A megtépázott tőzsde eléri a mélypontját?

Az S&P 500 a múlt héten alig zárta le a zárást a medvepiacon – ez 20%-kal marad el a piaci csúcstól, ami az újév utáni csúcspont. A technológiás Nasdaq Composite már ebben az átkozott állapotban van. Szóval mikor lesz vége ennek a kínszenvedésnek?

A jelenlegi piaci rossz közérzet nagy része a jelenlegi magas infláción (évente valamivel több mint 8%-on) és a Federal Reserve hajlandóságán, bármennyire késve is meg akarja fékezni a megugrott árakat. A magasabb kamatlábak nem barátiak a részvényeknek, különösen a technológiai részvényeknek.

Ám annak ellenére, hogy Jerome Powell Fed-elnök megpróbálta megnyugtatni a befektetőket arról, hogy a jegybank nem fog megőrülni a szigorítási rendszerével (elzárta a háromnegyed százalékpontos emelést), az tény, hogy egy állandó sorozat előtt állunk. növekszik a következő Fed ülések száma.

Annak ellenére, hogy Powell a mértékletességről beszél, a Wall Street tudja, hogy a magasabb kamatlábak tompa eszköz, amely jól megfékezi az inflációt, ugyanakkor gyakran perifériás károkat okoz, például a részvényekben, a gazdaságról nem is beszélve.

A piaci fordulópontot kapitulációnak nevezzük. Ilyenkor a befektetők (legtöbbször a lakossági befektetők) feladják és kiszállnak a piacról. A jelek szerint ez megtörténik. A lakossági befektetési alapok részvényeiből 17 milliárd dollárnyi belföldi és külföldi részvénykiáramlás történt a legutóbbi héten, ami óriási ugrás az előző hetekhez képest. Befektetési Társaság Intézet.

A Bank of America számára ez a végét jelentheti az általunk elszenvedett piaci lehívásnak. „Az igazi kapituláció definíciója az, hogy a befektetők azt adják el, amit szeretnek”, majd kimenekülnek a piacról – írja Michael Hartnett, a BofA vezető stratégája egy jelentésében. A bank úgy látja, az S&P 500 3,600 ponton zárja az évet, bár szerinte a mélypont 3,000 is lehet; pénteken az S&P 3,901 ponton állt.

Ha a mélypont közel van, akkor itt érvényes lehet a régi mondás, miszerint mindig hajnal előtt van a legsötétebb. Sok gazdasági adat támasztja alá a dolgok helyzetének negatív megítélését: a jelenlegi lakáseladások esnek, a beszerzési menedzser indexe zuhan, a munkanélküli segélykérelmek szokatlan emelkedése és a Conference Board vezető mutatóinak mutatója csökken. A Target, amely eddig nagyon jól ment, most arról számol be, hogy a margók egyre szűkülnek.

Még a biztató fejlemények is nagy málnát kapnak a piacról. Az S&P 77-as cégek első negyedéves eredményéről számolt be lenyűgöző 500%-a (csak néhány elhanyagolt szereplő maradt hátra), amelyek felülmúlják az elemzői becsléseket. FactSet kutatás. A verések átlagosan 4.7%-kal haladják meg a konszenzust.

Nem számít. A pozitív meglepetést okozó cégek 0.5%-os átlagos áresést értek el két nappal az eredményhirdetés előtt és két nappal azt követően.

Az a baj, hogy Nostradamus nem dolgozik a Wall Streeten. Elég közelgő baj készülhet a végső piaci mélypont elhalasztására és a kapitulációra. Az ukrán háború, a vírus, amely nem múlik el, és az infláció, amely makacsabb lehet, mint azt a Fed gondolja – mind-mind rosszat tehet a reményeinkkel és várakozásainkkal.

Amit tudunk, az az, hogy egy ponton ennek a rémálomnak vége lesz.