Ahogy a részvénypiac lejjebb görcsölt, és a kötvényhozamok megugrottak az elmúlt hetekben, ami a Nasdaq Composite index úgynevezett korrekciójával tetőzött, az átlagos amerikaiak azon töprengenek, mi a baj a Wall Street-tel.
A Google keresései egyre inkább a piac (és a gazdaság) helyzetére összpontosulnak, és ennek jó oka van.
A Dow Jones ipari átlag
DJIA,
2020 októbere és az S&P 500 óta a legrosszabb heti veszteséget érte el
SPX,
és a Nasdaq Composite
COMP,
A Dow Jones piaci adatai szerint 20. március 2020. óta a legrosszabb heti százalékos csökkenést regisztrálták.
Olvass: A Federal Reserve 2022-es első ülése az infláció kockázatával fenyeget, amely kívül esik a döntéshozók ellenőrzésén.
A Google-keresések a következő népszerű lekérdezéseket tartalmazták: Összeomlik a piac? És miért omlik össze a piac?
Mi az a piaci összeomlás?
Az biztos, hogy a piac nem omlik össze, mivel a „összeomlás” kifejezés még egy számszerűsíthető piaci feltétel is. A részvények és egyéb eszközök csökkenését néha hiperbolikus kifejezésekkel írják le, amelyek kevés valós tartalmat adnak a lépés jelentőségét illetően.
A „balesetnek” nincs pontos meghatározása, de általában az idő, a hirtelenség és/vagy a súlyosság alapján írják le.
Jay Hatfield, az Infrastructure Capital Management befektetési igazgatója szombaton azt mondta a MarketWatch-nek, hogy egy összeomlást az eszköz legalább 50%-os csökkenéseként jellemezhet, ami gyorsan vagy több mint egy év alatt megtörténhet, de elismerte, hogy ezt a kifejezést néha használják. túl lazán ahhoz, hogy leírjam a szokatlan visszaeséseket. Látta a bitcoint
BTCUSD,
például ütközésként mozogni.
Azt mondta, hogy a teljes részvénypiac jelenlegi zuhanása semmilyen tekintetben nem felelt meg az összeomlás definíciójának, de azt mondta, hogy a részvények törékeny állapotban vannak.
„Nem ütközik, de nagyon gyenge” – mondta Hatfield.
Mi történik?
A részvény-benchmarkokat a magaslatokról jelentősen átkalibrálják, miközben a gazdaság egy új monetáris politikai rezsim felé veszi az irányt a világjárvány és a megugrott infláció elleni harcban. Ráadásul a gazdaság egyes részeivel kapcsolatos kételyek és az országon kívüli események, mint például a kínai-amerikai kapcsolatok, az orosz-ukrán konfliktus és a közel-keleti zavargások szintén hozzájárulnak a befektetők mackós vagy pesszimista hangvételéhez. .
A bizonytalanságok összefolyása miatt a piacok korrekcióban vagy annak közelében vannak, illetve medvepiac felé tartanak, ezeket a kifejezéseket pontosabban használjuk, amikor piaci esésről beszélünk.
A részvények közelmúltbeli csökkenése természetesen nem újdonság, de kissé nyugtalanító lehet az új befektetők és talán még néhány veterán számára is.
A Nasdaq Composite múlt szerdán korrekcióba lépett, és legalább 10%-os esést mutatott fel legutóbbi, november 19-i csúcsához képest, ami megfelel a korrekcióra általánosan használt Wall Street-i definíciónak. A Nasdaq Composite utoljára 8. március 2021-án lépett korrekcióba. Pénteken a Nasdaq Composite 14% felett állt a novemberi csúcshoz képest, és az úgynevezett medvepiac felé közeledett, amit a piaci technikusok általában legalább 20%-os visszaesésként írnak le közelmúltbeli csúcs.
Eközben a blue-chip Dow industrials 6.89%-kal maradt a január 4-i történelmi csúcsa alatt, vagyis 3.11 százalékponttal a korrekciótól számítva a pénteki záráskor; míg az S&P 500 8.31%-os csökkenést mutatott január 3-i rekordjához képest, ami mindössze 1.69 százalékpontot jelent a korrekció belépésétől.
Érdemes megemlíteni a kistőkésítésű Russell 2000 indexet is
KERÉKNYOM,
18.6% volt a legutóbbi csúcshoz képest.
A bullish hangulat eltolódásának hátterében a Federal Reserve három irányú megközelítése áll a szigorúbb monetáris politika irányába: 1) a piacot támogató eszközvásárlások szűkítése, tekintettel arra, hogy a vásárlásokat márciusig valószínűleg lezárják; 2) a jelenleg 0% és 0.25% közötti sávban álló irányadó kamatlábak emelése az idén legalább háromszor, piaci alapú előrejelzések alapján; 3) és összezsugorította közel 9 billió dolláros mérlegét, amely jelentősen megnőtt, mivel a jegybank a piacok védőhálójaként próbált szolgálni a gazdaságot megrengető világjárvány okozta 2020 márciusi ájulásában.
Összességében a központi banknak a magas infláció kirobbanása elleni küzdelemre irányuló taktikája több százmilliárd dollár likviditást vonna el azokról a piacokról, amelyek a Fed forrásaiban és a kormány fiskális ösztönzőiben hemzsegtek a világjárvány idején.
Az idei gazdasági növekedéssel kapcsolatos bizonytalanság és a magasabb kamatláb kilátásai arra késztetik a befektetőket, hogy újraértékeljék a technológiát és a gyorsan növekvő részvényeket, amelyek értékelése különösen a cash flow-k jelenértékéhez kötődik, valamint aláássák a spekulatív eszközöket, beleértve a kriptográfiai eszközöket is. mint bitcoin
BTCUSD,
és az Éter
ETHUSD,
az Ethereum blokkláncon.
„A Fed túlzott likviditása számos eszközosztályt felfújt, beleértve a mém részvényeket, a veszteséges technológiai részvényeket, a SPAC-okat [speciális célú akvizíciós társaságok] és a kriptovalutákat” – mondta Hatfield.
Azt mondta, a hozamok emelkedése a 10 éves kincstárjegy esetében
TMUBMUSD10Y,
amely 20-ben több mint 2022 bázisponttal emelkedett, ami 2009 óta a legnagyobb előrelépés az új év elején, inkább a likviditási várakozás megszűnésének tünete.
"A likviditás a fő mozgatórugó, nem a kamatlábak, mivel szinte minden nyilvánosan forgalomba hozott részvény megközelítőleg azonos futamidő/kamatláb-érzékenységgel rendelkezik, így a technológiai részvényekre nincs aránytalan hatással a kamatemelések, annak ellenére, hogy a piaci kommentárok az ellenkezőjét mondják" - mondta Hatfield.
Mindenesetre a kamatmegállapító Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság január 25-26-i ülését valószínűleg azzal tölti, hogy megalapozza a politika további változását, amelyet a piac igyekszik értékelni.
Milyen gyakran esik vissza a piac
Meg kell bocsátani a befektetőknek, hogy azt gondolják, hogy a piacok csak felfelé mennek. A tőzsde még a járvány idején is ellenálló volt.
Ennek ellenére az 5%-os vagy azt meghaladó csökkenés gyakori jelenség a Wall Streeten.
Sam Stovall, a CFRA vezető befektetési stratégája elmondta, hogy a piacok jelenlegi hanyatlását "nagyon tipikus zuhanásnak" tartja.
„Ez egy baleset? Nem. De ez egy átlagos visszaesés, ha hiszik, ha nem, ez van” – mondta a MarketWatchnak a hétvégén.
„Azt mondanám, hogy a piac azt csinálja, amit csinál. A bikapiac felfelé viszi a mozgólépcsőt, a medvepiac pedig lefelé viszi a liftet, és ennek eredményeképpen az emberek nagyon megijednek, amikor a piac hanyatlik” – mondta.
Stovall szívesebben kategorizálja a piaci visszaeséseket az általános nagyságrend szerint, és nem kínál konkrét kritériumokat az „összeomlásra”.
"Zajnak nevezem a nulláról 5%-ra csökkenő mértéket, de minél közelebb jutunk az 5%-hoz, annál hangosabb a zaj" - mondta. Elmondta, hogy az 5-10%-os csökkenés visszahúzásnak minősül, a legalább 10%-os esés korrekciót jelent számára, a 20%-os vagy nagyobb esés pedig medvepiacot.
Salil Mehta, statisztikus, az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának TARP programjának egykori analitikai igazgatója a 2008-as pénzügyi válságot követően a MarketWatch-nek elmondta, hogy az S&P 500 8% feletti esését tekintve 10 a valószínűsége annak, hogy innen 14-31%-os esés következik be. %-kal, míg az ötből egy az esélye annak, hogy a jelenlegi szinthez képest 30%-kal vagy még többet csökkenjen.
A statisztikus szerint „hasonló a valószínűsége annak, hogy a jelenlegi lehívás végül kétszer akkora dologgá változik. És hasonló valószínűséggel a jelenlegi lehívás véget ér."
Stovall szerint fontos tudni, hogy a piacok sietve visszalendülhetnek a visszaesés után. Elmondta, hogy az S&P 500-nak átlagosan 135 napba telhet, amíg a csúcstól a mélypontig korrekciót ér el, és átlagosan csak 116 napba telhet a nullszaldós szint eléréséhez a második világháborúig visszamenőleg.
Stovall szerint ezt a visszaesést szezonális tényezők is súlyosbíthatják. A kutató szerint a piacok általában rosszul teljesítenek az elnök hivatali idejének második évében. „Ezt másodéves hanyatlásnak hívjuk” – mondta.
„A volatilitás 40%-kal volt magasabb a második évben, mint az elnöki ciklus másik három évében” – mondta.
Stovall azt mondta, hogy egy másik tényező, amelyet figyelembe kell venni, az, hogy a piacok hajlamosak sokat emészteni egy év után, amikor a hozam 20% vagy annál nagyobb. Az S&P 500 26.89-ben 2021%-ot erősödött, 7.7-ben pedig 2022%-os csökkenést mutatott.
20 másik alkalom volt, amikor az S&P 500 index 20%-os vagy annál nagyobb naptári évre emelkedett, a következő évben pedig legalább 5%-os csökkenést tapasztalt. Amikor az új év első felében az előző évi nagy erősödés után ekkora csökkenés következett be, és 12 alkalommal, akkor a piac az esetek 100%-ában nullszaldós szintre került vissza.
Stovall megjegyzi, hogy ez statisztikailag nem szignifikáns, de mégis figyelemre méltó.
Mit tegyenek a befektetők?
Lehetséges, hogy a visszaesés idején a legjobb stratégia egyáltalán nem stratégia, de minden a kockázattűrésétől és az időhorizontjától függ. „A semmittevés gyakran a legjobb stratégia” – mondta Hatfield.
Rámutatott a defenzív ágazatokra is, például a fogyasztási cikkekre
XLP,
segédprogramok
XLU,
és energia
XLE,
amelyek gyakran egészséges osztalékot és magasabb hozamú befektetéseket, például elsőbbségi részvényeket hordoznak, mint jó választási lehetőséget a befektetők számára, akik fedezni szeretnének az esetlegesen nagyobb volatilitás mellett.
A pénzügyi szakértők általában óvakodnak minden elhamarkodotttól, de azt is mondják, hogy egyes amerikaiaknak nagyobb okuk van az aggodalomra, mint másoknak, életkoruktól és befektetési profiljuktól függően. Valaki, aki idősebb, meg akarja beszélni a helyzetet a pénzügyi tanácsadójával, és egy fiatalabb befektető képes lehet szorosan tartani magát, ha elégedett a jelenlegi befektetési rendszerével, mondják a stratégák.
A visszahúzások lehetőséget jelenthetnek az eszközfelhalmozásra, ha bármely befektető körültekintően és megfontoltan választja ki befektetéseit. A visszaesések azonban gyakran kaptár-gondolkodást eredményeznek, a piaci szereplők tömegesen értékesítenek.
A piaci hanyatlás „megrendíti a befektetők bizalmát, és általában több eladást szül” – mondta Hatfield.
Végső soron azonban a befektetőknek óvatosnak és okosnak kell lenniük azzal kapcsolatban, hogyan gondolkodnak a piacról, még az úgynevezett összeomlások ellenére is.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- napok-könnyű-money-analysts-say-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo