A japán jen árfolyama folytatódik a JGB-ket árusító külföldiek közepette

A nyári kereskedés csökkenő volatilitást és változó piacokat jelent, de a kereskedők idén másra számíthatnak. Ennek egyik oka a japán jen lecsúszása, amely bőséges megmozdulásokat idézett elő a devizapiacon és közvetve máshol is.

A japán jen leértékelődése nem más, mint lenyűgöző. Március óta meghaladta a 20%-ot, ami elképesztő szint.

Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?

Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.

De nem először látunk ilyen mozdulatokat. Ezenkívül nem ez az első alkalom, hogy a Japán jegybank (BOJ) teljesen ballisztikus erőfeszítéseket tesz az infláció célértékének elérése érdekében.

Ez hosszú ideig nem sikerült, mivel minden erőfeszítés, amely az inflációt nulla közelről vagy az alá emelte, kudarcot vallott. Most jó esély van rá, mivel az energiaárak a világon mindenhol emelkednek, és az infláció évtizedek óta nem látott szintre emelkedett.

Japánban is bátortalanul növekedett. De ez nem akadályozza meg a BOJ-t abban, hogy enyhüljön, és elszakadjon a többi központi banktól. Ha valami, akkor ez a BOJ esélye arra, hogy megtisztítsa hírnevét, és helyreállítsa az árstabilitási céljában meghatározott inflációt generáló képességébe vetett bizalmat.

A külföldiek gyorsuló ütemben árulják a JGB-ket

Az egyik legérdekesebb diagram, amely az elmúlt napokban megfordult, a JGB-kbe vagy a japán államkötvényekbe be- és kifelé irányuló tőkeáramlási adatokat mutatja. Kiderül, hogy a múlt héten a külföldiek drámaian csökkentették JGB-állományukat, és csak egy hét alatt közel 40 milliárd dollárt adtak el.

Mindenki tudja, hogy ki a vevő – a Bank of Japan. A hozamok ellenőrzése érdekében a Bank of Japan megvásárolja az összes kötvényt, amit csak tud.

Mostanra az összes JGB több mint fele ez a rekord. Így van magyarázat a jen folyamatos gyengélkedésére.

Megáll tehát a jen leértékelődése a nyár folyamán? Valószínűtlen.

A BOJ időről időre szóban beavatkozhat, és azt hangoztatja, hogy a gyenge jen rossz a gazdaságnak. A piac azonban már elkezdte árazni a kamatemeléseket a világ más nagy gazdaságaiban.

Például a piac most beárazott néhány kamatemelést a Fed részéről 2023-ban. Az Európai Központi Bank is úgy látja, hogy a nyáron bezárul a kamatemelési ablak.

Összefoglalva, nem szabad figyelmen kívül hagyni annak lehetőségét, hogy a BOJ addig lazít, amíg más jegybankok nem kezdik el. Vagyis valószínűbb, hogy a BOJ nem lesz része a jelenlegi globális szigorítási ciklusnak.

Ebben az esetben a jen csúszása még csak beindult.