A JPMorgan Kolanovic arra buzdítja a befektetőket, hogy hagyják el a részvényeket kötvényekért

(Bloomberg) – A JPMorgan Chase & Co. stratégája, Marko Kolanovic kijelentette, hogy „defenzívebbre fordul”, és azt javasolta a befektetőknek, hogy halványítsák el az idei tőzsdei rallyt, mert „a recessziót jelenleg nem árazzák be a részvénypiacokra”.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

Kolanovic, a Wall Street egyik legnagyobb optimistája a tavalyi piaci eladások nagy részében, mielőtt az elmúlt hónapokban megváltoztatta álláspontját, ebben a hónapban megerősítette a bank modellportfóliójának védekező hajlamát az államkötvények „alulsúlyozásával” és enyhe „túlsúlyozásával” a részvények, hitelek és áruk kockázatának csökkentése.

Bővebben: A Morgan Stanley Wilson szerint a részvények figyelmen kívül hagyják a Fed valóságát

„Mivel a részvények a tavaly nyári csúcsok közelében és az átlag feletti szorzókon forogtak, a gyengülő nyereség és a kamatláb közelmúltbeli meredek emelkedése ellenére továbbra is fenntartjuk, hogy a piacok túlárazzák a közelmúlt jó híreit az inflációval kapcsolatban, és elégedettek a kockázatokkal.” Kolanovic vezette – írta hétfőn.

Kolanovic figyelmeztetett, hogy „végső soron szükség lesz” recesszióra, hogy az inflációt a jegybanki célokhoz igazítsák, és azt mondta, hogy a piacok potenciális felemelkedése valószínűleg „meglehetősen korlátozott”, tekintettel a kifeszített értékelésekre és a magas rátákra. Rámutatott az amerikai ipari részvényekre és az európai részvényekre, azzal érvelve, hogy a gazdasági visszaesés nem számít bele, mivel mindegyik csoport lényegében nem változott az elmúlt évben.

Kolanovic 2022-es hívásainak többsége nem sikerült. Azóta megfordította álláspontját, december közepén csökkentette részvényallokációját az idei évre vonatkozó puha gazdasági kilátások miatt. Januárban azt mondta, hogy a gazdaság visszaesés felé halad, és a bank a recessziótól és a jegybanki túlfeszítésektől való félelem miatt ismét csökkentette az ajánlott tőkeallokációt. A múlt héten azt mondta, hogy az amerikai gazdaság dezinflációs folyamata csak „átmeneti” lehet.

A történet folytatódik

Bővebben: A BofA Subramanian szerint az S&P 500 továbbra is a Bear Marketen marad

Kolanovic azonban arra buzdította a befektetőket, hogy vásárolják meg a kínai részvények zuhanását októberi hanyatlásuk idején, ami igaza volt, mivel az MSCI China Index több mint 20%-ot erősödött október eleje óta. Elmondta, hogy a bank továbbra is megdönti portfólióját, hogy „hasznot húzzon a kínai újranyitásból eredő hátszelből”, a nyersanyagok „túlsúlyozásával”, elsősorban az energiahordozókon és a feltörekvő piaci részvényeken keresztül.

„Úgy gondoljuk, hogy az ytd nyereségét a részvényallokáció csökkentésére és a portfólió béta csökkentésére kellene felhasználni” – írta Kolanovic. „Úgy gondoljuk, hogy a nemzetközi részvények (Kína/EM, Japán és Európa) jobb kockázati megtérülést kínálnak, mint az amerikai részvények.”

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2023 Bloomberg LP