Jön a hiperinfláció?

Ez a fajta infláció sok ember számára újdonság az Egyesült Államokban és Európában. Az 1970-es évekre jellemző magas szintek nem voltak jellemzőek. Annak ellenére, hogy az infláció 1980 óta körülbelül 500%-kal megemelte az alap autók árait az Egyesült Királyságban, a kúszó inflációtól, amelyet olyan sokáig „élveztünk”, nem akad ki a szem a kiskereskedelemben, vagy amikor tankol vagy vesz egy autót. közüzemi számla, mint a most teljes infláció.

A jegyzet kedvéért azt mondtam itt a Forbes-en, hogy ez úton van, és itt van, szóval amit most mondani fogok, az nem az a fajta ostobaságból származik, amely megjósolja, mi történt.

A felhívás a következő: legyen a Fed-nek és másoknak olyan játékterve, amely részletesen beválik, vagy szárnyalják azt, és valószínűleg szörnyű „politikai kudarc hiánya” lesz. A központi bank csődje azt jelenti, hogy depresszióba zuhanunk, vagy hiperinflációba zuhanunk, tehát ez a kulcskérdés.

Az én tézisem a következő: Az infláció mindig és mindenhol kormányzati politika, ami mintegy parafrázisa Milton Friedman maximájának, miszerint az infláció mindig monetáris jelenség.

A kormányok inflációt generálnak, és ez mindig valamilyen szükségszerűség miatt van, akár jó, akár rossz.

Tézisem az, hogy mit kell tennünk, az annak a politikának a következménye, amely az államadósság GDP-hez viszonyított egyensúlyba hozását és az államháztartási hiány reálértékének mérséklését, a várakozások visszaállítását és a Covid által létrehozott és jelenleg is létrehozandó gazdasági szakadék áthidalását célzó politika következménye. (Az infláció minden nagyobb globális katasztrófát követ, ha ellenőrizni szeretné.)

A rendszernek több éves inflációra van szüksége ezeken a szinteken, hogy elérje azt a pontot, ahol vissza lehet hozni 2%-3%-ra. Három év, ha sietős, öt év teljesíthető, és ha a dolgok nem mennek jól, könnyen lehet, hogy tíz év. Mint ilyen, a pénz legalább 100%-kal csökkenti a vásárlóerőt.

Ez a terv, de hogyan lehet kontrollálni az inflációt ezeken a szinteken, mik a karok?

Mondhatnánk, hogy kamatokról van szó, de ez teljesen helytelen. A világ minden országában, ahol magas az infláció, magasak a kamatok, és az infláció magas, a kamat pedig magas. Ez pénzkínálat. Magas kamattal lehet csökkenteni a pénzkínálatot, ami ennek a régi módja, de lehet kamatemelést a pénzkínálattól függetlenül, és növelni a kamatoktól függetlenül.

Ez fog történni annak érdekében, hogy az infláció ezen a szinten maradjon az elkövetkező években.

A kérdés az: hogyan?

A válasz a következő lehet: 2008-ban a kvantitatív lazítás (QE) akkori „unortodox monetáris politikáját”, amely ma ortodoxia, a likviditási válságon áteső gazdaságok támogatására használták. Nem okozott inflációt, amikor mindenki számított rá. Miért? A pénzkínálat növekedése ugyan növelte az inflációt, de a pénzügyi eszközök, kötvények, részvények és ingatlanok esetében. Ezeknek az eszközöknek nagyon alacsony az ingersebessége, de ezek az eszközök támogatják a jelenlegi feltételeket azáltal, hogy biztosítékot nyújtanak a bajba jutott hitelfelvevőknek, és az eszközárak emelkedése inkább lecsökken, mintsem az italboltban való költekezés orgiáját okozza.

Tehát úgy lehet kiszívni a pénzt a rendszerből, hogy hagyjuk ezeket az eszközöket levágni, és egy kis szerencsével a buborék inkább leereszt, mint kipukkad.

A jelenlegi részvénykorrekció már 8 billió dollárt merített ki az Egyesült Államok vagyonából, és hasonló összeget a jelenlegi kötvény-aggeddonban is, bár nem számoltam ki. Ez visszafogja az inflációt, és olyan mechanizmust hagy a központi bankok kezében, amellyel a többletpénzt kivezetik a rendszerből, miközben megőrzik a kamatlábakat, és ami még fontosabb, a rövid távú likviditási műveleteket a rendszerkárosító pánik elkerülésére.

A likviditás határozza meg az eszközárakat, ami meghatározza az inflációs pályát. Mivel ez a pálya az infláció ezen szinteken tartása lesz, a kérdés az, hogy mondjuk az S&P 500-on hol kapcsolják be a likviditást és hol kapcsolják ki.

Alább az én tippem:

Ezt így lehet elképzelni: mennyi időbe telik túllépni a Covid által okozott vagyonvesztés hatásain? Ennyi ideig lesz inflációnk, és mennyi ideig leszünk egy változékony, alkalmazkodásra törekvő piacon. Ez a kiigazítás nagyszerűnek tűnhet, ha megnézzük a számokat, de ha figyelembe vesszük az inflációt, akkor azt mutatják, hogy 20%-os lyukat ütöttek a nemzetek gazdagságába, és az összes vergődés, amivel meg kell küzdenünk, a lehető legsimább módon túljutni ezen a visszaesésén.

És göröngyös lesz, de valószínűleg nem katasztrofális.