon tapasztalható zavarok miatt egyetlen harmadik fél sem tudott megfelelő ajánlatot tenni.

A SEC bejelentése szerint a Kohl's potenciális kérői, akik végül nem adtak ajánlatot, érdeklődést mutattak a kiskereskedő ingatlanai iránt. De az egyik fél azt mondta, hogy a hagyományos kiskereskedelembe való befektetés „nehéz lenne”. Egy másik azt mondta, hogy egy take-private üzlethez olyan betekintésre lenne szükség, amellyel a nyilvános piac nem rendelkezik.

A Franchise Group mérlegelt, hogy csökkentse ajánlatát A CNBC múlt héten számolt be arról, hogy Kohl részvényenkénti árfolyama megközelíti az 50 dollárt részvényenként a 60 dollárról – számolt be a CNBC a múlt héten egy, az ügyben jártas személyre hivatkozva. A gondolkodásmód változása azáltal következett be, hogy a kiskereskedelmi ágazat kilátásai egyre komorabbak lettek, ahogy a recessziótól való félelem nőtt.

Franchise Csoport június elején részvényenként 60 dolláros ajánlatot javasolt a Kohl's megszerzésére nagyjából 8 milliárd dolláros értékelés mellett. A két cég ezután belépett egy exkluzív háromhetes időszakba, amely alatt megköthette az átvilágítást és a végső finanszírozási megállapodást. Ez az elmúlt hétvégén lezajlott.

Kohl pénteken megerősítette, hogy a Franchise Group részvényenként 53 dolláros átdolgozott ajánlatot nyújtott be, jóllehet „a tranzakció lebonyolítására vonatkozó végleges finanszírozási megállapodások nélkül”. Kohl szerint a felek ekkor „jelentős akadályokkal” szembesültek egy teljesen végrehajtható megállapodás elérésében.

A Kohl azonban azt mondta, hogy továbbra is értékelni fogja ingatlanportfóliójának egy részének pénzzé tételének lehetőségeit. A CNBC korábban arról számolt be, hogy a Franchise Group a Kohl's felvásárlását részben úgy tervezte finanszírozni, hogy a kiskereskedő ingatlanának egy részét eladja egy másik félnek, majd visszalízingeli.

Kohl részvényei 35.69 dolláron zártak csütörtökön. A nap egy pontján a részvény 52 hetes mélypontját érte el, 34.33 dollárt. A Kohl's nagyjából 4.6 milliárd dolláros piaci értékeléssel zárta a napot, részvényei idén eddig mintegy 28%-ot estek.

A Macellum Advisors aktivista cég szorgalmazza, hogy Kohl vegye fontolóra az eladást vagy más stratégiai alternatívákat. január óta. Macellum is érvelt amellett, hogy Kohl alakítsa át igazgatói listáját, azzal érvelve, hogy a kereskedő Michelle Gass vezérigazgatója alatt az elmúlt években alulteljesített társaihoz képest.

Macellum nem válaszolt azonnal egy megjegyzéskérésre.

Május közepén azonban a Kohl részvényesei megszavazta a társaság jelenlegi 13 igazgatósági tagjának újraválasztását, ezzel legyőzve Macellum javaslatát.

Az elmúlt hetekben a kiskereskedelmi ágazat kilátásai gyengébbek lettek a fogyasztók visszahúzzák a kiadásaikat bizonyos diszkrecionális kategóriákra, mint például a háztartási cikkekre és a ruházatra, az infláció és a gazdasági lassulás veszélye közepette.

Csúcskategóriás bútorlánc RH Szerdán csökkentette a 2022-es költségvetési bevételre vonatkozó előrejelzését, enyhébb fogyasztott keresletre számít termékei iránt az év második felében. Ágyfürdő és azon túl eladásai a legutóbbi negyedévben zuhantak menesztette vezérigazgatóját.

A vállalatok azt is tapasztalják, hogy a készletek felhalmozódnak, mivel az áruszállítmányok a tervezettnél később érkeznek meg az ellátási lánc akadozása miatt. Nagydobozos kiskereskedő cél június elején figyelmeztette a befektetőket hogy profitja rövid távon megüti a hatását, mivel lejegyzi a nem kívánt tételeket, törli a rendeléseket és agresszív lépéseket tesz, hogy megszabaduljon a többletkészlettől.

Kohl április 30-án zárult három hónapos időszak eladásai 3.72 milliárd dollárra esett vissza a 3.89-es 2021 milliárd dollárról. Amikor a kiskereskedő közölte ezeket a számokat május közepén, a teljes pénzügyi évre vonatkozó profit- és bevétel-előrejelzését is csökkentette, tovább rontva a potenciális ügylet képét.