(Bloomberg) – A JPMorgan Chase & Co. stratégái szerint az olcsóbb, úgynevezett értékpapírok tavalyi erős felülteljesítése a növekedési társakhoz képest valószínűleg hamarosan megfordul, amint a gazdasági fellendülés lassul.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
2022-ben a piac kedvence, az értékkereskedelem kezd elveszíteni fényét. A következő lépés a befektetők számára a következő egy-két hónapban az lehet, hogy az „egyértelműen alulsúlyozott értéket a növekedéssel szemben” választják” – írta közleményében a Mislav Matejka vezette csapat.
"Alapvető nézetünk az, hogy a második félévben a piac visszatér a recessziós kereskedelem felé, de még ha az ellenkező forgatókönyv erősödik is, előfordulhat, hogy az érték nem a legjobb hely" - írta hétfőn.
Az értékpapírok a közelmúltban elkezdtek megtorpanni a növekedési társaikkal szemben, miután tavaly a 2000-es dotcom buborék óta a legjobban teljesítették őket. Míg az olcsóbb részvények lendületet kaptak a kötvényhozamok emelkedéséből és az inflációból, a befektetők kezdik árazni a sólyomszerűbb politikát. ami csökkentheti a kereskedelem támogatottságát a hozamok csúcsa miatt.
Az értékpapírok, például a pénzügyi és árucikkek a szeptemberi piaci mélypont óta megugrottak, ugyanakkor az emelkedő árfolyamok nehezítették a növekedési részvényeket, mivel a nagyra értékelt ágazatok, például a technológia, szenvedtek a profit szűkítésétől. A kereskedést kezdetben a vártnál jobb makroadatok is támogatták.
Matejka szerint azonban most a gazdasági aktivitás lendülete valószínűleg tetőzik, és hamarosan át is fordulhat, miközben a megtorpanó inflációs várakozások azt sugallják, hogy az értéktényező innentől kezdve nem jár olyan jól a növekedéshez képest.
A stratégák jelenleg semleges álláspontot képviselnek az értékkel szemben a növekedéssel kapcsolatban. Noha két-három éves távon az olcsóbb részvényeket érdekesebbnek látják a növekedési társaiknál, arra számítanak, hogy a csoport idén gyengülni fog.
„A tavalyinál jobb relatív technológiai teljesítmény biztosítaná, hogy az értéktényező idén ne legyen nyerő” – írta Matejka.
– Kit Rees segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-prepare-dump-value-103123387.html