Az első, a „Global Snacking Co.” a Kellogg globális nassolási, nemzetközi gabonapelyhek és tészták, valamint észak-amerikai fagyasztott reggeli tevékenységét fogja magában foglalni. A Kellogg becslései szerint a vállalatnak körülbelül 11.4 milliárd dolláros nettó árbevétele lesz olyan márkáktól, mint például a Pringles, a Cheez-it és a Nutri-Grain. Steve Cahilllane vezérigazgató marad a cég vezérigazgatója.
A mintegy 2.4 milliárd dolláros nettó árbevételű „North America Cereal Co.” az Egyesült Államokra, Kanadára és a Karib-térségre összpontosít.. Rövid távon a cég tovább fog dolgozni a készlet helyreállítása és haszonkulcsok sorozata után ellátási zavarok 2021-ben – mondta Kellogg. A társaság a javasolt menedzsmentet egy későbbi időpontban jelenti be.
"Plant Co." egy tiszta növényi alapú élelmiszeripari vállalat lesz, amelynek üzleti tevékenysége elsősorban Észak-Amerikában lesz, a nemzetközi terjeszkedést szem előtt tartva. Körülbelül 340 millió dollár nettó árbevétele lesz a MorningStar Farms márka hajtóerejének.
„Ezek a vállalkozások mindegyike jelentős önálló potenciállal rendelkezik, és a fokozott összpontosítás lehetővé teszi számukra, hogy erőforrásaikat jobban irányítsák különálló stratégiai prioritásaik felé” – mondta Cahilllane. "Viszont minden vállalkozástól több értéket kell teremteni az összes érdekelt fél számára, és mindegyik jó helyzetben van az innováció és a növekedés új korszakának felépítéséhez."
A spinoffok mind adómentes ügyletek. A Kellogg részvényesei az egyes kiválás időpontjában birtokukhoz viszonyítva kapnának részesedést a két kiválási egységben. A vállalat arra számít, hogy a North America Cereal Co.-t a Plant Co. előtt leválasztják, és mindkét tranzakciót 2023 végére tervezik.
Az elmúlt évben a spinoffok a népszerű módja a vállalatok számára, hogy értéket szabadítsanak fel a befektetők számára, mert elméletileg lehetővé teszik, hogy egy vállalat darabjaival magasabb értéken kereskedjenek, mint ha a vállalaton belül rekednének. De a spinoffok ritkán egyértelműek: évekbe telhet az ilyen ügyletek megkötése, és még tovább tarthat, amíg a kiválasztott vállalat jelentős hozamot kezd elérni.
Amit Banati pénzügyi igazgató beszélt Barron szerdán a lépésről, mondván, biztos abban, hogy itt az ideje a spinoffoknak, amelyek szerinte értéket teremtenek minden érintett számára.
A szétválás lehetővé teszi, hogy az új vállalkozások „kifejtsék potenciáljukat, és stratégiai prioritásaikra összpontosítsanak a lehetőségeikhez legjobban illeszkedő pénzügyi célokkal” – mondta.
Banati szerint a snack üzlet tele van jól ismert márkákkal, amelyek erős lendülettel rendelkeznek, és jó helyzetben vannak a növekedéshez. A gabonaágazat érettebb, de még mindig „lenyűgöző lehetőségeket rejt magában a befektetésre, valamint a jövőbeni profit növelésére”. Ez magában foglalja a gyári tűzből való felépülést és margókat sértő ütések a gabonafélék esetében 2021-ben, mivel a Kellogg az ellátási láncokba és a jobb képességekbe kíván befektetni.
Eközben a növényi alapú fehérjéket gyártó vállalat, amelyet az iparág úttörője, a Morningstar Farms vezet, „egy hihetetlenül izgalmas térben van strukturált hátszelekkel, és szabadon követheti ezt a növekedést az Egyesült Államokban és nemzetközi szinten is” – mondta.
A befektetőket aggaszthatja a szinergiák elvesztése a vállalat felbomlása miatt, mivel a piac annyira az ellátási láncra és a tranzitköltségekre koncentrált. Ám Banati azt mondja, hogy a cég ügyesnek bizonyult az ilyen helyzetekben való eligazodásban – lásd sütimárkák értékesítése mint a Keebler 2019-ben – és hogy már mindhárom vállalkozásnak megvan a maga lenyűgöző skálája.
Kiemelte azt a tényt is, hogy Kellogg már több mint két éve foglalkozik az ellátási lánc „fordulataival”, ami szerinte nagyon magabiztossá teszi a szakítási folyamatot illetően. A vállalatok átmeneti szolgáltatási megállapodásokat is igénybe vehetnek olyan területeken, mint az IT és a disztribúció, ahol a Kellogg csak lassan oldja meg a közös erőforrás-felhasználást.
A hír ugyanazon a napon érkezik
Mondelēz International
(MDLZ) azt mondta, hogy megvásárolja a Clif Bart. Banati azt mondja, hogy a felosztás után az új snack- és növényi alapú húsgyártó cégek hasonlóképpen figyelni fogják a piacukat az ingyenes márkák után.
A Stifel elemzője, Christopher Growe számára a hír pozitív a részvényre nézve.
"Erős mögöttes feltételeket látunk a Kellogg üzletében az amerikai gabonaféléken kívül, és különösen a rágcsálnivalók terén, számos vezető márka esetében erős kiskereskedelmi értékesítési trendekkel, az inputköltségek inflációjának ellensúlyozása érdekében folyamatosan emelkedő árakkal és a feltörekvő piacok erőteljes növekedésével" – írta egy keddi kutatási feljegyzésében.
A Kellogg részvényei 2.6%-kal 69.38 dollárra emelkedtek. A részvény idén felülteljesítette a piacot, 9%-ot erősödött.
Írjon Sabrina Escobarnak a címen [e-mail védett]