A JPMorgan stratégái szerint a részvényrally elhalványul

(Bloomberg) — A JPMorgan Chase & Co. stratégái szerint a gazdasági kilátásokkal kapcsolatban túl optimistává vált részvénybefektetők csalódásra készülnek.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

Túl korai még azt állítani, hogy a Federal Reserve agresszív turisztikai kampányát követően recesszióról van szó, különösen azért, mert a monetáris politika gazdaságra gyakorolt ​​hatása egy-két év késéssel járhat – írta közleményében a Mislav Matejka vezette csapat. A jegybank valószínűleg csak a piacok által jelenleg vártnál jóval negatívabb makrogazdasági háttérre reagálva fog elfordulni.

„Történelmileg a részvények általában nem érnek mélypontot, mielőtt a Fed előrelépett volna a csökkentéssel, és soha nem láttunk mélypontot, mielőtt a Fed abbahagyta volna a túrázást” – írták hétfőn a stratégák. "A kár megtörtént, és a zuhanás valószínűleg még előttünk áll."

A globális részvénypiacok idén felpörögtek, mivel a Fed fordulatának reményei, Kína újranyitása és Európa enyhülő energiaválsága nyújtott támogatást. A jelek azonban arra utalnak, hogy az infláció továbbra is tartós probléma az Egyesült Államokban, újra megjelennek a piacokon. A Fed tisztességes tisztségviselőinek kommentjei szintén félelmet keltettek, hogy az amerikai kamatláb a korábban vártnál magasabbra rúghat.

Valószínűleg az első negyedév jelenti majd a részvények idei legmagasabb pontját – mondta Matejka, aki a tavalyi év vége felé óvatosságra intett a részvények kilátásaival kapcsolatban, miután 2022 nagy részében pozitív maradt. Csapata arra számít, hogy a rally elhalványul a figyelmeztető jelek közepette. olyan kulcsfontosságú monetáris mutatóktól, mint az erősen fordított hozamgörbe és az Európában és az Egyesült Államokban csökkenő pénzkínálat.

A JPMorgan stratégái nincsenek egyedül pesszimista kilátásaikkal. A Morgan Stanley munkatársa, Michael Wilson – aki a tavalyi Institutional Investor felmérésben az első helyen állt, amikor helyesen jósolta meg a részvények eladását – azt mondta, hogy a medvepiaci rally „spekulációs őrületté alakult, amely a Fed szüneteltetésén/pivotján alapul, amely nem jön el” egy megjegyzés vasárnap. A múlt héten pedig a Bank of America Corp. stratégái Michael Hartnett vezetésével azt mondták, hogy az Egyesült Államok recessziójának késleltetett beköszöntése az év második felében megnehezíti a részvényeket.

A történet folytatódik

Hétfőn a Citigroup Inc. stratégái Robert Buckland vezetésével azt mondták, hogy nem hajszolják feljebb az MSCI All Country World Indexet, mivel az már a céltartományuk felső végén jár. Azt is elmondták, hogy a legtöbb ellentétes ügylet, amely a tavalyi év nyerteseinek eladását és a vesztesek megvásárlását követeli meg, megszűnik, hozzátéve, hogy az olajkészleteket részesítik előnyben a technológiával szemben, amely 2023-ban eddig ugrásszerűen megnőtt.

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2023 Bloomberg LP