A bank hitel-nemteljesítési csereügyleteinek felárai meredeken emelkedtek az elmúlt napokban. Ezek a legmagasabbak a pénzügyi válság óta. Ezek a pénzügyi termékek hasonlóak a nemteljesítés elleni biztosításhoz.
A hétvégén a CS vezérigazgatója, Ulrich Körner kipróbált az alkalmazottak és a befektetők megnyugtatására, de a feljegyzések csak tápláltak spekuláció hogy a banknak tőkét kell emelnie a túléléshez.
„Bízom benne, hogy nem keveri össze a részvényárfolyamok napi teljesítményét a bank erős tőkebázisával és likviditási helyzetével” – mondta Körner szeptember 30-án az alkalmazottak feljegyzésében.
Hozzátette: „A Credit Suisse átalakítása folyamatban van egy hosszú távú, fenntartható jövő érdekében – jelentős értékteremtő potenciállal.”
Az elemzők és szakértők előszeretettel vonnak le elhamarkodott következtetéseket, de nagyon aggasztó az a rendkívül nehéz időszak, amelyen a világ egyik leghíresebb befektetési bankja megy keresztül. A bank jelenleg a túlélésért küzd, és a találgatások elterjedtek.
„Credit Suisse – hogyan buktak el a hatalmasok… jaj” – mondta Jim Cramer, a CNBC a Twitteren október 3-án.
A svájci banknak október 27-én kell bejelentenie az átállási tervet. A tervnek tartalmaznia kell a befektetési bank eladását, amely a cég Achilles-sarkává vált. A Credit Suisse-nek a lakossági banki szolgáltatásokra és a vagyonkezelésre kellene összpontosítania.
A bank „jó úton halad átfogó stratégiai felülvizsgálatával, amely magában foglalja a lehetséges értékesítéseket és eszközeladásokat is” – áll a közleményben mondott szeptember 26.
Újabb Lehman Brothers pillanat? Három héttel a terv megjelenéséig a befektetőknek van idejük spekulálni és aggódni.
És az egyik kulcskérdés, amely jelenleg kering a piacokon: Újabb Lehman Brothers pillanatot él át a globális pénzügyi rendszer?
Más szóval, ha a Credit Suisse csődtörvényt jelentene, akkor az egész globális pénzügyi rendszer veszélybe kerülne, ahogyan az a Lehman Brothers esetében történt 2008-ban? Ennek az amerikai befektetési banknak az összeomlása számos nagy Wall Street-i mentőcsomagot és azt követő pénzügyi válságot indított el.
„Nem hiszem, hogy ez egy Lehman-pillanat, ha Lehman-momentumot határoznak meg a bankrendszer partnerkockázatára vonatkozóan” – mondta Mohamed El-Erian közgazdász a CNBC-n október 3-án. „Ha aggódik a rendszerszintű kockázat miatt, a nem bankokat nézd, ne a bankokat.
„De egyetértek azzal, amit az imént mondtunk, ami fontos, hogy nézzük a piaci reakciót. Itt a piaci reakció az érdekes.
„És azt is elárulja, hogy nem csak az általunk ismert dolgok miatt van aggodalom: a szigorodó pénzügyi feltételek és a jegybanki hibák, a globális gazdaság lassulása, az összes többi nem gazdasági probléma.
„A piac működése is aggodalomra ad okot, és az Egyesült Királyság és a Credit Suisse valóban azt mondja, hogy a piac működése az évek óta tartó kamatlábak lenyomása után kezd problémát okozni.”
A pénzügyi válság idején a hitel-nemteljesítési csereügyletek egyik királyaként ismert Boaz Weinstein számára eltúlzott a Credit Suisse és a Lehman Brothers azonosítása.
„Ó, istenem, ez egy összehangolt rémhírterjesztésnek tűnik” – mondta Weinstein, a Saba Capital Management alapítója a Twitteren. „Lásd a legutóbbi tweetjeimet. 2011 és 2012 között a Morgan Stanley CDS kétszer olyan széles volt, mint ma a Credit Suisse. Vegyél egy mély levegőt srácok."
Credit Suisse kontra Lehman Brothers Weinstein szerint a Credit Suisse egészségével kapcsolatos félelmek hisztérikusak, mert a biztosítás vagy CDS ára, amelyet bizonyos társaságoktól, például a General Motorstól származó befektetőknek fizetniük kell, ugyanolyan magas, mint a svájci banké.
„A General Motors is a kudarc küszöbén áll? CDS-jük megegyezik a Credit Suisse-éval. Vigyáznunk kell, ne kiabáljunk 🔥” – mondta a finanszírozó.
Más jelentős különbségek is vannak a Credit Suisse és a Lehman Brothers között.
A svájci bank a többi nagy bankhoz hasonlóan a pénzügyi válság óta a szabályozók szigorú felügyelete alatt áll, akik gondoskodnak arról, hogy likviditási szintje elegendő legyen ahhoz, hogy az intézmény ki tudjon állni egy súlyos válságot.
A Lehman Brothersszel ellentétben nehéz elképzelni, hogy a svájci hatóságok elhagyják az ország egyik ékköveként számon tartott bankot.
Végül a Deutsche Bank és a UBS elemzőinek friss kutatási feljegyzései szerint a banknak nem kell nagy összegeket bevonnia pénzügyi helyzetének megerősítésére.
A Deutsche Bank szerint a Credit Suisse emelni kell 4.1 milliárd dollárt, és az értékpapírosított termékek üzletága ennek közel kétharmadát tudná előteremteni, míg a UBS szerint még a részleges eladás is 1 milliárd dollárral növelheti a tőkearányt.
A Credit Suisse elsőre nem is jelent rendszerkockázatot, mert problémái a svájci bankra jellemzőek. 2008-ban a Lehman Brothers nehézségei más bankokat is tapasztaltak.
A Credit Suisse hibái az elmúlt években számos botrányba sodorta a bankot, köztük a Greensill-t és az Archegost, és maga is több milliárd dolláros veszteséget okozott.