(Bloomberg) – A Wall Streettől Davosig terjedő recessziós szorongás által jelzett héten a JPMorgan Chase & Co. úgy találta, hogy a pénzügyi piacokra beárazott gazdasági visszaesés esélyei jelentősen csökkentek a 2022-es csúcsokhoz képest.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A cég kereskedési modellje szerint a kilenc eszközosztályból hét a kiváló minőségű kötvényektől az európai részvényekig 50%-nál kevesebb esélyt mutat a recesszióra. Ez nagy fordulat októberhez képest, amikor a zsugorodást gyakorlatilag kész üzletnek tekintették a piacokon.
A globális pénzmenedzserek korántsem emelkedtek a gazdasági pályán, az S&P 500 továbbra is 73%-os valószínűséggel recesszió következett be. Ez azonban a tavalyi 98%-hoz képest visszaesett, és ez összhangban van a tétek emelkedésével, ami egy korábbi újévi rallyt kiváltott.
A pénzügyi válság óta a Wall Street legrosszabb éve után pedig a banki vezetők a Világgazdasági Fórum éves összejövetelén okot találtak arra, hogy reménykedjenek az infláció lehűlésében és Kína újranyitásában.
„A legtöbb eszközosztály folyamatosan árazza a recessziós kockázatokat, amelyeket Kína újranyitása, az európai gázárak összeomlása és az USA-ban a vártnál nagyobb infláció csökkenése segített” – mondta Nikolaos Panigirtzoglou, a JPMorgan stratégája. "A piac sokkal kisebb eséllyel számol a recesszióra, mint októberben."
Bővebben: A Wall Street újévi vidámságot hirdet a Davos-i kilátásokkal
Panigirtzoglou saját kollégája, Marko Kolanovic arra figyelmeztet, hogy a befektetők alulárazhatják a részvényekre nehezedő potenciális nyomást a következő hónapok növekedési lassulásából. Ugyanakkor a medvék a gyengébb gyári termelésben és a kiskereskedelmi forgalomban, valamint a kötvényrallyban találhatnak új lőszert, míg a Federal Reserve tisztviselői arra figyelmeztettek, hogy a kamatlábak továbbra is korlátozó területen maradnak.
De a késői lassú felfutásnak köszönhetően az Egyesült Államokban a magas hozamú hitelek a legélesebben áraztak át, a recesszió esélye 18%-ra csökkent 33%-ról. Az európai piacok is hirtelen bullish ütemre táncoltak. Az EuroStoxx index mindössze 26%-os valószínűséget tükröz – 93%-hoz képest. A JPMorgan úgy számítja ki a mérőszámokat, hogy összehasonlítja a különböző osztályok recesszió előtti csúcsait és azok mélypontjait a gazdasági visszaesés során.
A közgazdászok nem olyan jókedvűek. A konszenzusos előrejelzésük 65%-ra ugrott az októberi 50%-ról.
Eközben a kötvénypiac kedvenc recessziós jele, a Treasury hozamgörbéje továbbra is figyelmeztet. Például a három hónapos kötvények többet hoznak, mint a 10 éves megfelelőik, ami arra utal, hogy a befektetők lassuló növekedési pályára fogadnak.
Ennek ellenére egyes befektetők arra tippelnek, hogy a jegybankárok végül is képesek lesznek egy puha landolást megvalósítani, ami az elmúlt hetekben a feltörekvő piacok kockázatosabb eszközeinek és az ócska kötvényeknek a mémrészvényekig terjedő visszapattanását eredményezte.
"Nem arról van szó, hogy azt mondom, hogy a növekedés átmegy, hanem csak azt akarom mondani, hogy ez nem lesz Rocky Horror Show" - mondta Max Kettner, a HSBC Bank Plc stratégája a Bloombergnek adott interjúban. TÉVÉ. „Egyszerűen hiányoznak a negatív katalizátorok, hiányoznak a negatív meglepetések, és ezért az egyetlen út felfelé vezet.”
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-model-shows-recession-odds-131045579.html