Jamie Dimon „gazdasági hurrikánra” figyelmeztet. Rajtunk van a stagfláció?

Ha ez 1970 lenne, akkor Bob Dylan azt énekelhette volna, hogy „Viharfelhők tombolnak az ajtóm körül, azt hiszem, nem bírom tovább”. Ma úgy tűnik, ezek a szavak Jamie Dimon hangulatát, valamint a legkiválóbb pénzügyi és üzleti vezetők egyre növekvő csoportját tükrözik. A JPMorgan Chase vezérigazgatója a múlt héten beszélt a gazdasággal kapcsolatos kilátásairól, és elmondta, hogy „gazdasági hurrikánt” lát előre.

Meglehetősen apokaliptikus képek a világ egyik legismertebb bankárjától. Nincs egyedül. Elon Musknak „szuperrossz érzése volt” a globális gazdaság irányával kapcsolatban, míg Peter Schiff közgazdász és az Euro-Pacific Capital alapítója úgy érezte, hogy Dimon „kicsit becukrozza”.      

Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?

Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.

Dimon maga is megpróbálta enyhíteni az elkerülhetetlen ütést azzal, hogy talán a szokásos együttérzést ajánlotta fel: „Csak nem tudjuk, hogy ez egy kisebb vihar, vagy Sandy szupervihar, vagy Andrew”, de „jobb lesz, ha felkészíted magad”. Megerősítette, hogy a bank sokkal konzervatívabb lenne az uralkodó környezetben.

Ha Ön fogyasztó, mint a legtöbbünk, valószínűleg borzongás fog fel a gerincében.

Két évig tartó kemény globális bezárások, elsöprő monetáris és fiskális ösztönzők, törékeny ellátási láncok és még egy folyamatos forró háború után úgy tűnik, hogy a globális gazdaság végleg elfogyott a szerencsétől. Az Egyesült Államok gazdasága 1.5%-kal zsugorodott 1 első negyedévében, ami az első zuhanás 2022 második negyedéve, a világjárvány kezdete óta.

A döntő fontosságú amerikai fogyasztói árindex évről évre 8% fölé emelkedett, ami magával vitte a kötvényhozamokat is. A kincstári hozamok 2.944%-ra kúsztak fel a cikk írásakor, ami 3%-os átlépéssel fenyegetett. Az S&P 500 13.8%-ot esett idén, beleértve a nyolc egymást követő hét veszteséget, ahogy a Fed szigorítja a monetáris politikát.

A lassulás a magas inflációval párosulva katasztrófát jelenthet.

US Jobs

A kincstárak legutóbbi megugrása a vártnál erősebb bérszámfejtési adatokra adott válasz: a múlt hónapban 390,000 XNUMX új munkahely jött létre.

Az állásjelentés várhatóan magas számot fog mutatni, a hét elején megjelent JOLTS szerint a munkaerőpiac rendkívül szűkös. Az Egyesült Államokban a megnyíló állások száma közel félmillióval csökkent, és ez a munkaerő 7%-ának felel meg. A munkaerő mindenkit jelent, aki képes munkát vállalni, akár foglalkoztatott, akár aktívan munkát keres.  

A fejlett országokban a bérek szoros kapcsolatban állnak az inflációval, amelyet bér-ár spirálnak neveznek. Amikor a munkaerőpiac feszes, a bérek emelkednek, és amikor a bérek emelkednek, a vállalatok költségei emelkednek, a fogyasztók pedig magasabb rendelkezésre álló jövedelemmel rendelkeznek. Ez felárakhoz vezet a termékeken és a szolgáltatásokon, ami magasabb inflációhoz vezet, miközben a ciklus megismétlődik.

Az erős munkahelyi adatok megerősítik az 50 bázispontos kamatemelést a Federal Reserve következő két ülésén, miközben a „Fed Pause” fogalmára öntött vizet. A Fed-nek valószínűleg folytatnia kell a kamatemelések felgyorsítását, mivel a foglalkoztatási adatok eloszlatták az inflációs csúcsról alkotott elképzeléseket, miközben a fogyasztói infláció vezető mutatói, például a termelői árindex 11%-os tartományban voltak.

Az Egyesült Államok Mezőgazdasági Minisztériuma előrejelzése szerint az otthoni étkezés árának növekedése 7-8%-kal emelkedik, ami az átlagos amerikai számára megdönthetetlen emelkedést jelent. A benzinárak megugrása már csíp.  

Ráadásul az amerikai Fed a múlt héten kvantitatív szigorítást kezdeményezett, ami minden bizonnyal nagyobb volatilitáshoz vezet a piacokon.

Még Raphael Bostic Az Atlantai Fed képviselője, aki korábban a kamatemelések szeptemberi felfüggesztésének gondolatát vetette fel, úgy tűnt, visszautasította kijelentéseit, amikor azt mondta, hogy ha az infláció magas marad, nyugodtan emeli a kamatokat.

Stagfláció?

Jamie Dimon joggal aggódik amiatt, hogy az infláció megfékezésére irányuló kamatemelés egy törékeny gazdaságban katasztrofális lehet az utca átlagembere számára.

A stagfláció mindkét világ közül a legrosszabb – fojtogatóan magas infláció párosul veszélyesen alacsony növekedéssel. A nyersanyagárak emelkedése és az ellátási láncok felborulása miatt van némi hasonlóság a hetvenes-nyolcvanas évek gazdasági zűrzavarával.

A Federal Reserve részlegeinek számos felmérése, például a US Empire State Manufacturing Survey, a Richmond Manufacturing Survey és a Dallas Fed Manufacturing Outlook of General Business Activity, mínuszba esett.

Ez ellentétben áll az ISM Manufacturing Survey legutóbbi adataival, amelyek meglepték a piacokat azzal, hogy 56.1%-os javulást mutattak az előző havi 55.4%-ról. Timothy R Fiore, az ISM Manufacturing Business Survey Committee elnöke azonban azt mondta, hogy a növekedés többnyire „kereslet-vezérelt”, de megjegyezte, hogy „az ellátási lánc és az árképzés problémái a legnagyobb gondjuk”.

Ennek a keresletnek nagy része a járvány idején bevezetett rendkívüli fiskális ösztönző bérvédelem eredménye lehet, amely mára lassan kifullad.

Természetesen egy adatpont nem mutat trendet. Vezető közgazdászok, mint Lawrence Summers és Llyod Blankfein, osztják Dimon véleményét, miszerint az inflációs nyomás erősödik, és egyre valószínűbb a recesszió, ami elérhetetlenné teszi a lágy landolást.

Ráadásul az ISM foglalkoztatási indexe 49.6%-ra zsugorodott, ami arra utal, hogy elbocsátások jönnek, amint az a tech szektor múlt hét.

Fed hitelesség

Dimon bólintott a Fed-nek, mondván: „Mindenki azt hiszi, hogy a Fed képes ezt kezelni”. Nem mindenki ennyire optimista.

A közelmúltban a Fed hozott néhány megkérdőjelezhető döntést, többek között egy évtizednyi könnyed monetáris politikát, a szigorítás 2019-es visszafordítását, az árnyomás átmeneti jellegéhez való ragaszkodást, ami miatt be kellett ismernie, hogy Janet Yellen pénzügyminiszter tévedett, és a példátlan beáramlás. a fiskális ösztönzés.

Az inflációs várakozások világában a Fed hitelesség kulcsfontosságú a politika hatékonysága szempontjából.

Mivel a hitelesség megdöbbent, a befektetők nem biztosak abban, hogy a Fed méretre tudja csökkenteni a magas inflációt, és ami még fontosabb, megteheti ezt úgy, hogy közben lágyan landol.

Danielle DiMartino Booth, a Quill Intelligence vezérigazgatója és a Dallas Fed tanácsadója 2006 és 2015 között úgy véli, hogy a Fed képes „engedélyezze az ellenőrzött robbanásokat az Egyesült Államok hitelén belül”, az infláció visszaszorítása érdekében.

Ha egy ilyen forgatókönyv megvalósul, az átlagos amerikai sok fájdalomra számíthat a jövőben. Ő is úgy gondolja, hogy van „Minden okunk azt hinni, hogy az Egyesült Államok gazdasága a következő negyedévben a második egymást követő visszaesésre számíthat”.

Még Dimon úr is elismerte, hogy a QT csak 2026-ra vagy 2027-re tudja szinkronba hozni az amerikai Fed mérlegét, ami azt jelenti, hogy a pénzügyi feltételek még hosszabb ideig keményebbek lesznek.

Gazdasági iránytűk

Az elmúlt évtizedekben a befektetők hozzászoktak az alacsony kockázathoz, a magas likviditáshoz és a könnyű pénzkezeléshez. Úgy tűnik azonban, legalábbis egyelőre, az elszabadult infláció meglendítette az ingát, a kamatemelések és a mennyiségi szigorítások folytatódása várható.

Bár kialakulhatnak bearish rali, a körülmények azt sugallják, hogy ma már nagyon is egy medvepiacon vagyunk, ami egy teljesen új képet mutat, amelyen a befektetők nehezen fognak eligazodni.

A QT valószínűleg nagyobb volatilitást fog kikényszeríteni a pénzügyi eszközökben, és ez veszélyeztetheti a hétköznapi emberek megtakarításait. Nem is beszélve arról, hogy egy ilyen időszak érzelmi terhet róhat rájuk, és nehéz tudni, hogy ki kell-e lépnie a piacról, és mikor.

Azáltal, hogy a geogazdasági ellenszélekkel szemben szigorítjuk a politikát, ami ma talán szükséges rossz, a dolgok sokkal nehezebbé válnak mind a fogyasztók, mind a befektetők számára.

Hol lehet most vásárolni

Az egyszerű és könnyű befektetéshez a felhasználóknak alacsony költségű ügynökre van szükségük, akiknek megbízhatósága van. A következő brókerek magasan értékeltek, világszerte elismertek és biztonságosak:

1. ETorovilágszerte több mint 13 millió felhasználó bízik meg benne. Regisztráljon itt>
2. Capital.com, egyszerű, könnyen használható és szabályozható. Regisztráljon itt>

*Egyes EU-országokban és az Egyesült Királyságban a kriptoeszköz-befektetés nem szabályozott. Nincs fogyasztóvédelem. A tőkéje veszélyben van.